Ikd Co.Ltd(600933) ( Ikd Co.Ltd(600933) )
La tendance générale de la légèreté, l’intégration de la coulée sous forme de matrice pour produire des dividendes de l’industrie: la légèreté est un moyen important d’économiser l’énergie et de réduire les émissions dans l’industrie automobile, les nouveaux véhicules énergétiques sont sensibles à l’auto – importance et à la portée de vie, en particulier La demande de légèreté. À l’avenir, la consommation d’aluminium des véhicules électriques devrait atteindre 300 kg, soit environ 50% de plus que celle des véhicules à carburant classiques. Nous prévoyons que l’industrie de l’aluminium automobile disposera d’un espace de marché d’environ 250 milliards de RMB en 2025, avec un taux de croissance composé d’environ 9%, dont 130 milliards de RMB pour le marché des nouveaux véhicules énergétiques, avec un taux de croissance composé d’environ 34%. D’autre part, Tesla a dirigé la vague de coulée sous pression intégrée, avec des seuils plus élevés pour l’équipement de coulée sous pression, les matériaux sans chaleur, les moules et d’autres industries. L’entreprise a activement suivi et partagé les dividendes de l’industrie.
L’entreprise a des commandes complètes, une expansion de la capacité de production de produits et une forte certitude de croissance à l’avenir: 1) côté produit, l’entreprise suit de près la demande de niveau 1 et transforme activement les nouveaux produits énergétiques à trois coques électriques. Après la transformation de petits produits en gros produits, la valeur d’un seul véhicule devrait passer de 300 à 400 yuans à environ 3000 yuans; En ce qui concerne la capacité de production, la société lancera successivement des projets à Liuzhou, cicheng et Mexico cette année et l’année prochaine, couvrant une superficie totale de 280 Mu, soit une augmentation d’environ 75% par rapport au siège actuel de Ningbo. En outre, 330 mu de projets de montagne d’Anhui seront utilisés comme réserves, et la capacité de production limite en 2022 devrait être supérieure à 6 milliards de RMB. L’entreprise a lancé la stratégie Lean Digital Chemical Factory en 2016 et a achevé la première usine de produits chimiques numériques 5G à Ningbo en 2019. La capacité de gestion et d’exploitation se classe régulièrement au premier rang. Entre – temps, l’entreprise a mis en place un nouveau procédé de coulée sous forme semi – solide, qui devrait être étendu à l’avenir.
La perturbation de l’industrie entraîne une pression à court terme. L’élasticité future de la réparation de la performance peut être prolongée: depuis le deuxième semestre de 2021, la rentabilité de l’entreprise est continuellement sous pression en raison de facteurs tels que le prix de l’aluminium, le taux de change et les frais de transport maritime. À l’heure actuelle, l’entreprise a mis en place un mécanisme d’ajustement de liaison entre les prix des matières premières et des produits avec les clients. L’impact des coûts est marginal et faible, et l’élasticité de
Prévision et évaluation des bénéfices: le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est estimé à 4,72 / 6,42 / 825 millions de RMB, le PE correspondant est respectivement 23,5 / 17,3 / 13,5 fois, et le ratio P / e moyen de la société comparable dans la même industrie en 2022 est de 33,4 fois. Étant donné que l’entreprise est actuellement en phase d’escalade de la capacité et de développement de nouvelles activités énergétiques, la valeur marchande cible de l’entreprise en 2022 est de 14,18 milliards de RMB, ce qui correspond à pe30. 0x, maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: la baisse soutenue de la macro – économie a entraîné une faible demande de l’industrie, des risques d’épidémie moins importants que prévu, des risques de fluctuation des prix des matières premières, des risques de fluctuation des taux de change et des frais de transport maritime.
