S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) )
Événement: la société a publié les données d’exploitation d’avril: en avril, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 18227 milliards de RMB, YOY + 29,45%. Parmi eux, le chiffre d’affaires des services de transport rapide s’élevait à 11 506 milliards de RMB, soit 8,47% de YOY; Le volume d’affaires atteint 747 millions d’unités, YOY – 10%; Revenu par billet: 15,40 RMB, YOY + 1,65%; Le chiffre d’affaires de la chaîne d’approvisionnement s’est élevé à 6721 milliards de RMB, YOY + 345,39%. De janvier à avril, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires cumulé de 78024 milliards de RMB, YOY + 38,55%. Parmi eux, le chiffre d’affaires des services de transport rapide s’élevait à 51 098 milliards de RMB, YOY – 3,86%; Le volume d’affaires atteint 3177 milliards de pièces, YOY – 4,08%; Le revenu par billet a augmenté de 0,82% à 16,08 RMB d’une année sur l’autre; Le chiffre d’affaires de la chaîne d’approvisionnement s’est élevé à 26926 milliards de RMB, YOY + 752,63%.
Les activités de transport express touchées par l’épidémie ont diminué d’une année sur l’autre: selon les données du Bureau national des postes, le volume d’affaires des entreprises nationales de services Express a atteint 7,48 milliards d’unités en avril, en baisse de 11,9% d’une année sur l’autre; Les revenus d’exploitation ont atteint 74,05 milliards de RMB, en baisse de 10,1% par rapport à l’année précédente. En raison de la faiblesse de l’ensemble de l’industrie et de l’incertitude croissante de l’environnement extérieur, le chiffre d’affaires de l’entreprise de transport rapide de Shunfeng en avril a atteint 11 506 milliards de RMB, en baisse de 8,47% par rapport à l’année précédente; Le volume d’affaires réalisé s’est élevé à 747 millions de voix, en baisse de 10% par rapport à l’année précédente. D’une part, les activités de transport rapide ont diminué dans certaines villes chinoises, comme Shanghai, où le volume d’affaires de l’entreprise a fluctué en raison de la mise en œuvre de la lutte contre l’épidémie, et d’autre part, en tant qu’entreprise d’approvisionnement en matériaux, elle a principalement entrepris le transport de matériaux essentiels à la vie dans les zones gravement touchées par l’épidémie. D’autre part, l’entreprise a pris l’initiative d’ajuster la structure des produits à partir du deuxième semestre de 2021, ce qui a entraîné une réduction annuelle du volume des produits à faible marge brute. Toutefois, il convient de noter que le revenu par billet unique de l’entreprise a montré une tendance à la croissance stable. En avril, le revenu par billet unique de l’entreprise était de 15,4 yuan / pièce, en hausse de 1,65% par rapport à l’année précédente. On peut voir que l’entreprise n’a pas réduit Le prix pour saisir la part de marché, mais a activement ajusté la stratégie de marché, a insisté sur le contrôle des coûts raffinés, a amélioré l’efficacité des entrées – sorties, a encouragé le financement des quatre réseaux, a renforcé l’intégration des ressources du site et de la ligne, et a effectivement réduit les coûts La rentabilité devrait encore s’améliorer.
Les activités internationales ont connu une croissance rapide et ont élargi le marché de l’Asie du Sud – Est: Bien que les activités de la Chine aient été touchées par des facteurs épidémiques, les activités internationales ont maintenu une forte croissance en raison de l’impact de la fusion de Carrier Logistics. En avril, le chiffre d’affaires total de la chaîne d’approvisionnement et des activités internationales a atteint 6721 milliards de RMB, en hausse de 345,39% par rapport à l’année précédente. De janvier à avril, le chiffre d’affaires cumulé s’est élevé à 26926 milliards de RMB, en hausse de 752,63% par rapport à l’année précédente. L’entreprise prévoit d’utiliser le réseau de distribution local mature de Carrier Logistics en Asie du Sud – est d’ici 2022 pour construire conjointement un réseau régional d’Express en Asie du Sud – Est. On s’attend à ce qu’il y ait une forte synergie avec Carrier Logistics à l’avenir. Dans le domaine du commerce électronique transfrontalier et de la chaîne d’approvisionnement internationale, la structure de la source et de la capacité des marchandises aidera shunfeng à relier l’ensemble de la chaîne logistique transfrontalière et à réaliser l’expansion mondiale des affaires.
Prévision des bénéfices: les politiques logistiques actuelles se produisent fréquemment, les routes sont progressivement draguées, les points de vente express de Shanghai commencent à reprendre lentement leurs activités, bien que Beijing et d’autres régions épidémiques aient suspendu la collecte rapide, mais dans l’ensemble contrôlable. Nous pensons qu’avec la mise en place d’un contrôle efficace de l’épidémie et d’une politique locale de promotion de la consommation, la demande de consommation en ligne devrait continuer de se libérer. Sous une supervision stricte, la guerre des prix s’est atténuée, l’industrie a commencé à prêter attention à la qualité du service, le modèle de vente directe de l’entreprise a des avantages innés, tandis que l’entreprise continuera de profiter de l’optimisation des coûts causée par la fusion de quatre réseaux et l’exploitation raffinée. En outre, l’aéroport d’Ezhou devrait être mis à l’essai à la fin de juin 2022, ce qui donnera un puissant élan à la croissance de l’efficacité, des affaires internationales et de la chaîne d’approvisionnement. Le pouvoir de négociation des produits de l’entreprise est augmenté par l’optimisation des coûts et la résilience de la réparation des performances est grande. On s’attend à ce que le bénéfice net en 2022 et 2023 soit de 6,9 milliards de RMB et de 8,9 milliards de RMB, que YOY soit de + 62% et + 29%, que le SPE soit de 1,41 et 1,82 RMB, et que le cours actuel des actions a soit 33 et 26 fois PE respectivement, ce qui donne des conseils d’investissement pour l’achat.
Conseils sur les risques: la croissance des entreprises ralentit, la concurrence des prix est féroce, de nouvelles entreprises ne se développent pas comme prévu, l’aéroport d’Ezhou ne fonctionne pas comme prévu, le coût du carburant augmente, etc.
