Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) () Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518)
"Laser + Workbench + Automation complete Equipment" va de pair, montrant un avantage concurrentiel dans tous les domaines
Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) Il est principalement engagé dans la recherche et le développement, la conception, la production et la vente de lasers, de machines de soudage laser, de bancs de travail et d'équipements d'automatisation de soudage laser largement utilisés dans les domaines de la batterie électrique, de la fabrication automobile, du matériel et des appareils électroménagers, de l'électronique grand public, des communications optiques et d'autres domaines de fabrication.
Les résultats de la société ont continué d’augmenter, le chiffre d’affaires passant de 416 millions de RMB en 2016 à 1,4 milliard de RMB en 2021, le chiffre d’affaires du premier trimestre de 2022 s’élevait à 371 millions de RMB et le taux de croissance annuel moyen composé de 2016 à 2021 était de 22,42%; Le bénéfice net attribuable à la mère est passé de 69 millions de RMB en 2016 à 92 millions de RMB en 2021, 15 millions de RMB en 2022q1 et un taux de croissance annuel composé de 4,91% en 2016 - 2021.
Laser et piles électriques: les revenus proviennent principalement du secteur des piles électriques, avec une forte demande en aval
Les entreprises automobiles ont lancé conjointement la marée montante du développement de l'électrification et la demande de batteries au lithium devrait dépasser 800 GWh d'ici 2025. Selon la planification des véhicules électriques de Volkswagen, BMW, Daimler, Toyota, Hyundai et d'autres entreprises, nous prévoyons que la demande mondiale de véhicules électriques atteindra 15,68 millions d'ici 2025 et que la pénétration du marché automobile atteindra 17% cette année - là. L'énorme demande de véhicules électriques devrait entraîner une demande totale de batteries au lithium de près de 820gwh, dont 760gwh pour l'électricité pure et 57gwh pour le mélange.
L'espace du marché des piles électriques est vaste et la capacité de production est encore très insuffisante. La demande de batteries au lithium de puissance n'est pas seulement stimulée par les véhicules électriques, mais aussi par les machines de construction + outils électriques + stockage d'énergie + véhicules à deux roues, etc. nous prévoyons que la demande globale de batteries au lithium de puissance atteindra 1114gwh d'ici 2025. Après avoir compté la capacité des 17 premières usines de batteries au monde, nous avons calculé un écart de capacité de 376 / 498 / 1013gwh pour les batteries électriques à la fin de 2023 dans un scénario pessimiste / neutre / optimiste. Sur la base de l'écart de demande de batteries électriques, nous avons estimé que l'échelle des équipements au lithium devrait atteindre 61 583 milliards de RMB et 79 951 milliards de RMB respectivement en 2024 dans des conditions pessimistes et neutres.
Compétences de base: R & D aide à la nouvelle énergie, développement et application de nouvelles pistes 1) Les produits de l'entreprise sont continuellement mis à niveau et itérés en fonction des besoins des clients en aval. L'entreprise couvre les principaux clients en aval et maîtrise les dernières tendances de l'industrie. Suivre de près la direction du vent des nouveaux véhicules énergétiques et se concentrer sur le laser et l'automatisation. L'ensemble complet d'équipements de soudage laser est en tête de l'industrie. Fournir aux clients un service complet d'équipement laser et d'automatisation au lieu d'un seul produit, et fournir un service personnalisé et personnalisé en fonction des besoins des clients. Introduire activement des talents industriels et accroître les dépenses de recherche et de développement.
Prévision des bénéfices: Nous avons choisi comme référence d'évaluation l'objet coté dans le domaine de la batterie d'alimentation avec les principaux attributs de la technologie laser en Chine, Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) 2022e / 2023e / 2024e, dont le bénéfice net attribuable à la société mère est respectivement de 3,83 / 5,47 / 701 millions de RMB, et le PE correspondant à la valeur de marché actuelle est respectivement de 21,55 / 15,09 / 11,77 X. nous croyons qu'il y a encore place à l'amélioration de l'évaluation de la société. Par conséquent, nous avons choisi comme évaluation cible 3208x en moyenne en 2022, avec une valeur de marché cible de 12 277 millions de RMB et un prix cible de Il y a de la place à la hausse par rapport à la valeur marchande actuelle, qui est couverte et cotée pour la première fois.
Conseils sur les risques: risque itératif de mise à niveau de la technologie et des produits, risque de concentration de l'industrie d'application en aval, risque d'intensification de la concurrence sur le marché, risque continu d'épidémie de covid - 19 et risque financier
