Qiaoyuan stock (301286)
Jeudi 26 mai, il y a eu une enquête sur les actions de Qiaoyuan, une société cotée en bourse GEM.
Qiaoyuan (301286): l’entreprise se concentre sur la recherche, le développement, la production, la vente et le Service de gaz de haute pureté. Après une longue période de travail acharné sur le marché du gaz industriel dans la région du Sichuan – Chongqing et la région du Fujian, les clients de l’entreprise sont situés dans de nombreux domaines, y compris la métallurgie, la nouvelle énergie, l’information électronique, les nouveaux matériaux, l’industrie militaire, les soins médicaux, les semi – conducteurs, l’industrie chimique, la médecine biologique, etc. les principaux clients comprennent Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) , Tongwei Co.Ltd(600438) , Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) En 2019 – 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 779 millions de RMB / 733 millions de RMB / 833 millions de RMB, YOY est de 6,23% / – 5,92% / 13,56%, et le taux de croissance annuel composé du chiffre d’affaires d’exploitation sur trois ans est de 4,31%; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 262 millions de RMB / 234 millions de RMB / 181 millions de RMB, et YOY était de 14,73% / – 10,68% / – 22,86%. Au cours de la dernière période considérée, le chiffre d’affaires d’exploitation de 2022q1 a atteint 189 millions de RMB, en hausse de 2,47% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 21 millions de RMB, en baisse de 59,14% par rapport à l’année précédente. Selon les prévisions initiales de la compagnie, le bénéfice net de la compagnie pour 2022h1 devrait diminuer de 56,38% à 29,11% d’une année sur l’autre.
Faits saillants de l’investissement: 1. La capacité de production de gaz et les principales régions de vente de l’entreprise sont concentrées dans les régions du Sichuan, de Chongqing et du Fujian, qui ont un grand potentiel de développement. Les industries émergentes de la région se développeront bien à l’avenir, ce qui favorisera la croissance continue des performances commerciales de l’entreprise à l’avenir. La construction du cercle économique de Chengdu – Chongqing est la stratégie de développement régional clé de l’État. Les nouvelles industries de l’énergie, des semi – conducteurs, de l’information électronique et d’autres industries émergentes dans la région se développent bien et la demande de gaz en aval continue d’augmenter. Depuis sa création, l’entreprise s’est concentrée sur le Sichuan et Chongqing et est devenue le plus grand fournisseur professionnel de gaz de séparation d’air liquide dans le Sud – ouest de la Chine. Dans la région du Sichuan, l’entreprise possède la plus grande ligne de production de gaz de séparation d’air liquide dans le Sud – ouest de la Chine, avec une production annuelle d’environ 440000 tonnes d’oxygène liquide, 210000 tonnes d’azote liquide et 15 000 tonnes d’argon liquide. 2. Grâce à l’innovation, l’entreprise a obtenu des avantages clés en matière de coûts dans le domaine du gaz de séparation de l’air, et la consommation d’énergie et les coûts de production sont inférieurs à ceux des autres entreprises. Le principal produit de l’entreprise est le gaz de séparation de l’air. Le coût de production du procédé de production est principalement le coût de l’électricité, qui représente plus de 70% du coût de l’électricité au cours de la période considérée. Grâce à la transformation et à l’amélioration de l’unit é de séparation de l’air à grande échelle, l’entreprise saisit les coûts clés de la production et de la fabrication, ce qui réduit efficacement la consommation d’énergie et les coûts de production des produits. En prenant comme exemple les principaux produits d’oxygène liquide, de 2018 à 2020, le coût de production unitaire de la base de Fuzhou de l’entreprise est inférieur d’environ 11% – 15% à celui de Hubei Heyuan Gas Co.Ltd(002971) et d’environ 17% – 24% à celui du gaz jiuze; Le coût de production unitaire de la base Wenchuan et de la base Dujiangyan de l’entreprise est inférieur d’environ 44% – 47% à celui de Hubei Heyuan Gas Co.Ltd(002971) et d’environ 53% – 58% à celui de jiuze gas.
Comparaison des sociétés cotées dans la même industrie: la société est le principal fournisseur professionnel de gaz de séparation d’air liquide en Chine, et les sociétés cotées comparables dans la même industrie comprennent Hubei Heyuan Gas Co.Ltd(002971) , Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) , Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) , et Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) Du point de vue de sociétés comparables, en 2021, l’échelle moyenne des revenus de la même industrie de la société était de 1166 milliard de RMB, la marge brute moyenne était de 32,82%, et la moyenne PE – TTM (à l’exclusion de la valeur négative / moyenne arithmétique) était de 4872x; En revanche, l’échelle des revenus des gaz d’origine chinoise se situe dans la fourchette médiane de l’industrie et la marge brute se situe à un niveau plus élevé parmi les pairs.
Conseils sur les risques: les entreprises qui ont lancé le processus d’enquête sur les prix peuvent encore ne pas être cotées pour des raisons particulières, le contenu de l’entreprise est principalement basé sur le contenu du prospectus et d’autres documents publics, la sélection des sociétés cotées dans la même industrie comporte des risques inexacts, la sélection des données sur le contenu peut présenter des écarts d’interprétation, les risques spécifiques des sociétés cotées sont affichés dans le contenu du texte, etc.
