Eve Energy Co.Ltd(300014) ( Eve Energy Co.Ltd(300014) )
La société a publié le rapport du premier trimestre de 2022, le bénéfice du premier trimestre de 2022 a diminué de 19% d’une année sur l’autre, la marge brute de l’activité des batteries électriques de la société est sous pression, et le bénéfice unitaire à un stade ultérieur devrait être réparé progressivement; Maintenir la cote d’achat.
Points clés à l’appui des notations
Les bénéfices du premier trimestre de 2022 de la compagnie ont diminué de 19% d’une année sur l’autre: la compagnie a publié le rapport sur les résultats du premier trimestre de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6734 milliards de RMB au cours du premier trimestre de 2022, en hausse de 127,69% d’une année sur l’autre et de 23,51% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 521 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 19,43% par rapport à l’année précédente et de 24,47% par rapport à l’année précédente; Après déduction du bénéfice non net de 435 millions de RMB, il a diminué de 29,22% d’une année sur l’autre et a augmenté de 4,28% d’une année sur l’autre.
La croissance des bénéfices du Ministère a exercé une pression sur la marge brute globale: la production et l’exploitation de la société par actions smore international au premier trimestre ont été affectées négativement par la situation épidémique, ce qui a eu une incidence sur le rendement des investissements de la société. Au cours du premier trimestre de 2022q1, la compagnie a réalisé un bénéfice net d’investissement de 217 millions de RMB, en baisse de 44,01% d’une année sur l’autre. Après déduction du revenu d’investissement, le siège social de la compagnie a réalisé un bénéfice de 304 millions de RMB, en hausse de 17,25% d’une année sur l’autre et de 28,60% d’une année sur l’autre. En raison de la forte hausse des prix des matières premières, la marge brute globale de la société a diminué. Au premier trimestre de 2022, la marge brute globale des ventes était de 13,75%, en baisse de 13,19 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 3,36 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Mesures multiples pour améliorer la rentabilité: dans le contexte de la forte augmentation des coûts des matières premières au premier trimestre, l’entreprise a activement renforcé la gestion de la chaîne d’approvisionnement, établi une coopération stratégique approfondie avec les entreprises en amont et réduit les coûts des matières premières en créant des coentreprises avec les entreprises en amont. En outre, l’entreprise a mis en place un mécanisme de prix avec ses principaux clients, optimisé le mécanisme de cotation et le système de gestion, et les bénéfices de l’entreprise devraient être réparés à l’avenir.
Réduction de la participation de simol dans l’augmentation des flux de trésorerie et la mise en page continue de la nouvelle capacité de production: la société a également publié un avis public indiquant qu’elle a l’intention de réduire sa participation de 3,5% dans simol International détenue par ebil, une petite société. Selon le calcul actuel de la valeur marchande de simol, la société devrait obtenir 2 à 3 milliards de RMB. En outre, la société a signé un accord de coopération avec le Comité de gestion de la zone de développement économique de Chengdu et prévoit d’investir 20 milliards de RMB dans la construction d’une base de production de batteries de stockage d’énergie de 50 GWh et d’un Institut de recherche de Chengdu en deux phases.
Évaluation
Sous le capital social actuel, nous prévoyons un bénéfice par action de 1,54 / 2,61 / 3,60 RMB de 2022 à 2024, ce qui correspond à un ratio P / e de 40,9 / 24,0 / 17,4 fois; Maintenir la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
Risques liés à la politique sur le tabac électronique; La demande de nouveaux véhicules énergétiques n’a pas répondu aux attentes; L’importation de clients stratégiques ne répond pas aux attentes; La demande de batteries grand public n’a pas répondu aux attentes; La concurrence des prix dépasse les attentes; Risque de fluctuation des prix des matières premières.
