Cubic Sensor And Instrument Co.Ltd(688665) ( Cubic Sensor And Instrument Co.Ltd(688665) )
Leader de l’industrie des capteurs de gaz, de nouveaux domaines d’application continuent d’étendre leurs performances et d’augmenter considérablement. Depuis sa création, l’entreprise s’est concentrée sur les circuits de capteurs de gaz optiques et a mis en place une sector – forme technologique et un système de produits relativement solides pour les capteurs de gaz optiques, avec un avantage concurrentiel technologique de premier plan, un effet de marque établi et des produits largement reconnus par les clients en aval. Grâce à l’augmentation de la part des domaines d’avantage et à l’expansion continue de nouveaux scénarios d’application, la performance de l’entreprise continue de croître rapidement et la rentabilité continue de s’améliorer. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 547 millions de RMB, en hausse de 77,80% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 180 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 112,70%. À l’avenir, sous l’impulsion de la demande de systèmes d’air frais et de scénarios embarqués, l’entreprise devrait continuer à faire de grands progrès.
L’industrie des capteurs de gaz est stimulée par la forte demande d’applications en aval, et les fabricants chinois entrent activement dans l’industrie. Les capteurs de gaz sont largement utilisés dans la surveillance de l’environnement, la maison intelligente, l’électronique automobile, l’industrie et d’autres scènes. Avec l’attention accrue accordée à la surveillance de la qualité de l’air sur les marchés de la consommation et de l’automobile, la demande du marché des capteurs de gaz a une bonne croissance et une bonne durabilité. Selon yole, le marché mondial des capteurs de gaz et de particules passera de 1,2 milliard de dollars américains à 2,2 milliards de dollars américains d’ici 2020 à 2026, avec un taux de croissance composé de 10,9%. En ce qui concerne la structure de la concurrence, la concurrence est actuellement monopolisée par les principaux acteurs étrangers, et les fabricants chinois poursuivent leurs efforts. Le capteur optique de gaz est devenu un meilleur choix pour les fabricants chinois parce qu’il peut éviter de concurrencer directement les fabricants internationaux avec des avantages initiaux dans des domaines relativement matures tels que l’électrochimie.
Le marché de l’air frais s’infiltre rapidement et les capteurs de gaz de qualité de l’air civil continueront de croître à grande vitesse. Dans le scénario du purificateur d’air, l’entreprise fournit principalement des capteurs de poussière, qui ont l’avantage de la liaison avec les grands clients et de l’effet de marque, et la part de marché devrait être maintenue; Dans le scénario du système d’air frais, l’entreprise fournit principalement des capteurs de CO2 et est l’un des principaux fournisseurs sur le marché. Par la suite, le système d’air frais et le climatiseur d’air frais entreront progressivement dans la voie de la croissance rapide et les ventes de capteurs de CO2 de l’entreprise devraient continuer d’augmenter en conséquence, sous l’impulsion de scénarios de subdivision tels que la maison Hardcover et l’école.
Le capteur de gaz embarqué entre dans la période de production, le capteur de poussière du véhicule se lève rapidement, le produit de perte de chaleur est très imaginaire. Dans le système de confort de la voiture, chaque voiture peut être équipée de poussière ou de dioxyde de carbone, ou les deux peuvent être transportés. À la fin de 2021, l’entreprise avait obtenu un total d’environ 10 millions de capteurs fixes pour le projet, et la conversion des commandes subséquentes avec des projets fixes apporterait une forte énergie cinétique de croissance à l’entreprise; D’autre part, dans le scénario de sécurité des véhicules, la norme d’avertissement de perte de chaleur des batteries au lithium a été publiée, ce qui a entraîné une demande massive de capteurs de perte de chaleur. L’entreprise développe et soutient activement le capteur de perte de chaleur de la batterie de puissance du nouveau véhicule énergétique. La technologie est de premier plan sur le marché. Après l’entrée dans la chaîne d’approvisionnement automobile pour la production de masse et l’expédition, le potentiel de croissance est considérable.
Proposition d’investissement: le chiffre d’affaires de la société en 2022 / 2023 / 2024 est estimé à 773 / 11,11 / 1488 milliards de RMB, soit + 41% / 44% / 30% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 2,42 / 3,41 / 453 millions de RMB, soit + 35% / 41% / 33% d’une année sur l’autre. Le cours des actions correspondant au 20 mai était respectivement de 37,41 / 26,56 / 19,97 fois PE. Étant donné que l’entreprise, en tant que leader du capteur de gaz optique, a une forte certitude de croissance avec l’expansion du champ d’application du produit, elle a d’abord couvert le champ d’application et a reçu la cote d’achat.
Indice de risque: la conversion ponctuelle du capteur de qualité de l’air embarqué n’a pas répondu aux attentes; La pénétration du marché du système d’air frais n’a pas répondu aux attentes; L’expansion du marché des capteurs de perte de chaleur pour les nouvelles sources d’énergie n’a pas répondu aux attentes.
