Orient Securities Company Limited(600958) ( Orient Securities Company Limited(600958) )
Principaux points d’investissement
Aperçu du rendement
22q1 Orient Securities Company Limited(600958) a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3,13 milliards de RMB, en baisse de 39,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 230 millions de RMB, en baisse de 80,6% d’une année sur l’autre, sous l’effet d’une forte baisse des revenus des placements et d’un rendement inférieur aux prévisions; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 0,29%, en baisse de 1,74 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les secteurs d’activité, le taux de croissance annuel du revenu net des courtiers, des banques d’investissement, des gestionnaires d’actifs, des intérêts et des placements au 22q1 est de 7% / 18% / – 26% / – 23% / – 276%, ce qui représente 27% / 12% / 24% / 8% / – 21% du revenu total.
Les revenus de la gestion d’actifs ont diminué d’une année sur l’autre et les activités de courtage ont légèrement augmenté.
Les fluctuations du marché ont eu une incidence sur les activités de gestion d’actifs: 22q1 Orient Securities Company Limited(600958) Depuis le début de l’année, le marché des capitaux propres a beaucoup fluctué et l’échelle de gestion des fonds publics a diminué. Selon les données de Wind, au 29 avril, le Fonds huitianfu et l’aum non cargo de la société étaient respectivement de 5199 / 225,6 milliards de RMB, en baisse de 15% / 12% par rapport à la fin de l’année précédente.
Les retraites stimuleront l’expansion des fonds communs de placement: les États – Unis ont commencé à réformer leur système de retraite dans les années 80, ce qui a permis d’apporter d’importantes sommes d’argent au marché des fonds communs de placement. Selon ici, 45% des plans de l’ira à la fin de 2020 ont été utilisés pour acheter des fonds communs de placement. Le 21 avril 2022, le Bureau général du Conseil d’État a publié les avis sur la promotion du développement des pensions individuelles, qui stipulent que les pensions individuelles doivent être soumises au système de compte personnel et que les fonds du compte peuvent être utilisés pour acheter des produits financiers tels que la gestion financière bancaire, les dépôts d’épargne, l’assurance – Dotation commerciale et les fonds collectés par l’État conformément aux règlements. La promotion du système chinois de retraite individuelle devrait stimuler l’expansion du marché public, ce qui profitera à huizhifu et à dongzheng asset management.
Le chiffre d’affaires du courtage a légèrement augmenté: 22q1 Orient Securities Company Limited(600958) 22q1 le chiffre d’affaires quotidien moyen sur l’ensemble du marché a augmenté de 7% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que le chiffre d’affaires de l’Agence diminue considérablement d’une année sur l’autre, mais que le chiffre d’affaires de l’Agence continue d’augmenter légèrement avec les conditions du marché.
Les revenus de l’auto – exploitation ralentissent les résultats et l’attribution d’actions améliore la force
22q1 Orient Securities Company Limited(600958) Le 28 avril, la compagnie a publié l’annonce de l’achèvement de l’attribution des actions, avec un total de 1,5 milliard d’actions souscrites, soit 89,96% du total des actions négociables d’actions a, et un total de 12,7 milliards de RMB de capital souscrit. Après l’attribution des actions, la force du capital de l’entreprise sera encore améliorée. Par la suite, le capital sera principalement investi dans les activités de gestion du patrimoine, et le développement de la grande chaîne d’affaires de gestion du patrimoine de l’entreprise continuera d’être optimiste.
Prévision et évaluation des bénéfices
Sous l’effet des revenus des investissements, la performance de la société au 22q1 a été inférieure aux attentes. Par la suite, la société s’attend à ce que le capital supplémentaire provenant de l’émission d’actions continue de stimuler les activités de gestion du patrimoine. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère augmentera de – 11% / 30% / 29% de 2022 à 2024, ce qui correspond à un bps de 9,62 / 10,36 / 11,32 RMB par action. Donner à l’entreprise 1,3 fois pb en 2022, le prix cible correspondant est de 12,50 RMB, et maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Une forte baisse macroéconomique; La réforme des marchés des capitaux n’a pas répondu aux attentes
