Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ( Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) )
Événement: la compagnie a l’intention d’ajuster l’indicateur d’évaluation du rendement net du régime d’actionnariat des employés de la phase I et d’ajouter l’indicateur d’évaluation du rendement de l’actif net.
Avant ajustement: première période d’attribution: le bénéfice net de 21 ans augmente d’au moins 10% par rapport à 20 ans, et le dividende en espèces par action de l’année en cours n’est pas inférieur à 2 yuans ou le montant total du dividende en espèces n’est pas inférieur à 50% du bénéfice net de L’année en cours. Deuxième période d’attribution: le bénéfice net de 22 ans augmente d’au moins 20% par rapport à 20 ans, et le dividende en espèces par action de l’année en cours n’est pas inférieur à 2 yuans ou le montant total du dividende en espèces n’est pas inférieur à 50% du bénéfice net de l’année en cours. À l’expiration de la première période d’attribution de l’évaluation, si l’indice d’évaluation du rendement de la société n’est pas conforme à la norme, toutes les actions attribuables de la première période seront reportées à l’évaluation consolidée de la deuxième période d’attribution de l’évaluation. Si l’indice d’évaluation du rendement de la Société de la deuxième période d’attribution de l’évaluation est conforme à la norme, et le bénéfice net total de 21 et 22 ans ne sera pas inférieur à 230% du bénéfice net de
Après ajustement: première période d’attribution: le bénéfice net de 21 ans augmente d’au moins 1 milliard de RMB par rapport à 20 ans, et le dividende en espèces par action de l’année en cours n’est pas inférieur à 2 RMB ou le montant total du dividende en espèces n’est pas inférieur à 50% du bénéfice net de l’année en cours; Au cours de la deuxième période d’attribution, le bénéfice net sur 22 ans a augmenté d’au moins 2 milliards de RMB par rapport à 20 ans, le rendement de l’actif net sur 22 ans n’a pas été inférieur à 22%, le dividende en espèces par action n’a pas été inférieur à 2 RMB ou le total des dividendes en espèces n’a pas été inférieur à 50% du bénéfice net de l’année en cours. À l’expiration de la première période d’attribution de l’évaluation, si l’indice d’évaluation du rendement de la société n’est pas conforme à la norme, toutes les actions attribuables de la première période seront reportées à la deuxième période d’attribution de l’évaluation pour l’évaluation combinée. Si l’indice d’évaluation du rendement de la Société est conforme à la norme au cours de la deuxième période d’attribution de l’évaluation, le bénéfice net de 21 et 22 ans ne sera pas inférieur à 3 milliards de RMB par rapport à la somme de l’augmentation du
Événement: la société a lancé la deuxième phase du plan d’actionnariat des employés, dont l’échelle de capital ne dépasse pas 1,55 milliard de RMB et l’échelle d’actions ne dépasse pas 1,60% du capital social total actuel. Le prix d’achat des actions rachetées par la société est de 16,36 yuan / action. La durée du régime d’actionnariat des employés est de trois ans.
Objectif de l’évaluation du rendement: première période d’attribution: le bénéfice net en 2022 augmentera d’au moins 2 milliards de RMB par rapport à 2020, et le rendement de l’actif net de la société en 2022 ne sera pas inférieur à 22%, le dividende en espèces par action ne sera pas inférieur à 2 RMB ou Le total du dividende en espèces ne sera pas inférieur à 50% du bénéfice net de l’année en cours. Deuxième période d’attribution: le bénéfice net en 2023 augmentera d’au moins 3 milliards de RMB par rapport à 2020, et le taux de rendement de l’actif net de la société en 2023 ne sera pas inférieur à 21%, le dividende en espèces par action de l’année en cours ne sera pas inférieur à 2 RMB, ou le montant total du dividende en espèces ne sera pas inférieur à 50% du bénéfice net de l’année en cours.
État d’achèvement au cours des 21 dernières années: avant la modification, l’objectif d’évaluation au cours des 21 dernières années était de 221,75 1,1 – 0,35 = 24358 milliards de RMB, après la modification, il était de 221,75 + 10 – 0,35 = 23140 milliards de RMB, et le rendement réel de la compagnie au cours des 21 dernières années était de 23064 milliards de RMB, de sorte que l’évaluation au cours des 21 dernières années n’a pas été réalisée, avec un écart de 76 millions de RMB. Objectif de 22 ans: dans le premier projet d’évaluation ajusté, si l’évaluation de 21 ans n’est pas réalisée, l’objectif révisé de 22 ans est de 221,75 + 20 + 0,76 (différence non réalisée de la phase I) – 3,94 (amortissement de 22 ans de la phase I) – 5,81 (581 millions sont Les charges d’amortissement du plan de participation de la phase II proposé en 2022) = 23276 milliards. Objectif à 23 ans: dans le projet de plan de participation de la phase II, objectif à 23 ans = 221,75 + 30 – 1,27 (amortissement résiduel de la phase I) – 7,75 (amortissement de la phase II) = 24 273 millions. En outre, 22 années de non – conformité et 23 années de non – conformité ne sont pas examinées. Autres différences: l’employé n’est pas tenu de détenir jusqu’à la retraite au cours de la phase II, mais de détenir jusqu’à la retraite au cours de la phase I; Mme Dong Mingzhu, Présidente du Conseil d’administration, n’a pas participé au plan de participation de la phase II. (le calcul ci – dessus, en particulier les charges d’amortissement de la phase II, dépend du montant de la souscription au moment de la mise en œuvre de la phase II spécifique et de l’ajustement ultérieur au moment de la mise en œuvre)
Suggestions d’investissement: d’une part, l’entreprise, en tant que chef de file de l’industrie de la climatisation, approfondit la réforme des canaux et rétablit progressivement la compétitivité de la marque. À l’avenir, le taux de croissance des revenus de l’entreprise pourrait être amélioré à mesure que la baisse de l’immobilier, les Coûts et d’autres facteurs limitant la demande de l’industrie s’atténueront progressivement. D’autre part, la diversification de l’entreprise est fréquente, le développement du stockage de l’énergie, la gestion de la chaleur et d’autres entreprises, devrait ouvrir la deuxième courbe de croissance pour se développer en groupes industriels diversifiés. Nous augmentons correctement le taux de charge de l’entreprise et nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise pour la période de 22 à 24 ans sera de 23,5 / 24 / 25,8 milliards de RMB (la valeur précédente était de 27,5 / 29,9 / 31,5 milliards de RMB), ce qui correspond à pe8. 4 / 8.1 / 7.6x, maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: ralentissement de la croissance macroéconomique, demande étrangère inférieure aux prévisions, risque de fluctuation des prix des matières premières, risque de non – réalisation de l’évaluation du rendement du plan d’actionnariat des employés, approbation du plan d’actionnariat des employés et incertitude quant aux éléments.
