Sichuan Injet Electric Co.Ltd(300820) ( Sichuan Injet Electric Co.Ltd(300820) )
Principaux points d’investissement:
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 660 millions de RMB, en hausse de 56,87% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 157 millions de RMB, en hausse de 50,60% d’une année sur l’autre.
Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 200 millions de RMB, en hausse de 78,2% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 53 984000 RMB, en hausse de 90,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice par action est de 0,57 yuan.
Chaque secteur d’activité a connu une croissance rapide et une entreprise de sector – forme d’alimentation électrique haut de gamme a vu le jour.
En 2021, le revenu d’exploitation de l’énergie photovoltaïque de la compagnie s’élevait à 359 millions de RMB, en hausse de 42,81% d’une année sur l’autre, Représentant 54,45% du revenu d’exploitation; Le chiffre d’affaires d’exploitation de l’alimentation électrique en fibre de verre métallurgique s’est élevé à 211 millions, en hausse de 79,37% d’une année sur l’autre, Représentant 31,9% du chiffre d’affaires d’exploitation; Le chiffre d’affaires d’exploitation de l’énergie semi – conductrice s’est élevé à 71 millions, en hausse de 74,66% par rapport à l’année précédente, Représentant 10,71% du chiffre d’affaires d’exploitation.
Tous les secteurs d’activité de l’entreprise ont connu une croissance rapide, ont commencé à progresser ensemble, l’entreprise en tant qu’entreprise de sector – forme d’alimentation électrique haut de gamme a vu le jour. Avec la pénétration continue de l’entreprise dans les domaines des semi – conducteurs, des piles de recharge et d’autres domaines, on s’attend à ce qu’elle devienne une entreprise leader de l’alimentation électrique haut de gamme en Chine.
La marge brute de l’entreprise a légèrement augmenté, la rentabilité a été excellente et la dette contractuelle a augmenté rapidement.
En 2021, la marge brute globale de la société était de 42,17%, en hausse de 0,55 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net global était de 24,84%, en baisse de 0,21 PCT par rapport à l’année précédente. Poids roe13. 8%, en hausse de 2,96 PCT par rapport à l’année précédente.
En ce qui concerne les produits, la marge bénéficiaire brute de l’énergie photovoltaïque en 2021 était de 39,84%, en hausse de 3,82 PCT par rapport à l’année précédente; La marge brute de l’alimentation électrique en fibre de verre métallurgique est de 43,01%. Baisse de 5,56% par rapport à l’année précédente; La marge brute d’alimentation des semi – conducteurs était de 50,86%, en baisse de 5,92% par rapport à l’année précédente.
La rentabilité de l’entreprise est très bonne, la marge bénéficiaire brute, la marge bénéficiaire nette, le niveau du Rao sont tous à un niveau plus élevé de l’entreprise d’équipement mécanique.
En 2021, le passif contractuel de la société s’élevait à 520 millions de RMB, en hausse de 133,88% d’une année sur l’autre, et la demande en aval était bonne.
Commande complète d’alimentation photovoltaïque, accélération de l’importation de semi – conducteurs et de piles de charge
Les nouvelles commandes de l’entreprise en 2021 montrent une croissance globale de l’ensemble de l’industrie. Les nouvelles commandes de l’industrie photovoltaïque se sont élevées à 980 millions de RMB, en hausse de 224,50% d’une année sur l’autre, et celles de l’industrie des semi – conducteurs et d’autres matériaux électroniques à 208 millions de RMB, en hausse de 299,96% d’une année sur l’autre. Les nouvelles commandes de l’industrie des piles de recharge se sont élevées à 68 millions de RMB, en hausse de 553,45% par rapport à l’année précédente.
L’entreprise s’enracine dans l’alimentation électrique et l’alimentation électrique spéciale, dans le domaine photovoltaïque, métallurgique de la fibre de verre a fait de grands progrès. En 2021, toutes les nouvelles commandes de l’entreprise ont montré une tendance à la croissance globale et rapide. Les commandes dans le domaine photovoltaïque ont atteint 980 millions, soit 148,5% du chiffre d’affaires annuel en 2021 et 2,73 fois le chiffre d’affaires d’exploitation de l’énergie photovoltaïque en 2021. L’importation d’énergie à semi – conducteurs s’est accélérée progressivement, avec 208 millions de nouvelles commandes en 2021, soit près de trois fois le chiffre d’affaires d’exploitation de l’énergie à semi – conducteurs en 2021. Les piles de recharge sont également entrées dans la phase d’importation, les commandes et les revenus d’exploitation ont plus que doublé.
