Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) ( Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport du premier trimestre de 2022, et a réalisé un chiffre d’affaires de 49412 milliards de RMB en 2021, en hausse de 30,75%; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 3909 milliards de RMB, en hausse de 45,52%. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 11 055 milliards de RMB, soit une légère baisse de 1,75% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 796 millions de RMB, soit une légère baisse de 0,7% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
La part de marché élevée de la société bénéficiaire sur le marché de la téléphonie mobile et le développement efficace de nouveaux marchés ont permis à la société de réaliser un chiffre d’affaires de 49 412 milliards de RMB en 2021, soit une augmentation de 30,75%; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 3909 milliards de RMB, en hausse de 45,52%. 22q1, dans le contexte de la situation internationale complexe et changeante, de la situation économique et de la grave épidémie de covid – 19, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 11 055 milliards de RMB, soit une légère baisse de 1,75% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 796 millions de RMB, soit une légère baisse de 0,7% par rapport à l’année précédente. En 2021, sous l’influence de la pénurie de matières premières et de la hausse des prix, la marge brute a diminué de 4,44 PCT à 21,3% d’une année sur l’autre, tandis que le 22q1 est resté relativement stable et a légèrement augmenté pour atteindre 21,43%. En outre, la compagnie a obtenu des résultats remarquables en matière de contrôle des coûts, avec des taux de 9,41% / 9,01% pour 2021 et 22q1 respectivement, ce qui a diminué de 4,89 PCT / 1,4 PCT par rapport à 20 ans et 21q1 respectivement. En ce qui concerne les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation du 22q1 de la compagnie se sont élevés à 123 millions de RMB, tous négatifs au cours de la même période au cours des trois dernières années, ce qui a permis d’améliorer considérablement les flux de trésorerie.
Accroître continuellement les investissements dans la recherche et le développement afin de consolider les avantages technologiques. Les d épenses de R & D de la compagnie pour 2021 / 2022q1 sont respectivement de 1151 milliard de RMB / 395 millions de RMB, en hausse de 30,51% / 25,20%. À la fin de 2021, la société avait obtenu 1 705 brevets autorisés, dont 682 brevets d’invention et 692 droits d’auteur sur des logiciels. Le nombre de travailleurs de la R & D a augmenté de près de 50% à 2 845, ce qui représente une augmentation de 5 PCT à 17,68%. L’entreprise a continué d’accroître ses investissements dans les domaines de la reconnaissance vocale et de la perception visuelle de l’intelligence artificielle, de l’algorithme de photographie à peau foncée, de la charge intelligente et de la super économie d’énergie, du logiciel de système Cloud, du moteur de données intelligent et d’autres domaines, et a mené un grand nombre de recherches novatrices qui sont conformes aux habitudes d’utilisation des utilisateurs locaux.
La part de marché des services mobiles de l’entreprise se classe régulièrement au premier rang mondial, élargissant l’avantage concurrentiel de l’Afrique et élargissant activement le marché extérieur africain. En 2021, le volume total des expéditions de téléphones cellulaires de la compagnie était d’environ 197 millions de RMB, les activités de téléphones cellulaires ont augmenté de 28,72% à 46 194 millions de RMB, et les revenus des smartphones et des machines fonctionnelles ont atteint 39 298 millions de RMB / 6 895 millions de RMB respectivement. Selon les statistiques d’idc, en 2021, l’entreprise occupait 12,4% du marché mondial des téléphones mobiles et se classait au troisième rang parmi les fabricants de marques de téléphones mobiles dans le monde, dont les smartphones occupaient 6,1% du marché mondial des smartphones et se classaient au sixième rang. En 2021, l’entreprise détenait plus de 40% du marché africain des smartphones et se classait au premier rang en Afrique. En 2021, l’entreprise a activement élargi le marché extérieur africain. Sur le marché sud – asiatique, la part de marché des smartphones au Pakistan a dépassé 40%, se classant au premier rang; Bangladesh smartphone Market share 20.1%, ranking second; Avec une part de marché de 7,1%, l’Inde se classe au sixième rang. Les ventes de machines intelligentes / fonctionnelles de 22q1 sont respectivement de 16,5 millions / 11 millions d’unités, avec un chiffre d’affaires d’environ 10,2 milliards de RMB, en baisse de 4% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la faiblesse temporaire de la demande sur le marché africain en raison de problèmes tels que La situation politique.
L’entreprise d’interconnexion mobile coopère avec Tencent et d’autres géants pour obtenir des résultats gagnant – gagnant, et l’installation d’applications augmente rapidement dans les trois premiers au monde. Le chiffre d’affaires de l’entreprise pour 22q1os est d’environ 160 millions de RMB, en hausse d’environ 100% par rapport à la même période de l’année précédente, réalisant une croissance rapide. L’entreprise coopère stratégiquement avec NetEase, Tencent et d’autres entreprises Internet de premier plan en Chine dans de nombreux domaines d’application. À la fin de 2021, il y avait plus de 10 millions d’utilisateurs actifs mensuels de plusieurs produits d’application développés indépendamment et en coopération. L’application musicale boomplay compte environ 68 millions d’utilisateurs actifs chaque mois, avec une bibliothèque de musique de plus de 60 millions d’exemplaires. Scooper, une application d’agrégation de nouvelles, est devenue l’une des sectors – formes africaines d’agrégation de flux d’information et de contenu d’en – tête, avec un nombre d’utilisateurs actifs d’environ 27 millions par mois et est entré sur neuf marchés nationaux pour fonctionner. En juillet 2021, China Daily et scooper ont conclu Une coopération pour transmettre l’information chinoise à l’Afrique par l’intermédiaire de la sector – forme; Phoenix, l’application intégrée de distribution de contenu, compte environ 100 millions d’utilisateurs actifs chaque mois et est devenue la principale sector – forme intégrée de distribution de contenu pour les utilisateurs africains. Apps Flyer a publié la douzième édition du rapport complet sur le rendement de la sector – forme publicitaire, montrant que la part de l’installation d’applications dans le monde a augmenté de 240%, se classant troisième dans la liste de croissance mondiale; L’Afrique se classe au premier rang des régions en termes de croissance.
Prévision, évaluation et notation des bénéfices: Compte tenu de la faiblesse temporaire de la demande de téléphones portables en Afrique en raison de la situation internationale et de la situation épidémique, nous avons réduit notre bénéfice net de 22 à 23 ans à 4809 milliards de RMB (- 15,30%) et 5937 milliards de RMB (- 19,57%), ajoutant une prévision de bénéfice net de 24ans de 6819 milliards de RMB, ce qui correspond à un pe de 13X / 11X / 9x. Compte tenu de la part de marché mondiale de l’entreprise dans le secteur des téléphones cellulaires et de l’expansion continue des marchés émergents, ainsi que de la forte croissance des activités telles que l’interconnexion mobile, la cote « buy – in » est maintenue.
Conseils sur les risques: Risque opérationnel à l’étranger, risque de fluctuation des taux de change et risque défavorable d’expansion de nouveaux marchés.
