Goertek Inc(002241) ( Goertek Inc(002241) )
Événement: la société a annoncé qu’elle investirait à l’étranger et qu’elle détiendrait une participation dans microna Optics Co., Ltd. Yuguang Technology.
Investir dans microna Optics pour consolider sa compétitivité de base: Goel prévoit de souscrire une nouvelle participation dans Beijing Yuguang Technology avec un capital propre de 200 millions de RMB (10 526%). Yuguang dispose d’une capacité d’intégration de dispositifs micro – Nano – optiques et fournit des solutions complètes de dispositifs micro – Nano – optiques de base, de modules de projection / affichage et de capteurs 3D pour les smartphones et les lunettes ar, avec une forte synergie avec les activités de Goel et la disposition stratégique. Du point de vue de la coordination des produits et des affaires, Yuguang Technology prend le Doe (élément optique diffractif) à l’échelle nanométrique comme point de départ, met l’accent sur l’accumulation de la technologie et des brevets, et la solution globale présente des avantages tels que le faible coût et le petit volume. En tant que fournisseur de produits pour les géants étrangers de la technologie et les fabricants chinois de téléphones mobiles bien connus, Yuguang Technology devrait améliorer davantage la disposition technologique de base de Goel dans les domaines de la VR / AR et d’autres domaines à l’avenir afin de consolider ses avantages concurrentiels.
La prospérité des commandes de l’entreprise est élevée, et la tendance de l’industrie continue d’être positive: 1) les commandes et la production actuelles de VR et de divers produits de l’entreprise sont en cours de développement normal, et le rapport intermédiaire a une forte certitude de croissance élevée d’une année sur l’autre. Au cours du second semestre de l’année, l’entreprise devrait être en mesure d’accueillir la production de masse centralisée de divers nouveaux produits tels que VR, TWS Headset et ainsi de suite. La saison de pointe des grands clients s’approche, et nous pensons que le rythme Sony a récemment publié son plan stratégique pour l’exercice 22, qui prévoit la mise en page prospective du métacosme, des voyages mobiles et d’autres domaines. Entre – temps, il est prévu que le volume d’expédition de ps5 atteindra 18 millions d’unités (période 22q2 – 23q1), ce qui devrait apporter des contributions incrémentales significatives aux activités importantes de l’entreprise telles que la VR et les consoles de jeux. Récemment, l’entreprise a publié avec Qualcomm la conception de référence des lunettes ar basée sur la sector – forme xr2 de Hualong, la mise à niveau technique de la puissance de calcul et de la transmission, l’amélioration de l’intensité, du poids et d’autres niveaux de confort, et combiné avec des actions récentes telles que l’investissement en actions, afin de consolider davantage la compétitivité de base globale de l’entreprise dans le domaine de la VR / AR et l’intégration verticale, ce qui aide à lier continuellement les clients clés et les nouveaux acteurs technologiques potentiels.
Diverses gammes de produits devraient fleurir: l’industrie de la VR maintient un haut niveau de vue, ce qui stimule la forte croissance des ventes des principaux clients à l’extérieur de la Chine. L’itération des nouveaux appareils pour les grands clients des écouteurs TWS a entraîné une croissance stable de la demande. Entre – temps, l’expédition des consoles de jeux secondaires de l’entreprise continue de croître. Les produits de vêtements intelligents pour les grands clients en Chine devraient également contribuer à l’augmentation, ce qui stimule la croissance continue et rapide des revenus et des bénéfices de l’entreprise. Nous continuons d’être optimistes quant à la compétitivité de base et à la tendance à la croissance à long terme de l’entreprise, VR / AR est le point culminant de l’entreprise, mais l’entreprise n’est pas seulement VR / ar.
Nous maintenons les prévisions selon lesquelles le bénéfice par action de la société sera de 1,75, 2,29 et 2,81 RMB sur 22 à 24 ans. Selon 31 fois le niveau d’évaluation PE de la société comparable sur 22 ans, le prix cible correspondant est de 54,25 RMB, et nous maintenons la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Le développement de VR / AR n’a pas répondu aux attentes; Les ventes d’écouteurs TWS n’ont pas répondu aux attentes; Risque d’aggravation de l’épidémie mondiale.