L’entreprise nationale de sector – forme d’alimentation électrique haut de gamme devrait continuer à croître rapidement dans les trois sous – secteurs de l’énergie photovoltaïque, des semi – conducteurs et des piles de charge.
En tant qu’une des entreprises les plus fortes et les plus compétitives dans le domaine de la recherche, du développement et de la fabrication d’énergie industrielle complète en Chine, l’entreprise est engagée dans la recherche, le développement, la production et la vente d’équipements industriels d’alimentation électrique représentés par l’alimentation électrique de commande d’énergie et l’alimentation électrique spéciale.
Les produits de l’entreprise sont utilisés dans le contrôle de l’alimentation électrique de l’équipement de production de matériaux photovoltaïques en amont de l’industrie photovoltaïque, dans le processus de réduction et de purification et dans le processus de croissance des cristaux. Depuis qu’elle est entrée dans l’industrie en 2005, l’entreprise a rapidement remplacé les produits étrangers et brisé le monopole des produits étrangers sur le marché chinois, ce qui lui a permis de maintenir sa part de marché à plus de 70% tout au long de l’année.
Les produits d’alimentation électrique à semi – conducteurs sont principalement utilisés dans les matériaux et équipements tels que le polysilicium de qualité électronique, le silicium monocristallin pour semi – conducteurs, le cristal de carbure de silicium, le saphir pour LED et la puce épitaxique LED. L’entreprise suit de près les tendances technologiques et l’orientation des produits des principaux fournisseurs d’équipement de l’industrie chinoise des semi – conducteurs, développe divers types de produits d’alimentation électrique sur la base de la sector – forme technologique mature et efficace de l’entreprise, et jouit d’une bonne réputation dans l’industrie de la segmentation des semi – conducteurs et d’autres matériaux électroniques.
Sichuan Weiyu Electric Co., Ltd., une filiale à part entière, a mis au point et fabriqué de nouveaux pieux de recharge de véhicules énergétiques et a obtenu plus de 30 brevets d’autorisation pertinents pour les pieux de recharge. Le « Contrôleur de taux de réussite de la collecte des piles de charge» développé par Weiyu Electric fournit une solution efficace pour le Service d’exploitation et d’entretien de la station de charge distribuée à longue distance par une conception innovante. Les piles de charge AC développées sont les premiers produits de piles de charge AC certifiés UL en Chine. En 2021, les commandes contractuelles de Weiyu Electric ont connu une croissance rapide des ventes en Chine et à l’étranger d’une année sur l’autre, ce qui a été pleinement reconnu par le marché.
Les commandes de trois sous – secteurs de l’entreprise, à savoir le photovoltaïque, les semi – conducteurs et les piles de recharge, augmentent rapidement et la demande en aval est durable, ce qui aide l’entreprise à se développer progressivement en tant qu’entreprise d’alimentation électrique de type sector – forme.
Prévision et évaluation des bénéfices
Étant donné que l’entreprise est un chef de file national de l’alimentation électrique, elle est devenue un chef de file absolu de l’industrie dans les sous – secteurs tels que l’énergie photovoltaïque et a progressivement pénétré dans d’autres domaines tels que les matériaux semi – conducteurs, les piles de charge, etc., et devrait devenir un Chef de file de l’alimentation électrique de type sector – forme. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la société de 2022 à 2024 sera respectivement de 1 275 millions, 1 807 millions et 2 285 millions, le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 301 millions, 425 millions et 536 millions, et le PE correspondant sera respectivement de 25 87x, 18 33x et 14 53x, qui seront couverts pour la première fois et recevront la cote « augmentation de la participation ».
Conseils sur les risques: 1: la demande de l’industrie photovoltaïque est inférieure aux attentes; La concurrence industrielle s’intensifie et la marge brute diminue; Augmentation du prix des matières premières et baisse de la marge bénéficiaire brute; Le développement de nouveaux produits n’a pas été aussi rapide que prévu.
