Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) ( Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) )
Événements
Le 28 avril, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et son rapport trimestriel de 2022. En 2021, le chiffre d’affaires de la compagnie s’élevait à 10117 milliards de RMB, en hausse de 15,19% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1344 milliard de RMB, en hausse de 10,27% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires du premier trimestre de 22 ans a atteint 2 722 milliards de RMB, en baisse de 25,80% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 484 millions de RMB, en baisse de 28,22% par rapport à l’année précédente. Le rendement est conforme aux attentes.
Commentaires
En 2021, les ventes de Lianhua Qingwei étaient stables et conformes aux attentes. La maladie de Lianhua Qingwei de l’entreprise est un médicament recommandé pour le traitement du covid – 19. En 2020, l’épidémie de covid – 19 a éclaté, et le volume des ventes de la maladie de Lianhua Qingwei a dépassé 4,2 milliards de RMB; En 2021, la situation épidémique en Chine était essentiellement stable. Certaines villes ont contrôlé les ventes de médicaments contre le rhume et la respiration dans les pharmacies au cours des quatre saisons, ce qui a eu un certain impact sur les ventes de Lianhua Qingwei. En 2021, le chiffre d’affaires annuel de Lianhua Qingwei a atteint plus de 4 milliards de RMB, ce qui est resté essentiellement stable.
L’exploitation intensive de Lianhua Qingwei a permis de réduire légèrement les prix et devrait atteindre un nouveau sommet en 2022. Lors de l’achat centralisé de médicaments brevetés chinois dans l’Alliance des six provinces du Guangdong, Lianhua qingweng Granule a été réduit de 1%, le prix a été réduit de plus de 1% et la température a dépassé les attentes. Au cours du premier trimestre de 2022, Lianhua Qingwei a réalisé des revenus supplémentaires sur le marché de Hong Kong. En outre, Lianhua Qingwei a été approuvé pour l’inscription dans plus de 20 pays et régions, et les ventes à l’étranger devraient augmenter en 2022; Depuis mars 2022, de nombreuses villes chinoises ont connu des épidémies répétées, Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) En plus des dons, nous prévoyons que les commandes gouvernementales et la demande d’auto – approvisionnement des résidents augmenteront considérablement au deuxième trimestre de cette année, et les ventes de Lianhua Qingwei devraient atteindre un nouveau sommet en 2022.
Les activités cardiovasculaires et cérébrovasculaires et autres de l’entreprise continuent de croître régulièrement. En 2021, les revenus des trois principaux produits cardiovasculaires et cérébrovasculaires de l’entreprise se sont élevés à 4534 milliards de RMB, en hausse de 31,56% par rapport à l’année précédente. Les variétés de deuxième niveau, telles que jinlida Granule et xialiqi capsule, ont augmenté de plus de 90% d’une année sur l’autre, et le revenu global des médicaments innovants de deuxième niveau a augmenté de 55,60%. Les revenus des autres principaux secteurs d’activité, tels que les produits chimiques et biologiques et la santé, ont augmenté de 29,77%.
21q1 base élevée, 22q1 performance conforme aux attentes. Au premier trimestre de 2021, l’épidémie récurrente dans la province de Hebei a entraîné une base de rendement plus élevée en raison des ventes anticipées de produits de l’entreprise. La baisse apparente des résultats au premier trimestre de 2022 est conforme aux attentes et devrait être corrigée au deuxième trimestre.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société de 2022 à 2024 sera de 120,1 / 140,2 / 16,4 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 16,2 / 19,5 / 2,37 milliards de RMB. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Le risque de changement de situation épidémique, le risque d’achat centralisé de médicaments brevetés chinois, le risque de vente de produits inférieurs aux attentes, le risque de surveillance des politiques d’assurance médicale et d’autres risques, le progrès de la recherche et du développement de nouveaux médicaments inférieurs aux attentes.
