Topsec Technologies Group Inc(002212) ( Topsec Technologies Group Inc(002212) )
Événement: la compagnie publie le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022q1. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 3 352 millions de RMB (- 41,2%), un bénéfice net pour la société mère de 230 millions de RMB (- 42,5%) et un bénéfice non net de 154 millions de RMB (- 65,6%). La société 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 378 millions de yuan (+ 42,8%), un bénéfice net pour la société mère de – 65 millions de yuan (+ 32,14%) et un bénéfice non net de – 71 millions de yuan (+ 27,04%).
Le Service de sécurité du réseau a connu une croissance rapide et le montant des nouvelles commandes a considérablement augmenté. Après la vente du câble en septembre 2020, l’entreprise se concentre principalement sur l’industrie de la sécurité des réseaux (99,91% des revenus en 2021). En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 3352 milliards de RMB (+ 18,3%), avec une augmentation annuelle de 48,1% du montant des nouvelles commandes. En 2021, la part des produits de sécurité sous – jacents dans les activités de cybersécurité était la plus élevée (67,2%), avec un chiffre d’affaires de 2252 milliards de RMB (+ 14,6%) et une marge brute de 56,2%; Les produits et services de Big Data et de connaissance de la situation ont généré 389 millions de RMB (+ 20,8%) avec une marge brute de 81,2%; Les revenus des services de sécurité de base se sont élevés à 431 millions de yuan (+ 19,3%) avec une marge brute de 62,7%; Le chiffre d’affaires de l’informatique en nuage et des produits et services de sécurité en nuage s’est élevé à 276 millions de RMB (+ 53,4%) avec une marge brute de 56,1%.
L’entreprise met en place de nouveaux scénarios de façon proactive et espère devenir un nouveau moteur de croissance à l’avenir. L’entreprise a continué d’investir dans de nouveaux scénarios tels que la sécurité de base, la sécurité des données, les mégadonnées et la connaissance de la situation, l’informatique en nuage, la sécurité en nuage, etc., avec un développement rapide des affaires dans de nouveaux scénarios. En 2021, 803 millions de RMB (+ 47,4%) ont été consacrés à la consolidation des services de sécurité du réseau de base et à la mise en page des services de scénarios émergents; 2022q1 les dépenses de recherche et développement se sont élevées à 203 millions de RMB (+ 37,9%). En 2021, les revenus de la société en matière de sécurité des données se sont élevés à 201 millions de RMB (+ 192,7%); Les revenus de l’Internet industriel ont augmenté de 689,8% d’une année sur l’autre; Les revenus des entreprises de localisation se sont élevés à 560 millions de RMB, soit une augmentation de près de 10 fois par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires d’exploitation de 2022q1 s’élève à 378 millions de RMB (+ 42,8%), bénéficiant principalement de la mise en page de l’entreprise dans les trois principaux domaines de la cybersécurité, du Big Data et de l’informatique en nuage.
L’entreprise accélère la mise en page du marketing et fait de nouvelles percées dans les principales industries. En 2021, l’entreprise a accéléré la promotion de la distribution du marketing à l’échelle de l’industrie et a réalisé de nouvelles percées dans les principales industries. Les revenus d’exploitation ont augmenté respectivement de 91,3%, 69,9%, 69,3%, 61,6%, 59,6% et 45,7% dans les secteurs du Gouvernement, des finances, des soins médicaux, de la politique et du droit, des opérateurs et de l’éducation.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
En ajustant le taux de croissance des revenus, la marge brute et le taux de charge, nous prévoyons que le SPE de la compagnie sera de 0,39 / 0,50 / 0,62 RMB en 2022 – 2024 (le SPE initial prévu pour 22 – 23 ans était de 0,79 / 1,04 RMB). Étant donné que les revenus de l’entreprise au cours des 21 dernières années n’ont pas été à la hauteur des attentes et que l’augmentation du coût des matières premières a eu pour effet de réduire les revenus de l’entreprise au cours des 22 dernières années et les attentes en matière de marge brute, 36 fois PE au cours des 22 dernières années ont été accordés à l’entreprise par référence à des entreprises comparables, et le prix cible correspondant était de 14,04 RMB, ce qui a permis de maintenir
Conseils sur les risques
La concurrence sur le marché de la sécurité des réseaux s’intensifie; Les progrès de l’innovation en matière de sécurité n’ont pas été à la hauteur des attentes; Le cycle d’approvisionnement en matières premières est prolongé.
