Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ( Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Qualcomm 8155 suivi de l’embarquement: ou approche du point d’inflexion de l’embarquement
La puce 8155 a été mise en service pour la première fois au cours du premier semestre de 2020 et la marée montante a commencé au cours du deuxième semestre de 2021. Selon nos statistiques, en mars de cette année, environ 15 modèles de cabine Qualcomm 8155 ont été lancés en Chine et livrés en série. Les ventes de certains modèles ont été excellentes, la part de marché des ventes de 8155 véhicules de production de masse a augmenté rapidement. Selon notre estimation, la part de marché des ventes de véhicules de production de masse 8155 est passée de 8% au 21q3 à 18% au 22q1, et la part de marché des ventes a augmenté de 10 PCT en six mois. La sector – forme 8155 est clairement compétitive et est devenue une « carte de visite» pour les modèles concernés. Nous avons sélectionné les entreprises de véhicules traditionnels qui étaient les principaux vendeurs de voitures particulières en Chine en 2021 et les nouvelles marques d’énergie avec une grande attention et influence sur le marché pour effectuer des recherches, et nous avons compté la sector – forme à puce embarquée par son modèle PHARE intelligent de nouvelle génération, et nous avons constaté que la sector – forme 8155 avait une part de marché bien en avance. Selon nos statistiques, la part de la sector – forme de cabine Qualcomm dans les modèles intelligents haut de gamme a encore augmenté, passant d’environ 60% de 2021h2 à 80%.
Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) : augmenter les revenus royaux
Grâce à l’acquisition, l’entreprise a accumulé une grande quantité de Pi dans le secteur automobile. En janvier de cette année, la filiale à part entière de la société, rightware, a officiellement lancé la première chaîne d’outils HMI automobile intégrée, Kanzi one. Nous croyons que l’entreprise accumulera plus de Pi grâce à un travail plus approfondi dans l’industrie automobile et que les revenus de la Royalty continueront d’augmenter grâce à l’expansion des clients et au volume de modèles intelligents connexes. En outre, la compréhension approfondie de la puce Qualcomm de l’entreprise est l’une de ses compétences de base, avec l’aide du projet de cabine Qualcomm, il est avantageux pour l’entreprise d’accumuler la production de masse de Pi automobile. À l’heure actuelle, les modèles de sector – forme de cabine Qualcomm 8155 ont atteint le point d’inflexion du volume, ce qui pourrait aider l’entreprise à accroître ses revenus royaux.
Conseils en matière d’investissement
Le développement rapide de l’industrie dans laquelle se trouve l’entreprise émergente et le développement stable de l’entreprise logicielle traditionnelle continueront de stimuler la croissance de l’entreprise. Les prévisions de bénéfices sont les suivantes: maintenir les prévisions de revenus de la compagnie pour la période de 22 à 24 ans de 60,48 / 87,01 / 12184 milliards de RMB; Maintenir les prévisions du bénéfice par action (SPE) à 2,21 / 3,16 / 4,39 RMB pour 22 – 24 ans, ce qui correspond au prix de clôture de 104,46 RMB / action le 20 mai 2022, PE à 47 / 33 / 24 fois, maintenir la cote d ‘« achat » de la compagnie.
Conseils sur les risques
1. Les ventes de voitures intelligentes ne sont pas aussi élevées que prévu. 2. La promotion de l’intelligence automobile n’a pas été aussi rapide que prévu. 3. Risque de pénurie mondiale de puces automobiles. 4. Risque de ralentissement macroéconomique.
