Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) ( Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) )
[Questions]
La société a récemment annoncé que sa filiale à part entière avait l’intention d’acquérir 33,01% des capitaux propres de Beijing beixu Electronic Materials Co., Ltd. à Shanghai yufang Chemical Co., Ltd. Pour 197 millions de RMB. Une fois l’acquisition terminée, la société détiendra 81,14% des capitaux propres de beixu Electronics et sera incluse dans le champ d’application des états financiers consolidés de la société, de la société par actions à la filiale Holding.
Beixu Electronics est le premier fabricant local de Photoresist TFT – LCD Array en Chine continentale et le plus grand fournisseur local de Photoresist positif à cristaux liquides en Chine. En 2021, beixu Electronic Panel Photoresist Business a réalisé un chiffre d’affaires de 256 millions de RMB, en hausse de 22,70% d’une année sur l’autre. Les ventes de produits Photoresist ont augmenté de 21% d’une année sur l’autre. La part de marché de la Chine est d’environ 19%. Beixu est Le deuxième plus grand fournisseur de la Chine, avec une part de marché de plus de 45% dans Boe. D’autres entreprises de panneaux font également des progrès positifs. Le calendrier de construction de la nouvelle capacité de production de beixu Electronics est conforme aux attentes. Le projet de photorésistance normale de 6000t / a de l’usine Qianjiang a été officiellement mis en production en janvier 2022 et est en train d’étendre progressivement le marché pour améliorer la capacité de production.
[commentaire]
L’entreprise se spécialise dans les matériaux électroniques, les matériaux spéciaux pour automobiles / pneus et les matériaux entièrement biodégradables. L’entreprise met l’accent sur le développement de l’activité des matériaux électroniques, prend la réalisation de la substitution nationale des matériaux clés comme sa propre responsabilité, effectue une mise en page complète, s’engage à devenir une entreprise de sector – forme internationale de premier ordre pour les matériaux électroniques liés aux semi – conducteurs et aux panneaux d’affichage. Les matériaux électroniques de l’entreprise comprennent principalement des photorésistances à semi – conducteurs et des réactifs de soutien, des photorésistances pour panneaux d’affichage et des produits phénoliques électroniques. Activité de photorésistance des semi – conducteurs: en 2021, la part de marché de la photorésistance de la ligne g atteindra 60% en 2021. La fourniture en vrac de photorésistance de la ligne I et de photorésistance KrF comprend Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Le Service de photorésistance des panneaux a commencé au 21q2. Le nouveau produit de photorésistance à haute sensibilité a été utilisé dans le processus 4 – Mask pour résoudre la plaque courte technique de la colle beixu, qui a été produite avec succès en série à Boe. Pour les clients de panneaux AMOLED, la photorésistance haute performance et haute résolution développée par l’entreprise devrait être vendue en série au 22q2 dans le cadre de la vérification complète de Boe. Entre – temps, la photorésistance haute sensibilité et basse température est activement développée et devrait être produite en série en 2022.
Après l’acquisition, beixu Electronics passera d’une société par actions à une filiale Holding, ce qui est conforme à la stratégie de développement de l’entreprise et donnera un meilleur jeu à la synergie stratégique. La vision de l’entreprise n’est pas seulement de résoudre le problème des matériaux haut de gamme “cou coincé”, mais aussi de devenir une marque internationale de photorésistance de première classe en Chine. La technologie de produits matures et les ressources du marché de beixu Electronics aident l’entreprise à continuer d’introduire et de développer la technologie des produits chimiques électroniques pour les panneaux d’affichage, qui est une mesure importante pour réaliser la localisation dans le domaine de la photorésistance des panneaux d’affichage
[Proposition d’investissement]
L’entreprise a pour mission de réaliser la substitution nationale de matériaux clés et de réaliser une disposition complète. L’activité des matériaux électroniques couvre la photorésistance des semi – conducteurs et les réactifs correspondants, la photorésistance des panneaux d’affichage et les produits phénoliques électroniques. Grâce à l’épitaxie endogène et à l’interaction étendue entre les entreprises en amont et en aval de l’industrie, elle est devenue un chef de file dans le domaine de la production de photorésistances en Chine, avec de nouveaux produits et de nouvelles entreprises faisant constamment des percées. On estime que le chiffre d’affaires de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 3289, 4375 et 5344 milliards de RMB, que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 469, 690 et 876 milliards de RMB, que le SPE sera de 078, 1,16 et 1,47 RMB / action, et que le PE actuel sera respectivement de 35, 24 et 19 fois, ce qui donnera une cote de « Participation excédentaire ».
[conseils sur les risques]
Demande du marché en aval inférieure aux prévisions
Forte fluctuation des prix des matières premières
Les progrès réalisés dans le développement de nouveaux produits et de nouvelles technologies sont inférieurs aux attentes
