Saic Motor Corporation Limited(600104) ( Saic Motor Corporation Limited(600104) )
Événement: Saic Motor Corporation Limited(600104) en avril, la production était de 158200 véhicules, soit – 62,0% d’une année sur l’autre et – 62,3% d’une année sur l’autre. La production cumulative de cette année était de 1 427500 véhicules, soit – 11,8% d’une année sur l’autre; Les ventes d’avril ont été de 166600 unités, avec – 60,3% d’une année sur l’autre et – 62,4% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de cette année ont été de 1 387100 unités, avec – 11,2% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
L’épidémie a affecté la chaîne d’approvisionnement à court terme et la production et les ventes du Groupe ont chuté d’une année sur l’autre en avril. Depuis avril, en raison de l’impact négatif de la situation épidémique à l’extérieur de la Chine, la pénurie de pièces d’importation d’automobiles, l’arrêt et l’arrêt des fournisseurs dans la région de Shanghai, la réduction de l’efficacité logistique, l’effet de rayonnement national est important. En avril, la production des cinq principaux constructeurs automobiles de la région de Shanghai a chuté de 75% par rapport à mars, selon les données de la Fédération. Selon les résultats économiques de l’industrie automobile publiés par la CAAC en avril 2022, la production et la vente de véhicules en Chine ont atteint respectivement 1 205000 et 1 118000 véhicules en avril, en baisse de 46,2% et 47,1% d’une année sur l’autre et de 46,1% et 47,6% d’une année sur L’autre. La production de Saic Motor Corporation Limited(600104) en avril était de 158200 véhicules, soit – 62,0% d’une année sur l’autre et – 62,3% d’une année sur l’autre. La production cumulative de janvier à avril était de 1 427500 véhicules, soit – 11,8% d’une année sur l’autre; Les ventes d’avril ont été de 166600 unités, avec – 60,3% d’une année sur l’autre et – 62,4% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à avril ont été de 1 387100 unités, avec – 11,2% d’une année sur l’autre. En raison de la situation épidémique à Shanghai et dans les régions avoisinantes, la production et les ventes globales du Groupe ont diminué plus que le niveau de l’industrie.
La « Troïka » a fait preuve d’une performance remarquable et l’entreprise commune a été légèrement affaiblie.
Les marques indépendantes accélèrent la « percée vers le Haut »: la production et les ventes de voitures particulières de SAIC en avril sont respectivement de 1,74 / 18 500, soit – 67,5% / – 65,8% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à avril sont de 212700, soit + 6,7% d’une année sur l’autre. Les ventes d’un seul mois d’avril touchées par l’épidémie ont beaucoup diminué, mais les ventes de janvier à avril sont meilleures que celles de l’année dernière. En mars, le premier lot de véhicules de production de masse préfabriqués du SUV électrique ultra – intelligent de haut niveau Feifan R7 a été officiellement mis hors service et livré immédiatement. En avril, ZhiJi l7 pro a été lancé pour la première fois avec la production de masse de ” Shanghai New World Co.Ltd(600628) En mai, le premier MpV électrique pur au monde, Rongwei New Energy imax8 ev, a été mis en vente à l’avance, et la nouvelle génération Rongwei rx5 est sur le point d’être mise en vente à l’avance.
Les nouveaux véhicules énergétiques continuent d ‘« augmenter la quantité et la qualité »: SAIC New Energy Vehicles a Vendu 22,98 véhicules de janvier à avril, en hausse de 14,5% par rapport à l’année précédente. En avril, le nouveau membre de la famille miniev de Wuling HONGGUANG, le petit tyran de la rue, HONGGUANG minievgameboy, est devenu public. SAIC Volkswagen 2022 “Id. Electric Family” a été lancé récemment, avec de nombreuses fonctions intelligentes mises à niveau et équipées, et la fonction 4.0 du système intelligent d’attelage de voiture a été encore mise à niveau.
Le marché d’outre – mer a maintenu une « croissance rapide »: SAIC Overseas a vendu 210800 véhicules de janvier à avril, en hausse de 30,5% par rapport à l’année précédente. SAIC a mis en place une chaîne de l’industrie automobile axée sur le marché mondial, avec des produits et des services dans plus de 80 pays et régions du monde, et a formé six marchés régionaux de « 50 000 véhicules» en Europe, en Australie, en Nouvelle – Zélande, en Amérique, au Moyen – Orient, dans L’ANASE et en Asie du Sud. Face à de nombreux défis l’année dernière, SAIC a réalisé des bénéfices sur des marchés tels que l’Europe. En 2022, visant le marché européen des nouveaux véhicules énergétiques en plein essor, SAIC lancera de nouveaux produits énergétiques tels que « Global Vehicle » Pure Electric SUV mg eh32, étendra le réseau de services de marketing à 1200, accélérera la promotion de la « Stratégie européenne » et construira le premier marché régional d’outre – mer de « 100000 véhicules ».
La production et les ventes de l’entreprise commune sont légèrement plus faibles. SAIC Volkswagen a produit et vendu respectivement 2,73 / 3 millions d’unités en avril, soit – 75,1% / – 72,3% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à avril ont été de 361200 unités, soit + 1,1% d’une année sur l’autre. La production et les ventes de SAIC GM en avril étaient respectivement de 2,38 / 23 800 véhicules, soit – 68,6% / – 70,4% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulatives de janvier à avril étaient de 298400 véhicules, soit – 28,3% d’une année sur l’autre. SAIC GM Wuling a produit et vendu 7,20 / 76 000 véhicules en avril, soit – 47,7% / – 43,6% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à avril ont été de 402100 véhicules, soit – 9,3% d’une année sur l’autre. La capacité de production de SAIC Volkswagen et SAIC GM, qui appartiennent au Groupe, est principalement concentrée dans la région du delta du fleuve Yangtze, et le volume des ventes affecté par la situation épidémique a beaucoup diminué; La capacité de production de SAIC GM Wuling est principalement distribuée dans le Guangxi et est moins affectée par l’épidémie.
Accélérer la reprise de la production et des ventes et s’efforcer de rattraper rapidement la même période l’an dernier. Saic Motor Corporation Limited(600104) Depuis le début des essais de résistance à la mi – avril, jusqu’au 6 mai, plus de 40 000 employés de l’entreprise affiliée de Saic Motor Corporation Limited(600104) On s’attend à ce que le taux de reprise de la production dépasse 80% à partir de la fin du mois de mai, lorsqu’il entrera dans les entreprises de soutien des pièces de rechange de la « Liste blanche » pour la reprise de la production de deux lots à Shanghai. La pression logistique dans le delta du fleuve Yangtze sera encore soulagée. Sous la condition préalable de la stabilité de la chaîne d’approvisionnement et de la logistique, les entreprises automobiles appartenant à Saic Motor Corporation Limited(600104) En 2022, le Saic Motor Corporation Limited(600104)
Suggestions d’investissement: avec l’atténuation de l’épidémie et la reprise de la production et des ventes, la performance de l’entreprise devrait accélérer la reprise, et l’entreprise est optimiste à moyen et à long terme sur la disposition et la transformation de l’électrification intelligente des véhicules. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 26,39 milliards de RMB et de 29,75 milliards de RMB respectivement de 2022 à 2023, et que le PE correspondant sera respectivement de 7,3 et 6,5 fois, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la baisse de la macro – économie, la baisse de la demande d’automobiles, le développement de nouvelles entreprises et la reprise de l’épidémie n’ont pas répondu aux attentes.
