Sg Micro Corp(300661) ( Sg Micro Corp(300661) )
La demande en aval a complètement explosé en 2021, ce qui a permis de simuler les avantages de la profondeur de pointe. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 2238 milliards de RMB, soit + 87,07% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 699 millions de RMB, soit + 142,21% d’une année sur l’autre. La proportion de produits de gestion de la chaîne de signalisation et de l’énergie est restée stable, représentant respectivement 31,67% et 68,29% des revenus. Parmi eux, le produit de la chaîne de signalisation a réalisé un chiffre d’affaires de 709 millions de RMB, soit + 103,38% d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires des produits de gestion de l’énergie s’est élevé à 1 529 millions de RMB, soit + 80,27% d’une année sur l’autre.
L’augmentation des prix et le lancement continu de produits de haute performance et de haute qualité ont contribué à accroître considérablement la rentabilité de l’entreprise. En 2021, la marge brute de la société était de 55,50%, soit + 6,76 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 30,78%, soit + 7,08 PCT par rapport à l’année précédente. La marge brute du produit de la chaîne de signalisation était de 60,77%, soit + 2,16 PCT par rapport à l’année précédente. La marge brute des produits de gestion de l’énergie était de 53,03%, soit + 8,36 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des frais généraux, le taux des frais de vente et le taux des frais financiers sont respectivement de 3,15%, 5,28% et – 0,16%.
2022q1 l’entreprise continue de maintenir son avantage de premier plan et ses résultats ont augmenté par rapport à ceux de l’année précédente. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 775 millions de RMB, soit + 96,81% d’une année sur l’autre et + 10,28% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 260 millions de RMB, soit + 244,98% d’une année sur l’autre et + 4,89% d’une année sur l’autre. 2022q1 la marge bénéficiaire brute de l’entreprise est de 60,62%, soit + 12,75 PCT d’une année sur l’autre et + 3,46 PCT d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute continue d’augmenter régulièrement d’une année sur l’autre, ce qui reflète le développement de produits et la force technique de l’entreprise. Le taux d’intérêt net de 2022q1 était de 33,22%, soit + 14,44 PCT par rapport à l’année précédente.
Le solde de 3800 produits disponibles pour la vente et l’accélération du lancement de nouveaux produits. L’entreprise dispose actuellement de 25 catégories de près de 3800 produits disponibles à la vente. En 2021, les d épenses de R & D s’élevaient à 378 millions de RMB, soit + 82,55% d’une année sur l’autre, avec un taux de dépenses de R & D de 16,89%. Un niveau élevé d’investissement dans la recherche et le développement a contribué à l’augmentation continue de la quantité de produits commercialisables de l’entreprise. De 2017 à 2020, l’entreprise a lancé 200 à 300 nouveaux produits chaque année, fournissant un soutien stable à long terme à la croissance de la performance de l’entreprise. En 2021, le nombre de nouveaux produits lancés par l’entreprise a augmenté à 500, ce qui a entraîné une augmentation significative du taux de croissance et une large couverture de toutes les catégories de produits.
L’équipe R & D s’est rapidement développée et des talents de haute qualité ont jeté des bases solides pour la croissance future. À la fin de 2021, l’entreprise comptait 602 employés de R & D, soit + 59,26% d’une année sur l’autre, ce qui représente 70,16% du nombre total d’employés de l’entreprise. Parmi ceux – ci, 268, 257 et 11 sont titulaires d’un baccalauréat, d’une maîtrise et d’un doctorat, soit respectivement + 44,86%, 90,37% et + 22,22% d’une année sur l’autre. Par rapport à la puce numérique, la puce analogique accorde plus d’attention à l’expérience et à l’accumulation des ingénieurs. Le personnel de haut niveau et de haute qualité est une base solide pour le développement rapide de l’entreprise à l’avenir.
Prévision des bénéfices: en 2022 / 2023 / 2024, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 11,08 / 15,23 / 2 102 milliards de RMB, ce qui correspond au prix des actions PE de 65 / 47 / 34 fois le 18 mai, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la recherche et le développement de produits ne sont pas à la hauteur des attentes, l’expansion des clients n’est pas à la hauteur des attentes et le boom de l’industrie n’est pas à la hauteur des attentes
