Winner Medical Co.Ltd(300888) ( Winner Medical Co.Ltd(300888) )
Événement: la société a l’intention d’acheter 65,6% des capitaux propres de Hunan Ping An Medical Equipment avec 652 millions de RMB de fonds propres et d’augmenter le capital de la société cible avec 100 millions de RMB de fonds propres. Après la transaction, la société a versé 752 millions de RMB pour détenir 68,7% des capitaux propres de Hunan Ping An Medical Equipment.
Commentaires:
Ping An Medical Equipment est une entreprise leader dans le domaine des consommables de perforation par injection, avec une part de marché de premier plan dans la région. Hunan Ping An Medical Equipment est principalement engagé dans la R & D, la production et la vente de consommables médicaux de perforation par injection (y compris les seringues, les transfusions, les vaisseaux sanguins, les aiguilles de prélèvement de sang, les aiguilles de rétention, etc.), avec 39 certificats d’enregistrement d’instruments médicaux et 24 brevets. En 2021, Hunan Ping An Medical Equipment a réalisé un chiffre d’affaires de 360 millions de RMB et un bénéfice net de 85,03 millions de RMB, couvrant les marchés chinois et étrangers, avec une part de marché de premier plan sur le marché hospitalier de la province de Hunan. La perforation par injection est la plus grande catégorie de consommables médicaux de faible valeur en Chine. Avec le vieillissement de la population chinoise et l’augmentation des nouveaux scénarios médicaux, l’industrie a de vastes perspectives de croissance.
Les appareils médicaux robustes et sûrs réaliseront la complémentarité de la fabrication de canaux de produits. Produits: cette acquisition comblera le vide de produits de l’entreprise dans le domaine des consommables de perforation par injection, s’intégrera aux produits originaux et fournira une solution personnalisée à guichet unique à l’hôpital; Canal: l’entreprise cible détient une part de marché de premier plan dans les hôpitaux de la province de Hunan, qui est complémentaire du réseau hospitalier national de l’entreprise; Entre – temps Winner Medical Co.Ltd(300888) Fabrication: l’entreprise utilisera son expérience de la fabrication intelligente, de l’exploitation numérique, de l’approvisionnement et de la gestion de la chaîne d’approvisionnement pour permettre à l’entreprise cible d’accroître sa capacité de production et d’accélérer la croissance des performances.
L’établissement de clauses d’engagement pour les transactions subséquentes est propice à la stabilité de l’équipe de base cible et à la réalisation d’une situation gagnant – gagnant. L’acquisition est fondée sur le prix de toutes les actions de Hunan Ping An Medical Equipment Co., Ltd. De 995 millions de RMB avant l’augmentation de capital, ce qui correspond à un ratio P / e d’environ 11,7 fois en 2021. La société prévoit de promouvoir la signature d’un accord d’investissement entre Hunan Ping An Medical Equipment et le Gouvernement populaire du comté de Li, dans la province de Hunan, pour la construction d’une ligne de production d’instruments médicaux, d’un entrepôt intelligent, d’un bâtiment R & D et d’autres installations de soutien, avec un investissement total d’environ 700 millions de RMB. Si le taux de croissance annuel composé des bénéfices non nets déduits de la société cible de 2021 à 2026 est supérieur ou égal à 10%, et que la société détient toujours des capitaux propres de la société cible et est approuvée par les autorités de réglementation, la société doit, à la demande écrite des actionnaires non résidents, acquérir Une partie ou la totalité des capitaux propres restants en 2027 en utilisant 12 fois les bénéfices non nets déduits de la société cible en 2026 comme évaluation.
Suggestions d’investissement: l’entreprise continue d’approfondir la distribution des produits médicaux, d’accélérer la croissance des entreprises par l’intermédiaire du Conseil d’administration, d’être sous pression à court terme en raison de la normalisation des produits de prévention des épidémies et de l’impact des épidémies sur les magasins, et d’avoir une croissance de haute qualité à long terme. Nous maintenons les prévisions de bénéfices et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 13,8 / 16,2 / 1,9 milliards de RMB en 22 / 23 / 24, ce qui correspond à une valeur de marché actuelle de 19 / 16 / 14 fois PE, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: l’épidémie affecte la consommation, la demande à l’étranger ralentit et les prix des matières premières et du transport maritime augmentent.
