Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) ( Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) )
Fabricant chinois d’instruments de précision, première couverture donnant une cote d’achat
Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) L’entreprise continue d’être active dans le domaine des microscopes haut de gamme fabriqués en Chine. La proportion de produits haut de gamme devrait continuer d’augmenter et la rentabilité devrait continuer d’être optimisée. Entre – temps, l’entreprise s’est engagée dans le domaine de la lentille embarquée et du lidar, et on s’attend à ce qu’au cours des trois prochaines années, le volume à grande échelle stimule la croissance des revenus de l’entreprise. Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 267 / 360 / 467 millions de RMB en 2022 / 2023 / 2024, avec un SPE de 2,42 / 3,26 / 4,23, et le cours actuel des actions correspondant à PE est de 35,4 / 26,3 / 20,3, avec une note d ‘« achat» pour la première couverture.
L’industrie de la fabrication de microscopes à Labour profond a accumulé une riche expérience technique
L’entreprise a travaillé en profondeur dans le domaine de la production et de la recherche de microscopes. En tant que Vice – Président de l’association chinoise de l’industrie des instruments, l’entreprise a pris la tête de la technologie de production en Chine et a successivement entrepris la fabrication de lentilles optiques « chang’e 2» et « chang’e 3». L’entreprise est un fournisseur international de premier plan de fabricants, les principaux clients comprennent xinmeiya, Nikon Japon, Leica camera, Leica Microsystems, Zeiss Allemagne et d’autres entreprises. Dans le cadre de la coopération avec des entreprises de renommée mondiale, Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) L’entreprise a activement mis en place des produits de microscope haut de gamme, et le projet d’expansion de la production de microscope haut de gamme a également été officiellement mis en service en 2021, ce qui a contribué au revenu de la série haut de gamme d’environ 60 millions de RMB, avec un prix de vente moyen de 20 000 RMB par Unit é. L’entreprise accélérera l’optimisation de la structure des produits, augmentera la part des revenus des microscopes optiques haut de gamme et améliorera la rentabilité.
Avec l’avènement de l’ère de l’intelligence automobile, le développement de l’entreprise ouvre de nouvelles possibilités
Avec la mise à niveau de l’intelligence automobile, les exigences des utilisateurs en matière de précision, de sécurité et de commodité de la conduite intelligente ont été améliorées, ce qui a conduit à l’amélioration de la pénétration de l’Adas. Selon les prévisions de Roland Berg, la perméabilité mondiale des Adas de niveau L1 sera supérieure à 40% et celle des Adas de niveau L2 sera supérieure à 20% en 2025. La mise à niveau de l’Adas a entraîné une augmentation du volume et des prix des caméras. Sony est le principal fournisseur de lentilles de voiture de l’entreprise. Les ventes ont augmenté de plus de 90% d’une année sur l’autre en 2021, jetant les bases de l’assemblage de lentilles de voiture. En ce qui concerne le lidar, l’entreprise a établi une coopération avec des entreprises bien connues en Chine et à l’étranger dans le domaine du lidar, telles que hesai, innoviz, Magna, InnoVISION et Beijing photon. Avec le développement de nouveaux clients et l’avancement constant des progrès commerciaux, l’entreprise devrait maintenir une croissance rapide des activités automobiles.
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques sont inférieures aux prévisions; Le lidar est en retard.
