Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) ( Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) )
Événement: Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Parmi eux, le montant des nouveaux contrats signés en Chine / à l’étranger est d’environ 282,4 / 514 milliards de RMB, soit + 31% / – 5% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
La croissance des commandes d’un mois a considérablement augmenté, principalement en raison de la contribution des entreprises d’énergie et d’électricité: en avril 22, le montant des nouveaux contrats signés par la société était d’environ 86,3 milliards de RMB, soit + 121% d’une année sur l’autre; Sur le plan régional, la croissance est principalement due à la Chine: le montant des nouveaux contrats signés en Chine / à l’étranger est d’environ 83,1 / 3,2 milliards de RMB, soit + 146% / – 39% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les sous – activités, le montant des nouveaux contrats signés pour l’énergie, l’électricité, les ressources en eau et l’environnement, l’infrastructure et d’autres activités en avril 22 était respectivement de 634 / 37 / 282 / – 9 milliards de RMB (le montant des nouveaux contrats signés pour d’autres activités En janvier – avril a diminué de 9 milliards de RMB par rapport à janvier – mars), Représentant 73% / 4% / 33% / – 10% du montant total des nouveaux contrats signés. En avril 22, la forte augmentation du montant des nouveaux contrats signés par la société est principalement due à la libération rapide du montant des nouveaux contrats signés dans le secteur de l’énergie et de l’électricité; En avril, le montant des nouveaux contrats signés dans le secteur de l’énergie et de l’électricité a augmenté de 50 PCTs (23% en mars) par rapport au mois précédent; Montant par rapport à l’année précédente + 119%; Le nombre de nouveaux projets signés a augmenté de 482% par rapport à l’année précédente (867 nouveaux projets signés en avril).
La demande de projets d’énergie et d’électricité est forte ou bénéficie de la politique de « croissance stable »: en avril 22, le montant des nouveaux contrats signés dans le secteur de l’énergie et de l’électricité de l’entreprise pour un seul projet est d’environ 73 millions de RMB, et le montant des nouveaux contrats signés Dans le secteur de l’énergie et de l’électricité de l’entreprise est respectivement de 45 / 58 / 194 millions de RMB en janvier / février / mars 22, ce qui indique que l’augmentation du montant des nouveaux contrats signés dans le secteur de l’énergie et de l’électricité de l’entreprise en avril n’est pas due à des commandes importantes individuelles, Le secteur de l’énergie et de l’électricité a une forte demande ou bénéficie d’une politique de « croissance stable ». Dans le contexte de la fréquence des épidémies en Chine, la nécessité d’une « croissance stable » a augmenté en mars – avril de 22 ans. À la fin du mois d’avril, le Gouvernement central a décidé d’accroître l’importance des investissements dans la construction d’infrastructures au niveau stratégique de la sécurité nationale et a souligné que les principales orientations de ce cycle d’investissements dans la construction d’infrastructures étaient la construction de réseaux d’eau, de routes et d’énergie. Sur la base de la croissance des commandes mensuelles de China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117)
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) en avril 22, la croissance des nouvelles commandes signées s’est considérablement accélérée, en particulier la demande dans le domaine de l’énergie et de l’électricité a montré une tendance à la libération centralisée, et il a été jugé que la force motrice de la politique de « croissance stable» avait été transmise au niveau de l’entreprise, et que le climat des investissements dans les infrastructures était en hausse L’entreprise a une forte accumulation dans le domaine de l’ingénierie de l’énergie et de l’électricité, qui profitera de la construction du réseau énergétique national dans le contexte d’une « croissance stable ». En même temps, nous sommes également optimistes quant à l’expansion des activités de l’entreprise dans le domaine de l’exploitation de la nouvelle production d’énergie au cours de la période du « quatorzième plan quinquennal ». Maintenir les prévisions du SPE de la compagnie de 2022 à 2024 de 0,65 Yuan, 0,72 yuan et 0,82 yuan. Le prix au comptant correspond à un ratio P / e dynamique de 22 ans de 12 x, ce qui maintient la cote « achat ».
Conseils sur les risques: la demande de construction contractuelle de nouveaux projets de production d’énergie n’est pas aussi élevée que prévu, le taux de croissance des commandes nouvellement signées ralentit, le remboursement des projets n’est pas aussi élevé que prévu, le niveau de rentabilité des activités immobilières diminue plus que prévu et les perturbations épidémiques affectent les Activités opérationnelles.
