Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) ( Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) )
Événement: la compagnie a publié les rapports financiers 21fy et 22q1, 21fy a réalisé un chiffre d’affaires de 320 millions de RMB, YOY – 2,6%, a réalisé un bénéfice net pour la société mère de – 200 millions de RMB, a réalisé un bénéfice net pour la société mère de – 70 millions de RMB, a déduit un bénéfice net pour la société mère de – 150 millions de RMB, a réalisé un bénéfice net pour la société mère de – 20 millions de RMB, et a réalisé un rendement légèrement inférieur à la médiane des prévisions de rendement précédentes, 22q1 a réalisé un revenu / bénéfice net pour la société mère de – 0,8 / – 0,3 / – 0,3 milliard de RMB, et a réalisé un bénéfice net pour la société mère de – 0,1 / – 0,3 / – 0,3 milliard de RMB, respectivement,
La provision pour dépréciation des entreprises traditionnelles est légère et les flux de trésorerie opérationnels sont sous pression.
En ce qui concerne les activités, le projet d’installation de profilés ignifuges pour portes et fenêtres en verre / acier de sécurité de 21fy Company a réalisé un chiffre d’affaires de 0,5 / 1,9 / 0,7 milliard de RMB, soit – 18,3% / – 5,9% / + 21,2% d’une année sur l’autre, une marge bénéficiaire brute de 29,3% / 30,5% / 22,9% d’une année sur l’autre et + 1,5 / + 1,0 / + 5,1 PCT d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute de l’activité principale traditionnelle de l’entreprise a augmenté, mais sous l’influence de la réglementation du marché immobilier et du resserrement des politiques de financement, la volonté des clients immobiliers de l’entreprise de commencer à travailler a considérablement diminué, ce qui a entraîné une réduction des nouvelles commandes et une baisse des revenus de diverses entreprises. La production de verre 21fy est de 770000 m2, YOY + 1,8%, le volume des ventes est de 730000 m2, YOY – 0,5%, le taux de production et de commercialisation est de 94,8%; Le prix unitaire global du verre est de 431 yuan / m2, YOY – 3%. Au total, la société 21fy a retiré 125 millions de RMB de dépréciation, dont 60,36 millions de RMB de dépréciation individuelle.
Les batteries hjt sont livrées pour la première fois avec une performance flexible
En juin 2021, la société a annoncé un investissement de 832 millions de RMB dans la construction d’un projet de piles et de composants à hétérojonction de 1,2 GW, qui a été initialement mis en production le 12 mars 22, et les modules de piles hjt sont arrivés à l’ère 700w +. En ce qui concerne l’efficacité de la conversion, il n’a fallu que quelques décennies pour passer de 24,3% (28 mars) à 24,5% (9 avril) pour livrer les premières commandes le 19 avril, et l’efficacité de la conversion a dépassé 25%. En outre, le projet de la société a été approuvé et annoncé par le Bureau de l’environnement écologique de Suzhou le 20 avril. En ce qui concerne le client, la première commande à l’étranger de 210 cellules microcristallines hétérostructurées de l’entreprise a été livrée et nous prévoyons que le deuxième lot de produits sera livré plus rapidement. Bien que le coût de la technologie hjt soit encore plus élevé que PERC et topcon à l’heure actuelle, nous nous attendons à ce que le prix de commande des clients étrangers soit plus élevé que celui des clients chinois, et nous nous attendons à ce que le coût de la libération de hjt à partir du silicium diminue au cours du deuxième semestre de l’année, ce qui nous permettra de réaliser des bénéfices ou de dépasser les attentes de hjt tout au long de l’année.
Au niveau de l’industrie, Huasheng phase II 2gw Component Project a été lancé le 25 avril avec une efficacité de conversion maximale de 22,5%. Longji a récemment proposé de construire une ligne pilote hjt de 1,2gw (actuellement, l’efficacité maximale en laboratoire de la batterie hjt sans Indium de Longji est de 25,4%), et Risen Energy Co.Ltd(300118) 5gw Project (phase I, il y a encore 10gw par la suite) a réussi l’évaluation environnementale. La période de construction est d’environ un an. On s’attend à ce que 23q1 Flow film soit construit Cette année, la technologie hjt a été largement utilisée comme catalyseur, et une attention soutenue a été accordée à la réduction des coûts et des progrès et à l’efficacité de la production de masse de diverses entreprises.
Le projet hjt des principaux actionnaires a été activement promu, la collaboration commerciale est attendue et la cote d ‘« achat » a été maintenue.
À l’heure actuelle, le projet d’assemblage de batteries 4,8 gwhjt d’ouhao a été activement promu. La première phase de 2,4 GW a commencé à la fin de juillet 21 et devrait être mise en production expérimentale d’ici la fin d’octobre de cette année. Le Groupe ouhao est l’actionnaire contrôlant de la société, et nous nous attendons à ce qu’il forme une synergie avec les actionnaires et digère une partie de la capacité. Compte tenu de la relation entre l’industrie principale traditionnelle et l’immobilier, nous ajustons légèrement les prévisions de faible bénéfice, et nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 0,3 / 1,2 / 140 millions de RMB en 22 – 24 ans (valeur précédente: 0,4 / 140 millions de RMB en 22 – 23 ans), ce qui correspond au peg1. 6 / 0.44 / 0.37, maintenir la note d’achat.
Conseils sur les risques: le projet hjt n’a pas progressé comme prévu, la capacité de production de silicium n’a pas été libérée comme prévu et l’expansion des clients en aval n’a pas été prévue.
