Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) ( Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) )
Événement: le 18 mai 2022, Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384)
Le secteur des nouveaux véhicules énergétiques a continué de jouer un rôle de premier plan dans la mise en place d’une stratégie régionale. À l’heure actuelle, la filiale mexicaine fournit principalement des pièces structurales automobiles, des produits et des services couvrant l’Amérique du Nord. La filiale fournit des services de soutien aux usines automobiles et aux usines de batteries en Amérique du Nord, lie profondément les clients T et développe de nouveaux clients en Amérique du Nord. La création de filiales à l’étranger permettra d’accroître encore la part de marché de l’entreprise à l’étranger, de passer de la mondialisation à la régionalisation et d’explorer en profondeur la demande de produits des clients nord – américains. La création de la filiale mexicaine vise à tirer pleinement parti des avantages locaux en matière de main – d’oeuvre, de logistique et de géographie, à réduire efficacement les coûts de production et de transport des produits, à renforcer la compétitivité des produits de l’entreprise et à améliorer le niveau global de rentabilité de l’entreprise. L’aménagement à l’étranger peut encore optimiser la structure des revenus et accroître la part des revenus dans le secteur automobile. Sous l’influence de l’épidémie mondiale et de la turbulence de l’environnement international, cette fois – ci, la filiale offshore a été créée en tant qu’investissement initial, avec peu d’investissement, qui ne soutient que la recherche, le développement, la production et la vente de composants structuraux automobiles. La filiale devrait commencer la production pilote cette année et effectuer des investissements de suivi en fonction des commentaires des clients et de la situation internationale.
Les résultats de la lutte contre l’épidémie sont sous pression à court terme et l’impact de l’augmentation de la vitesse à un stade ultérieur tout au long de l’année est encore contrôlable. Sous l’influence du contrôle logistique de l’épidémie, les ventes et la livraison sont bloquées, et Q2 est la saison morte traditionnelle de l’entreprise. La performance de l’entreprise est sous pression à court terme, mais la production de l’entreprise est en cours de façon ordonnée. Le nouveau numéro de matériel du client a est importé, la demande est stable et les commandes ne sont pas réduites. En mai, l’épidémie a commencé à s’améliorer et l’introduction de matériel a dépassé les attentes de l’entreprise. Entre – temps, l’entreprise a réservé un plan d’urgence pour ouvrir de nouvelles voies d’introduction de matériel. Les autorités locales soutiennent fermement le démarrage de la production de l’entreprise. À l’avenir, avec l’élimination progressive du confinement de l’éclosion, la livraison tardive s’accélérera et le rendement annuel ne sera pas affecté.
Labourer profondément la première courbe de croissance des grands clients pour accélérer, entrer dans le domaine automobile pour ouvrir la deuxième courbe de croissance. Un nouveau client lance et importe des numéros d’articles de haute valeur, les produits de l’entreprise superposés devraient entrer dans la chaîne industrielle liée à l’AR / VR pour les grands clients, l’ASP et la part devraient continuer à augmenter et la première courbe de croissance devrait continuer à s’accélérer. Avec l’augmentation de la perméabilité du système de panneaux souples BMS, en 2022, l’entreprise s’attend à ce que le volume et le prix augmentent simultanément grâce à l’expansion de la production et à l’expansion des clients; Avec la promotion de l’électrification et de l’intelligibilité des véhicules, la consommation et la valeur des BPC des véhicules augmentent constamment, et les produits de BPC de l’entreprise devraient continuer à s’étendre dans les domaines de l’Adas, du lidar, de la cabine intelligente, etc. L’entreprise a accumulé de nombreuses années de technologies de haute qualité et de faible dissipation de chaleur dans le domaine des communications pour permettre au secteur automobile de développer activement de nouveaux produits, la catégorie de produits et la valeur des bicyclettes devraient encore être améliorées; La tendance à l’intelligence automobile est évidente, ce qui entraîne la demande d’écrans tactiles. À l’avenir, les activités d’affichage photoélectrique de l’entreprise devraient faire une percée dans le domaine automobile. L’entreprise s’est tournée vers le marché de l’océan bleu pour les nouveaux véhicules énergétiques, les circuits électroniques, la fabrication de précision et l’affichage photoélectrique devraient connaître une nouvelle croissance et ouvrir la deuxième courbe de croissance.
Proposition d’investissement: le bénéfice net attribuable à la société mère est estimé à 23,82 / 29,61 / 3542 milliards de RMB en 22 / 23 / 24 et le prix de clôture de l’action correspondant à PE est 12 / 10 / 8 fois le 20 mai 2022. En tant que premier fabricant mondial de PCB et chef de file national de la fabrication de précision, l’entreprise met l’accent sur la mise en place de nouveaux marchés émergents tels que les nouveaux véhicules énergétiques, les ar / VR, la coordination interne de l’entreprise, l’amélioration continue de la rentabilité et le maintien de la cote « recommandée ».
Indice de risque: fluctuation des prix des matières premières; L’intensification de la concurrence industrielle; L’expansion de la production n’a pas été aussi rapide que prévu.
