Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) ( Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) )
Les résultats d’exploitation de 2022q1 ont augmenté régulièrement et les résultats annuels de 2021 ont été conformes aux attentes. 2022q1, le chiffre d’affaires de la société a atteint 739 millions de RMB, en hausse de 18,29% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 132 millions de RMB, en hausse de 17,81% d’une année sur l’autre, et les résultats d’exploitation ont continué d’augmenter. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 2 908 milliards de RMB, en hausse de 45,57% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 662 millions de RMB, en hausse de 34,60% d’une année sur l’autre, et le rendement annuel a été conforme aux attentes. La croissance des r éalisations est principalement due à de nombreuses percées et progrès réalisés dans les projets de R & D liés aux modules optiques à haut débit, aux modules optiques au silicium et aux modules optiques cohérents de l’entreprise. Les revenus d’exploitation des modules optiques à haut débit ont considérablement augmenté par rapport à la même période de l’année précédente. Avec le développement rapide du marché IDC et l’avancement continu de la construction de réseaux 5G, l’entreprise consolidera encore son avantage concurrentiel et espère devenir l’un des principaux fournisseurs de la chaîne industrielle mondiale des communications optiques, ce qui entraînera une croissance régulière des performances.
Les percées dans la recherche et le développement de modules optiques améliorent la compétitivité de base et le développement du marché mondial contribue à accroître la part de marché. Tout au long de 2021, les revenus de vente de l’entreprise dans le domaine des centres de données ont continué d’augmenter rapidement. Parmi eux, l’entreprise de modules optiques point à point a réalisé un chiffre d’affaires de 2840 milliards de RMB (chiffre d’affaires supérieur à 425g: 2640 milliards de RMB, chiffre d’affaires inférieur à 425g: 200 millions de RMB), en hausse de 46,26% par rapport à l’année précédente. La capacité de production de modules optiques point à point de la compagnie a augmenté de 490000, la production a augmenté de 1,02 million, les ventes ont augmenté de 1,29 million et la marge brute a diminué de 4,97%. Le Service de modules optiques pon a atteint environ 430941 millions de RMB, avec une augmentation annuelle des revenus de 25,61%. Le chiffre d’affaires des composantes s’est élevé à 25 293000 RMB, en hausse de 15,37% par rapport à l’année précédente, et toutes les activités ont maintenu une tendance à la croissance. Le chiffre d’affaires des entreprises à l’étranger de la société a atteint 2 273 milliards de RMB (78,17% du chiffre d’affaires), en hausse de 105,06% par rapport à l’année précédente, et le chiffre d’affaires du marché à l’étranger a maintenu un taux de croissance élevé au cours des dernières années. L’entreprise continue de promouvoir la mise en page mondiale, de participer pleinement à la concurrence sur le marché des modules optiques au silicium, des modules optiques cohérents et de la technologie des puces photoniques au silicium, afin d’améliorer encore la compétitivité de l’entreprise dans l’industrie des modules optiques. L’entreprise a continué d’augmenter ses investissements dans la R & D, avec des d épenses annuelles de 108 millions de RMB, en hausse de 27,43% par rapport à l’année précédente, Représentant 3,73% des revenus annuels. En ce qui concerne la recherche et le développement sur les modules optiques de la technologie de la lumière au silicium, l’entreprise a mis en place un système unique de produits de la lumière au silicium pour aider à réaliser la technologie d’intégration des photons au silicium, qui devrait saisir le marché des clients haut de gamme; Le module optique à haut débit est développé pour des applications typiques et est largement utilisé dans la construction de centres de données et de marchés de télécommunications. La recherche et le développement de modules optiques à grande vitesse pour la transmission à longue distance répondent aux besoins de la transmission à longue distance et du développement de réseaux de communication de données, ce qui aide les opérateurs de réseau à améliorer la largeur de bande du réseau. La recherche et le développement de modules optiques à grande vitesse à faible consommation d’énergie continuent de réduire la demande d’énergie du système de communication et de promouvoir le développement vert de l’économie numérique. Avec l’augmentation du nombre et de la densité des ports du réseau IDC et l’augmentation progressive du coût des modules optiques des dispositifs clés d’interconnexion, la percée technologique de l’entreprise devrait améliorer la compétitivité et la part de marché du marché extérieur chinois.
La nouvelle construction d’immobilisations a fait progresser régulièrement la prospérité des communications optiques et la concentration de l’industrie a entraîné une croissance constante des performances. La demande de modules optiques à haut débit a considérablement augmenté sur le marché mondial. On s’attend à ce que le cagr du marché 2021e – 2026e croît à deux chiffres et que le climat du marché augmente. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, la mise en place systématique de nouvelles infrastructures de communication et de centres de données est devenue un important moteur de la transformation et de la modernisation de l’économie chinoise. L’infrastructure des communications progresse régulièrement et l’entreprise devrait saisir une nouvelle occasion de marché. Après plus de 10 ans de développement, l’entreprise dispose actuellement de plus de 3000 types de produits, vendus dans plus de 60 pays et régions dans le monde et plus de 300 clients, qui ont un avantage de marque et une influence plus élevés parmi les clients de l’industrie, et espère bénéficier de la concentration de l’industrie Pour augmenter les performances. Selon le rapport de performance de 2021, nous donnons à l’entreprise la valeur prévue du bénéfice net de la société mère pour 2022e – 2024e de 799 millions de RMB, 951 millions de RMB et 1122 millions de RMB, correspondant à EPS de 158 RMB, 188 RMB, RMB 2,21, correspondant à PE 16,45 fois, 13,82 fois, 11,71 fois, donner une note “recommandée”.
Indice de risque: impact de l’épidémie mondiale et de la politique étrangère de la Chine; Risque de fluctuation des taux de change; Le risque d’intégration causé par les fusions et acquisitions et l’expansion à l’étranger; La concurrence sur le marché s’est intensifiée et la commercialisation de nouveaux produits n’a pas répondu aux attentes.
