Eve Energy Co.Ltd(300014) ( Eve Energy Co.Ltd(300014) )
La libération de la capacité a contribué à une forte augmentation des ventes et la rentabilité doit être rétablie.
En 2021 et 2022q1, les revenus de l’entreprise ont augmenté considérablement, principalement en raison de la forte demande mondiale de batteries électriques, et l’entreprise a accéléré la libération de la capacité pour réaliser de meilleures ventes; En 2021, la marge brute était de 21,6%, en baisse de 7,4 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. La pression sur le coût des matières premières a augmenté trimestriellement, la marge brute du 21q4 a diminué à 17,1%, tandis que celle du 22q1 était de 13,8%. En 2021, les d épenses de R & D s’élevaient à 1,31 milliard de RMB, en hausse de 91,5% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des dépenses de l’entreprise pour la formation d’équipes de R & D de plus de 2 000 personnes, de laboratoires et de lignes pilotes.
Batterie de puissance: grande échelle d’expansion de la production, disposition en amont profonde
En 2021, le chiffre d’affaires des batteries électriques de la compagnie s’élevait à 10 007 milliards de RMB, en hausse de 146,25% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la libération continue de la nouvelle capacité de production de batteries à trois éléments emballées souples et de la croissance continue des expéditions de batteries. La capacité installée de la compagnie en Chine était de 2,92 GWh, se classant huitième. Depuis 2021, la société a activement élargi sa production, y compris Chengdu 50gwh (phase I 20gwh), Jingmen 152,6gwh Power Storage Battery and 20gwh large Cylindrical Battery, Qidong 10gwh Lithium – Iron Phosphate Battery (joint venture Plant), etc., et a planifié sa base hongroise à l’étranger. L’expansion de la clientèle s’est accélérée, 4680 batteries ont obtenu le point fixe de Chengdu dalun automobile, et ont maintenu une coopération étroite avec Daimler, BMW, Xiaopeng et d’autres entreprises automobiles de haute qualité. En ce qui concerne le soutien de la chaîne d’approvisionnement, l’entreprise coopère avec Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769)
Piles grand public: double de la capacité des petits cylindres et entrée dans le système d’approvisionnement des clients de première ligne
En 2021, le revenu des piles grand public s’élevait à 6876 milliards de RMB, en hausse de 67,79% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’accumulation profonde de l’entreprise dans le domaine des piles cylindriques et de l’augmentation de la capacité des piles cylindriques TERNAIRES pour répondre à la demande. En avril 2022, la 13e usine de l’entreprise a été officiellement mise en service et six lignes de production mondiales avancées à grande vitesse ont été construites avec une efficacité de production de 300 ppm. La capacité de production annuelle des batteries cylindriques (Série 18 et série 21) a augmenté de 750 millions et la capacité totale a atteint 1,5 milliard. L’entreprise est entrée dans la chaîne d’approvisionnement des clients haut de gamme des outils électriques internationaux et des véhicules électriques à deux roues, et des commandes complètes appuieront la performance de l’entreprise.
Prévision et évaluation des bénéfices
L’entreprise est un fournisseur de haute qualité de batteries au lithium, d’énergie et de consommation à double ligne. Compte tenu de la pression à court terme exercée par la hausse des prix des matières premières sur le niveau des bénéfices de la société, nous avons soigneusement réduit les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère à 3223 milliards de RMB et 5566 milliards de RMB en 22 – 23 ans (4230 milliards de RMB et 7213 milliards de RMB avant la baisse), augmenté les prévisions de bénéfices nets attribuables à la société mère à 7618 milliards de RMB en 24 ans, ce qui correspond à 1,70, 2,93 et 4,01 RMB / action de SPE en 22 – 24 ans et 47, 27 et 20 fois PE respectivement, et maintenu la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: ventes de véhicules électriques inférieures aux prévisions, hausse des prix des matières premières et libération de la capacité inférieure aux prévisions
