Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ( Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) )
Événement: Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Le chiffre d’affaires du 22q1 s’est élevé à 13 026 milliards de RMB, en hausse de 23,82% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 4 985 milliards de RMB, en hausse de 29,07% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 4 898 milliards de RMB, en hausse de 28,53% d’une année sur l’autre. Le bénéfice du 22q1 a
L’énergie potentielle de 6 + du rêve de 21 ans s’est poursuivie et s’est progressivement développée à l’extérieur de la province. Le chiffre d’affaires des vins de moyenne et de haute qualité / liqueurs ordinaires au cours des 21 dernières années a atteint 215,21 / 3118 milliards de RMB, en hausse de 21,95% / 16,05% par rapport à l’année précédente. On estime que le taux de croissance de Dream 6 + est relativement remarquable, que la performance de Crystal Dream est relativement stable, que le ciel bleu et le bleu de la mer se sont nettement rétablis par rapport aux 20 dernières années, et que shuanggou a également réalisé une croissance relativement élevée sous la force de l’entreprise En 21 ans, le revenu intérieur / extérieur de la province s’est élevé à 11 555 / 13 083 milliards de RMB, en hausse de 20,87% / 21,43% d’une année sur l’autre. En 21 ans, l’ajustement des stocks du marché extérieur de la province a progressivement pris fin et les principaux marchés du Shandong et du Henan ont repris une croissance relativement élevée. À la fin de l’année 21, il y avait 2 950 / 5 192 concessionnaires dans la province ou à l’extérieur de la province, ce qui a entraîné une diminution nette de 166 / 743 concessionnaires au cours de l’année. L’entreprise a continué de promouvoir la réforme des canaux fondée sur le principe d’un seul fournisseur et d’un soutien Multi – fournisseurs afin d’optimiser la disposition des concessionnaires. Le chiffre d’affaires du 21q4 s’est élevé à 3408 milliards de RMB, en hausse de 55,8% d’une année sur l’autre. La rétroaction de Channel a essentiellement terminé la tâche de remboursement annuel en octobre 21. Le rythme du 21q4 est plus détendu, et la Fondation au cours de la même période de 20 ans est relativement faible. Le 21q4 continue d’atteindre une croissance élevée.
22q1 Crystal dream a été amélioré par rapport à l’année précédente, et la rétroaction en haute saison sur les principaux marchés extérieurs de la province a été positive. 22q1 on estime que le taux de croissance à l’extérieur de la province est plus élevé qu’à l’intérieur de la province, et que les marchés de Hubei, Jiangxi, Hunan et Shandong se sont bien comportés au cours de la haute saison du Festival du printemps. Dream 6 + est toujours sur le chemin de la croissance rapide dans la province. Crystal Dream ring est évidemment amélioré. L’accroissement estimé est plus de l’extérieur de la province. La tendance de croissance de tianzhi Blue, hailan et shuanggou se poursuit. Bien qu’il y ait eu des perturbations épidémiques au début de mars, on estime que l’impact de l’épidémie sur les fondamentaux de l’entreprise a été limité en raison de l’entrée dans la basse saison traditionnelle après le festival de printemps.
Le taux de déduction des non – bénéfices augmente régulièrement, le rythme des avances et des paiements d’impôt perturbe les flux de trésorerie à court terme. 21 ans / 22q1 taux de profit brut 75,3% / 77,3%, en hausse de 3,05 / 1,14 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux des d épenses de vente était de 13,98% / 6,59%, en hausse de 1,64 / 0,28 PCT par rapport à l’année précédente. L’augmentation du taux des dépenses de vente au cours des 21 dernières années était principalement due à l’augmentation relativement élevée de la publicité et de la promotion, de la rémunération du personnel de vente, etc. le taux des dépenses de gestion et de R & D était de 8,24% / 4,75%, en baisse de 1,19 / 0,65 PCT par rapport à l’année précédente 21 ans / 22q1 déduire 29,08% / 37,60% du taux d’intérêt net non attribuable à la mère, en hausse de 2,3 / 1,3 PCT par rapport à l’année précédente, et la rentabilité de l’industrie principale a augmenté régulièrement. Au cours des 21 dernières années / 22q1, les recettes de vente se sont élevées à 368,10 / 8006 milliards de RMB, soit + 71% / – 15% d’une année sur l’autre, et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation ont atteint 153,2 / – 3,06 milliards de RMB, soit + 285% / – 205% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance des recettes du 22q1 a été inférieur aux recettes, principalement en raison de l’augmentation des paiements anticipés à la fin de l’année 21 et de l’augmentation substantielle des taxes de paiement du Q1 superposées (d’une année sur l’autre + 99%).
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: le 22q1 de l’entreprise a un début brillant, la croissance devrait s’accélérer tout au long de l’année, tout en optimisant activement la structure organisationnelle, en renforçant l’équipe d’affaires et le système d’incitation, et les dividendes devraient être libérés sous l’accélération de la réforme. Maintenir la prévision du bénéfice net de 9,75 / 11,29 milliards de RMB sur 22 – 23 ans, augmenter la prévision du bénéfice net de 13,2 milliards de RMB sur 24 ans, l’équivalent du SPE est de 6,47 / 7,49 / 8,76 RMB, le cours actuel des actions correspondant à P / E est 22 / 19 / 17 fois, et maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la concurrence à l’intérieur et à l’extérieur de la province s’est intensifiée, Crystal dream, la nouvelle version de la performance bleue du ciel n’est pas aussi bonne que prévu, l’épidémie affecte les ventes.
