China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) ( China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) )
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021: le revenu d’exploitation de la compagnie en 2021 était de 15484 milliards de RMB, en hausse de 36,85% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 5642 milliards de RMB, en hausse de 56,26% par rapport à l’année précédente. La société a également publié le premier rapport trimestriel de 2022, 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 5789 milliards de RMB, en hausse de 51,84% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 2264 milliards de RMB pour la société mère, en hausse de 51,45% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
En 2021, la société a enregistré une augmentation significative de ses résultats d’exploitation et une nouvelle amélioration de sa rentabilité, avec un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 15 484 milliards de RMB, en hausse de 36,85% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 5642 milliards de RMB, en hausse de 56,26% par rapport à l’année précédente; Le rendement moyen pondéré de l’actif net a atteint 10,14%, en hausse de 1,16 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Les principaux projets seront mis en service dans les délais prévus et les « Trois Gorges du paysage » seront achevées dans les délais prévus: en 2021, l’entreprise achèvera la mise en service des principaux projets dans les délais prévus et plusieurs projets du paysage terrestre et marin seront raccordés au réseau pour produire de l’électricité dans les délais prévus. Au cours de la période visée par le rapport annuel de 2021, la compagnie a ajouté 7 729800 kW de capacité installée raccordée au réseau, dont 5 388700 kW d’énergie éolienne, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) La capacité installée cumulée de l’entreprise connectée au réseau a atteint 22 896300 kW, dont 14 269200 kW pour l’énergie éolienne et 841900 kW pour l’énergie photovoltaïque. La capacité installée totale de la compagnie pour l’énergie éolienne et photovoltaïque connectée au réseau est de 226811 millions de kW, ce qui dépasse la capacité installée de la centrale hydroélectrique des Trois Gorges (22,5 millions de kW), de sorte que le premier « paysage des trois gorges» a été achevé comme prévu.
L’échelle de connexion au réseau d’énergie éolienne en mer a augmenté et occupe la position de leader: China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) La société a adopté une stratégie à grande échelle pour développer l’énergie éolienne en mer. La capacité installée totale des projets d’énergie éolienne en mer achevés et mis en service dans le Guangdong, le Jiangsu, le Fujian, le Liaoning et d’autres endroits à la fin de la période visée par le rapport annuel de 2021 était de 4575200 kW, Représentant 17,34% de la part de marché nationale, en hausse de 2,5% d’une année sur l’autre.
Mode d’exploitation et d’entretien allégé de la production d’électricité pour aider à la sécurité énergétique: l’entreprise met en œuvre un mode de gestion allégé de l’exploitation et de l’entretien de la production d’électricité, assume la responsabilité de l’approvisionnement en énergie et améliore le niveau de sécurité énergétique. En 2021, la production d’électricité de la compagnie s’élevait à 33069 milliards de kWh, en hausse de 42,5% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, la production d’énergie éolienne a atteint 22889 milliards de kWh, en hausse de 44,70% par rapport à l’année précédente; La production d’électricité photovoltaïque s’est élevée à 9499 milliards de kWh, en hausse de 42,90% par rapport à l’année précédente. La capacité d’énergie de la compagnie sur le réseau est de 32220 milliards de kWh, dont 22128 milliards de kWh pour l’énergie éolienne et 9317 milliards de kWh pour l’énergie photovoltaïque.
Prévisions de bénéfices, évaluation et notation: Compte tenu de la baisse de la subvention au prix de l’électricité, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices nets pour 2022 / 2023 (avec une réduction de 3% / 10% respectivement) et ajouté de nouvelles prévisions pour 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net de la compagnie pour 2022e – 2024e sera de 85,5 / 105,2 / 12,61 milliards de RMB, ce qui correspond à 18 / 15 / 12 fois PE. L’entreprise est une nouvelle sector – forme d’exploitation de l’énergie du Groupe Three Gorges et un chef de file de l’énergie éolienne en mer. Elle bénéficie de l’augmentation de la demande d’énergie verte dans le contexte de la « neutralisation du carbone» et maintient la cote « achat».
Conseils sur les risques: la forte hausse des prix des matières premières dans les industries photovoltaïques et éoliennes a eu une incidence sur la rentabilité de l’entreprise et les progrès de la réduction des coûts de l’énergie éolienne en mer ont été inférieurs aux prévisions.
