The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) ( The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) )
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The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319)
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Assurance immobilière: le revenu des primes a augmenté régulièrement, le taux de coût global s’est stabilisé et le rendement des placements a été inférieur aux prévisions. 2022 Q1 Personal Insurance Real Estate Insurance a réalisé un revenu de primes de 152,1 milliards de RMB (YOY + 12,2%), dont 63,8 milliards de RMB (YOY + 10,9%), le taux de croissance s’est considérablement amélioré par rapport à la même période de l’année dernière (YOY – 6,7%), et la pression de la réforme globale de l’assurance automobile a été entièrement libérée. Les recettes provenant des primes d’assurance non automobile se sont élevées à 88,4 milliards de RMB (YOY + 13,2%), avec une croissance régulière, dont 48,7 milliards de RMB provenant des primes d’assurance maladie italiennes, soit 55,2%. Le taux de coût global de l’assurance immobilière est de 95,6%, soit – 0,1 PCT d’une année sur l’autre, le taux de coût est de 25,1%, soit – 0,3 PCT d’une année sur l’autre, ce qui se stabilise progressivement après une réduction continue des coûts et une augmentation des avantages. Le taux de remboursement global était de 70,5%, soit un niveau presque inchangé par rapport à la même période l’an dernier. Sous l’influence des fluctuations du marché des capitaux, le rendement du côté de l’investissement est inférieur aux attentes, mais l’impact sur les bénéfices est limité. 2022q1 le revenu total de placement de l’assurance immobilière de l’assurance personnelle est de 6,5 milliards de RMB (YOY – 11,6%), le bénéfice net est de 8,7 milliards de RMB (YOY – 3,2%), l’assurance – vie: l’activité de paiement unique stimule la croissance des primes et l’activité de paiement à terme est légèrement sous pression. En 2022q1, le revenu des primes d’assurance – vie de l’assurance – vie de la personne a atteint 59,8 milliards de RMB (YOY + 17,9%), dont 31,9 milliards de RMB (YOY + 48,3%) pour la première année de revenu des primes d’assurance – vie de l’assurance – vie à long terme, principalement en raison de la forte augmentation des primes payées à l’étranger (YOY + 125,4%), et la prime de la première année de revenu des primes à terme et de la prime de renouvellement a diminué de 5,8% / 4,2% d’une année sur l’autre. On s’attend à ce que les activités de Avec la mise en œuvre approfondie de l’excellente stratégie d’assurance et des six services stratégiques de l’entreprise, la qualité de l’équipe de vente d’assurance individuelle s’est améliorée, ce qui devrait permettre aux entreprises d’assurance – vie de se développer de façon stable et positive.
Assurance maladie: l’entreprise est globalement bonne, le bénéfice net a augmenté d’une année sur l’autre. En 2022q1, l’assurance maladie et l’assurance maladie pour les personnes ont obtenu de bons résultats, avec un revenu de primes de 20,5 milliards de RMB (YOY + 19,2%), un bénéfice net de 650 millions de RMB (YOY + 361,7%), un revenu de primes de 7,6 milliards de RMB (YOY + 7,6%) pour la première année d’assurance à long terme, un revenu de primes de 4,1 milliards de RMB (YOY + 15,6%) pour les opérations de renouvellement à long terme et un revenu de primes de 8,8 milliards de RMB (YOY + 33,5%) pour les assurances à court terme. L’assurance maladie s’est globalement améliorée, principalement grâce au renforcement des capacités scientifiques et technologiques de l’ Libérer l’élan du développement. À l’heure actuelle, l’entreprise a lancé un plan d ‘« ingénierie de la santé » pour la transformation en profondeur de l’industrie de l’assurance – maladie, et la rentabilité a encore de la place à la hausse.
Côté investissement: renforcer la répartition dynamique des actifs et réduire légèrement le rendement des investissements. Au cours du premier trimestre, afin de faire face aux fluctuations du marché des capitaux causées par de multiples effets négatifs, la société a renforcé la recherche et le jugement sur les tendances du marché, ajusté dynamiquement la répartition des actifs afin de prévenir les risques d’investissement, renforcé la répartition des actifs non standard de haute qualité pour l’investissement obligataire et insisté pour ne pas tirer de bénéfices élevés au détriment de la baisse du crédit; Saisir activement les possibilités d’investissement structurel pour l’investissement en capitaux propres et optimiser continuellement la structure des positions. 2022q1 la société a réalisé un revenu d’investissement de 16,6 milliards de RMB (YOY – 7,9%), avec une performance globale supérieure aux attentes.
Prévision des bénéfices et notation: la pression sur la croissance des primes causée par la réforme globale de l’assurance automobile a été pleinement relâchée au cours des 21 dernières années. L’assurance immobilière de la PICC a une forte rentabilité en raison de sa part de marché élevée et de l’avantage de négociation de l’assurance automobile, et le taux de coût global a encore de la place pour se rétrécir; La réforme du secteur de l’assurance – vie s’est poursuivie et on s’attend à ce que le nbv reprenne après l’achèvement de l’amélioration de la qualité des agents et que les bénéfices soient encore libérés. À court terme, en raison des fluctuations du marché des capitaux propres, le rendement des investissements de la compagnie au cours du premier trimestre de 2022 a légèrement diminué et devrait être supérieur à la moyenne de l’industrie. Maintenir la prévision du bénéfice net attribuable à la société mère de 29 / 36 / 39,9 milliards de RMB de 2022 à 2024. À l’heure actuelle, le prix des actions A / h Correspond à un PEV de 22 ans de 0,65 / 0,32, ce qui maintient la cote d ‘« achat » des actions A / H.
Indice de risque: fluctuation importante du marché des capitaux propres; La pression exercée par la réforme de l’assurance automobile ne s’est pas rétablie comme prévu; Les taux d’intérêt ont baissé plus que prévu.
