Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) ( Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) )
Né dans le Département des pensées, profondément labouré les canaux de restauration. En 2016, l’entreprise s’est éloignée du Département des pensées et a maintenu le positionnement de « choisir uniquement pour la restauration et les cuisiniers», devenant l’un des premiers fournisseurs en Chine à fournir des solutions de produits de riz surgelés pour les restaurants, les hôtels, les repas de groupe et les cuisines de Canton. L'entreprise fournit des solutions personnalisées et normalisées pour les aliments surgelés et les aliments et boissons connexes, développe quatre types de produits, y compris la friture, la cuisson, la cuisson et la cuisine, et continue de créer de grandes pièces dans chaque catégorie. En 2021, le revenu / bénéfice net attribuable à la mère était de 1,27 / 0,9 milliard de RMB, et le tcac sur quatre ans était de + 21,1% / + 17,4%, respectivement.
La demande sur le marché de la restauration est forte et les chefs de file de la segmentation ont de grandes perspectives. À l'heure actuelle, le marché de détail de l'industrie chinoise des nouilles de riz surgelées présente une « position de trois pieds », la part de marché ou se rapproche davantage du leader; Le marché de la restauration en est encore à l'étape de l'océan bleu et de la concurrence progressive. La demande continue d'augmenter en raison de nombreux facteurs, tels que la chaîne de restauration, l'industrialisation de la cuisine, l'émergence et l'accélération de nouveaux formats d'affaires, etc. par la suite, il est prévu de devenir un nouveau circuit à forte croissance. Le Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215)
Les barrières aux canaux sont élevées et les grands produits individuels contribuent à la stabilité des performances. Canal: l'entreprise cultive soigneusement le canal 2B depuis de nombreuses années et a établi des relations de coopération approfondies avec des entreprises de restauration étrangères célèbres telles que Yum Sheng, seafish et Wallace. En tant que fournisseur de classe T1 de Yum Sheng en Chine, l'entreprise a de profondes barrières de Canal. L'avantage des grands canaux commerciaux a également un effet d'étalonnage et contribue à l'expansion des canaux de distribution. En 2021, le chiffre d'affaires de la société s'élevait à 760 millions de RMB, soit 60% du chiffre d'affaires. En quatre ans, le cagr a atteint 27%, et le nombre de concessionnaires est passé à 968. En outre, l'entreprise soutient vigoureusement les principaux distributeurs, Représentant 210 millions de ventes des 20 premiers distributeurs, soit + 50% d'une année sur l'autre; Produits: les types de friture occupent la moitié des rivières et des montagnes, et les grandes barres d'huile individuelles continuent de contribuer à la stabilité des performances. Cependant, l'entreprise a brisé les limites des produits traditionnels de nouilles de riz surgelées, a effectué la recherche et le développement de nouveaux produits basés sur des scénarios, a pleinement utilisé l'effet de synergie pour créer continuellement de nouveaux produits de grande taille, tels que les produits de barres d'huile ont été subdivisés en six scénarios: hotpot, fast - food, buffet, banquet, petit déjeuner et à emporter. En outre, l'entreprise a également activement mis en place le marché de l'océan bleu de légumes préfabriqués, l'entreprise espère réaliser une croissance continue des performances en élargissant la catégorie à l'avenir.
Excellent modèle d'entreprise, chiffre d'affaires élevé, contribution nette élevée au Rao. En l'absence d'avantages évidents de la marge bénéficiaire brute, la capacité de gestion des dépenses de l'entreprise est remarquable, ce qui réduit considérablement le niveau des frais de vente de l'entreprise, améliore l'espace de profit, maintient le niveau de la marge bénéficiaire nette à environ 7%, se situe à un niveau élevé de L'industrie. En outre, l'entreprise dispose d'un taux de rotation des actifs de haut niveau, d'une part, grâce au mode de traitement de la « production par vente» pour assurer la force du produit, le taux de rétention des clients est élevé, le taux de rotation des stocks est élevé. D'autre part, la relation client de l'entreprise est stable, la capacité de recouvrement et le contrôle des comptes débiteurs sont forts.
Prévision des bénéfices et évaluation: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 1,07 / 1,40 / 179 millions de RMB en 2022 - 2024, ce qui correspond à pe38. 4 / 29.5 / 23.0x. À l'exclusion de l'effet de l'incitation au capital, le bénéfice net attribuable à la mère de 2022 à 2024 est respectivement de 1,18 / 1,50 / 184 millions de RMB, ce qui correspond à pe34. 7 / 27.5 / 22.3x, première couverture avec une note d'achat.
Conseils sur les risques: risque de fluctuation des prix des matières premières, risque de sécurité alimentaire, risque accru d'intensification de la concurrence sur le marché, risque d'expansion des canaux moins que prévu, etc.
