Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ( Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) )
Les deux hauts et les bas jettent les bases de la rivière Yanghe et ouvrent la deuxième entreprise par des changements opportuns. Grâce à la recherche et au développement indépendants, l’entreprise a ouvert la voie à la production d’alcool « doux et doux » et a lancé la série de produits Blue Classic en 2003. Au cours de la prochaine décennie de développement, l’entreprise a terminé le changement des distilleries locales aux entreprises nationales d’alcool et a établi un système de prix complet à plusieurs niveaux. En 2012, alors que l’industrie entre dans l’ajustement des chocs, le développement de l’entreprise ralentit, mais en ce qui concerne les canaux, l’entreprise a fait progresser le mode de distribution en profondeur « 1 + 1», a rapidement étendu le marché national et a repris une croissance stable des performances. Le développement rapide de l’entreprise a également progressivement mis en évidence une série de problèmes, y compris le vieillissement des produits, les problèmes d’inventaire des canaux, la confiance insuffisante des concessionnaires, etc. En 2019, l’entreprise a lancé un ajustement actif, lancé une version mise à niveau du produit Dream 6 +, et progressivement mis en place une structure de canaux « axée sur un seul fournisseur et multi – fournisseurs», amélioré les relations avec les fabricants, augmenté les bénéfices des concessionnaires et lancé une nouvelle phase de démarrage secondaire.
Mettre l’accent sur le développement Multi – marques de base et le positionnement précis afin d’améliorer continuellement la visibilité de la marque. Yanghe est situé dans la ville de Suqian, dans la province du Jiangsu, la capitale chinoise de l’alcool. Les deux principales marques “Yanghe” et “shuanggou” ont une histoire d’au moins 1300 ans, avec un fond profond d’alcool. Avec la mise à niveau continue des produits de l’entreprise, la marque Yanghe a été reconnue par de plus en plus d’organismes d’évaluation professionnels et de consommateurs. Entre – temps, l’entreprise a activement lancé le marketing de la marque et a établi la reconnaissance de la marque “New National Liquor”.
La répartition des prix est claire, la qualité douce du coton occupe progressivement la position supérieure. Les produits de l’entreprise sont divisés en différentes séries, y compris Dream Blue, su Liquor, tianzhi Blue, Treasure Factory, haizhi Blue, Yanghe Daqu, shuanggou Daqu, noble Liquor, xingdes wine, etc. adhérer à la stratégie de développement de la marque “one in one two wings” de “double Brand Liquor, multi – brand and Multi – category”, couvrant les zones de prix de haut, deuxième, moyen et bas niveau. Sur la base d’une réserve de capacité abondante et d’une forte force de recherche et de développement technologique, Mian Soft continue d’améliorer régulièrement sa qualité, créant de nombreux produits de mise à niveau, tels que Meng 6 +, Crystal Edition, Meng 9 et Manual class, qui occupent régulièrement la position supérieure.
L’innovation dans les canaux continue de faire des percées, « un commerce d’abord, plus d’entreprises sont désignées comme des canaux de profit ». L’entreprise a commencé à explorer le mode « panzhong Pan » en 2003, puis a continué à réformer et à innover en fonction de ses réalisations, a proposé successivement le mode « 4×3 », la distribution en profondeur « 1 + 1 », la transformation numérique et le projet de polarisation « 522 ». D’ici 2019, L’entreprise a proposé la stratégie de canal « un fournisseur est le principal, plusieurs fournisseurs sont nommés » et a suivi de près l’évolution du modèle de marché sous tous ses aspects. En 2019, la réforme des canaux a été coordonnée avec l’ajustement stratégique, ce qui a permis d’obtenir de nouveaux résultats remarquables. Les nouveaux produits de l’entreprise, tels que Dream 6 +, Dream 3 Crystal Edition, se sont bien comportés, le niveau d’inventaire des canaux était sain, les bénéfices des concessionnaires ont augmenté et la confiance a également augmenté.
Suggestion d’investissement: À l’heure actuelle, dream 6 + a affiché une forte performance des prix depuis son lancement, a réussi à entrer dans la zone de prix de 600 – 800 yuans, a essentiellement terminé la mise en page provinciale, a poursuivi la bonne dynamique et a mis l’accent sur la mise en page du marché à l’extérieur de la province. Nous pensons qu’avec l’avancement continu de Dream 6 +, Dream 3 Crystal Edition, Haitian Upgrade Edition et Dream 9, Manual class exploreront la stratégie de produit réussie et la stratégie de canal au début, en superposant l’aide de la mise à niveau de la marque, et nous espérons apporter un nouveau point de croissance à l’entreprise. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 – 2024 sera de 96,4 / 116,7 / 13,86 milliards de RMB, en hausse de 28,4% / 21,1% / 18,7% d’une année sur l’autre, ce qui donnera à Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) La fourchette d’évaluation relative de 25x – 30X PE en 2022, et le prix des actions correspondant sera de 159,2 – 191,1 RMB.
Conseils sur les risques: impact répété de l’épidémie, réforme des canaux moins que prévu, mise à niveau des produits moins que prévu, risques opérationnels de l’entreprise, etc.
