Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) ( Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) )
Aperçu de l’événement
Le 22 mai, le Bureau général du Comité central du PCC et le Bureau général du Conseil d’État ont publié des avis sur la promotion de la mise en œuvre de la stratégie nationale de numérisation culturelle (ci – après dénommés « avis») indiquant clairement qu’à la fin de la période couverte par le « quatorzième Plan quinquennal», L’infrastructure et la sector – forme de services de numérisation culturelle seront essentiellement achevées et qu’un système de fourniture de services culturels intégrant l’interaction et la couverture tridimensionnelle sera mis en place. D’ici 2035, un système national de Big Data sur la culture sera mis en place, avec une distribution physique, une association logique, un lien rapide, une recherche efficace, un partage complet et une intégration clé. Le panorama de la culture chinoise sera présenté et les réalisations numériques de la culture chinoise seront partagées par tous.
Analyse et jugement
Sous la confiance culturelle, l’influence de la puissance douce culturelle chinoise s’élargit progressivement. Notre rapport hebdomadaire publié le 15 mai, The influence scope of Cultural Soft power is Expanded gradually, focusing on the Change of synchrone release of North American Cinema Network, a déclaré que le jeu a formé une tendance à l’échelle en mer. Le succès de Shake Sound et original God dans le monde entier indique que la portée d’influence de la culture chinoise soft power a été améliorée, et la production culturelle inversée a commencé à former une tendance, qui devrait devenir le Centre de développement après la puissance dure. L’avis publié met l’accent sur la « présentation panoramique de la culture chinoise » et clarifie davantage le positionnement de la confiance culturelle et de la puissance douce dans les politiques. Selon l’avis, la construction culturelle future sera organisée autour de l’infrastructure culturelle et de la sector – forme de services culturels. Nous pensons que les principaux scénarios d’atterrissage de l’infrastructure culturelle comprennent les musées urbains, les musées, les galeries d’art et d’autres musées à thème culturel; Les scénarios d’atterrissage de la sector – forme de services culturels comprennent la base de données culturelle, le réseau culturel spécial et les scénarios de consommation culturelle, y compris l’ipnft culturel.
L’infrastructure culturelle et les services dérivés connexes ont bénéficié de l’avis et l’entreprise a bénéficié directement en tant que chef de file pertinent. Nous pensons que les points 5 (développement d’un nouveau scénario de consommation culturelle numérique, développement vigoureux d’une nouvelle expérience culturelle numérique combinant l’intégration de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Le cinquième point concerne le projet métacosmique culturel G – end, dont le musée ou le plus grand bénéficiaire. Selon le réseau d’art numérique, le 26 mars, 50 musées nationaux, 60 conservateurs d’universités et universitaires ont publié conjointement l’initiative sur la participation active des musées à la construction du métacosme, appelant les musées à participer activement à la construction du métacosme; Le septième scénario principal est la distribution NFT de la propriété intellectuelle culturelle pertinente, y compris la propriété intellectuelle culturelle du pavillon et la propriété intellectuelle culturelle locale. L’entreprise dispose d’abondantes ressources G – end et tente d’exploiter l’arrière – plan du projet Meta – Cosmic. On s’attend à ce que la demande de distribution NFT de la culture IP pertinente augmente considérablement.
L’État soutient la nouvelle infrastructure culturelle et l’entreprise est une unit é bénéficiaire de la reprise de la production. Le 28 avril, nous avons publié « l’épidémie affecte le rythme de confirmation des revenus, qui devrait être faible avant et élevé après le modèle de performance de l’année entière », ce qui signifie que l’épidémie n’affecte que le rythme de confirmation des résultats de l’entreprise, et les revenus du projet qui devraient être confirmés à l’origine après la reprise des travaux devraient être libérés de façon centralisée. Nous nous attendons également à ce que les résultats du deuxième semestre soient plus résilients, compte tenu de l’augmentation de la demande de nouvelles infrastructures culturelles stimulée par l’avis. Le marché s’inquiète du manque de soutien financier pour les projets de l’extrémité G. nous croyons que: (1) l’infrastructure culturelle est différente de la nouvelle infrastructure traditionnelle et est conforme à l’orientation politique, elle – même sera soutenue par le Gouvernement; L’État fait progresser l’utilisation de la dette spéciale et le Fonds devrait être relativement abondant. Selon caixin.com, comment comprendre le renforcement global de la construction d’immobilisations, le calendrier d’émission et le calendrier d’utilisation des obligations spéciales doivent être avancés: les obligations spéciales émises en 2021 doivent en principe être utilisées avant la fin du mois de mai 2022; En principe, les obligations spéciales de 2022 émises à l’avance en décembre 2021 seront décaissées et utilisées avant la fin de septembre 2022; Dans la mesure du possible, le deuxième lot d’obligations spéciales sera utilisé avant le troisième trimestre. Nous pensons que le côté de la demande de nouvelles infrastructures culturelles est riche et que le côté du capital est abondant. En même temps, la reprise de la production entraîne une confirmation centralisée du côté des revenus, de sorte que la performance de l’entreprise au cours du deuxième semestre est très élastique.
Conseils en matière d’investissement
L’entreprise est un chef de file dans le domaine des salles d’exposition G – end, avec des compétences de base en technologie numérique, en conception créative de contenu et en intégration. Au cours des trois prochaines années, l’entreprise bénéficiera de la demande croissante de construction spatiale d’expériences créatives numériques soutenues par les politiques, et les fondamentaux devraient rester excellents. Dans le même temps, l’entreprise itére activement et innove dans le modèle d’entreprise. Il y a un espace élastique de performance à moyen terme et le potentiel de devenir une entreprise de sector – forme à long terme. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 570 millions de RMB, 775 millions de RMB et 983 millions de RMB, en hausse de 29,8%, 36% et 26,8%, sans tenir compte de l’influence des obligations convertibles et des actions convertibles, et que le SPE correspondant sera respectivement de 1,35, 1,84 et 2,33 RMB, et que l’évaluation correspondante sera respectivement de 12, 9 et 7 fois. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
L’industrie du métacosme ne s’est pas développée comme prévu, le soutien politique n’a pas été aussi fort que prévu, la demande de nouvelles infrastructures culturelles n’a pas été aussi forte que prévu, l’intensité de la concurrence industrielle s’est intensifiée, la durée de l’impact de l’épidémie a été plus longue que prévu, Les nouvelles commandes signées par l’entreprise n’ont pas été aussi bonnes que prévu, le remboursement de l’entreprise n’a pas été aussi bon que prévu
