Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) ( Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) )
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Le 27 avril, Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) a publié le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022:
En 2021, le revenu d’exploitation s’élevait à 3834 milliards de RMB, en hausse de 2,2% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 1160 milliards de RMB, en hausse de 22% d’une année sur l’autre.
Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 978 millions de RMB, en hausse de 6,3% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 308 millions de RMB, en hausse de 21,4% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
Le taux de croissance des revenus s’est encore amélioré et les bénéfices ont continué de croître à un niveau élevé de 20%. En 2021 Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) Les résultats du premier trimestre de 2022 sont divisés comme suit: (1) Le revenu net d’intérêt poursuit le modèle de « Supplément de prix en volume », mais l’écart d’intérêt entraîne une amélioration. La contribution de l’échelle aux bénéfices est de 43,3%, en hausse de 5,6 PCT par rapport à 2021; La contribution de l’écart d’intérêt est de – 26,4%, bien qu’elle demeure négative, ce qui représente une amélioration de 7,9 PCT par rapport à 2021. La contribution des revenus non productifs d’intérêts a augmenté régulièrement de 5,1%, soit 0,6 PCT de plus qu’en 2021. (3) La contribution des provisions aux bénéfices a été de – 1,1%, en baisse de 15,8 PTC par rapport à 2021. Dans l’ensemble, Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323)
L’échelle des actifs a augmenté régulièrement et les prêts ont maintenu une forte tendance à la hausse. En 2021, l’échelle des actifs de Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) En ce qui concerne l’offre de crédit, le taux de croissance de la société au premier trimestre de 2021 et 2022 a atteint respectivement 21,3% et 21,8%, dont l’offre de crédit au premier trimestre de 22q1 a augmenté de 909 millions de RMB d’une année sur l’autre, ce qui a permis d’atteindre un double taux de croissance. Du point de vue de la structure du crédit, en 2021, les prêts d’entreprise + de détail ont connu un bon boom, avec une augmentation annuelle de 7894 milliards de RMB et 5665 milliards de RMB, avec une augmentation annuelle de 5181 milliards de RMB et 1302 milliards de RMB. L’escompte des factures a diminué et la structure du crédit de l’entreprise a été optimisée.
En ce qui concerne les prêts aux entreprises, en 2021, la société a principalement investi dans l’industrie manufacturière, le commerce de gros et de détail et l’industrie de la construction, avec une nouvelle échelle totale de 5765 milliards de RMB, représentant environ 73% des prêts aux entreprises. Entre – temps, l’entreprise s’est fondée sur le service aux petites et moyennes entreprises pour promouvoir le programme de culture et de retour des petites et moyennes entreprises. Au cours du premier trimestre de 2022, 1014 clients de culture et de retour ont été formés et 345 utilisateurs effectifs de prêts ont été augmentés.
En ce qui concerne les prêts au détail, la société a encouragé la transformation des prêts au détail, qui représentaient 25,6% des prêts au détail à la fin de 2021, soit une augmentation de 1,76 PCT par rapport au début de l’année. Parmi eux, les prêts d’exploitation individuels ont continué de jouer un rôle de soutien. En 2021, l’échelle des prêts d’exploitation individuels a augmenté de 4355 milliards de RMB, en hausse de 1734 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. Le rythme des prêts hypothécaires s’est stabilisé, tandis que les prêts à la consommation et les cartes de crédit ont diminué.
Selon la situation Q1 en 2022, la part des prêts de détail a encore augmenté de 0,16 PCT à 25,8% au début de l’année par rapport à l’année précédente, avec une nouvelle échelle de 1101 milliard de RMB, en baisse de 171 millions de RMB par rapport à l’année précédente; Le financement des prêts aux entreprises et des billets a augmenté de 2 316 milliards de RMB, soit 1 081 milliards de RMB de plus que l’année précédente.
Du point de vue de la répartition géographique, la stratégie de la zone urbaine de Suzhou continue de progresser. En 2021, la part des activités de crédit de l’entreprise dans la zone urbaine de Suzhou (à l’exclusion de Wujiang) a augmenté de 6,01 PCT à 16,61% par rapport à 2020, et en 2022, la part de la zone urbaine de Suzhou (à l’exclusion de Wujiang) au premier trimestre a augmenté de 17,21%, soit 0,6 PCT de plus qu’à la fin de 2021.
L’écart net d’intérêt est quelque peu stressant, mais il a une forte ténacité. En 2021 Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) Nim était de 2,24%, une amélioration de 4bp par rapport à 1h21. Les résultats du calcul montrent que le Nim de la société Q1 est de 2,05% en 2022, ce qui représente une légère baisse de 1 pb par rapport à 2021, ce qui maintient généralement une situation de fonctionnement stable. Parmi eux, le rendement des actifs portant intérêt est de 3,85%, en baisse de 7 pb par rapport à 2021, principalement en raison de l’effet de réévaluation causé par la baisse de la LPR en décembre de l’année dernière et en janvier de cette année. Dans le contexte de l’augmentation de la contradiction entre l’offre et la demande de prêts superposés, l’écart de taux d’intérêt a diminué. Toutefois, par rapport à 2021, le taux de coût de la dette au titre des intérêts s’est amélioré de 4 pb à 2,02%, principalement en raison de la transformation du commerce de détail et de l’avantage des canaux de l’entreprise, de l’augmentation des dépôts de base de haute qualité et de l’absorption de la dette interbancaire à faible coût. En 2021, la proportion de dépôts à vue a augmenté de 43,9%, la proportion de dépôts à vue a augmenté de 2,57 PCT par rapport à 3q21, la proportion de la dette interbancaire dans la dette au titre des intérêts a augmenté de 8%, et la
La forte augmentation des revenus des investissements est devenue le principal moteur des revenus autres que les intérêts. Au cours du premier trimestre de 2021 et du deuxième trimestre de 2022, Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) Le taux de croissance des autres revenus nets non productifs d’intérêts pour la période est tombé à – 22,9%.
Pour la première fois, le taux de non – conformité est tombé à moins de 1%, et la qualité des actifs a continué d’être bonne. En 2021 et 2022, le taux de NPL de Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) était respectivement de 1,00% et 0,99%, et le taux de NPL de 22q1 a été réduit à moins de 1% pour la première fois. Parmi eux, les prêts en retard de plus de 60 jours représentaient 38,6% des NPL, ce qui a donné un avantage évident aux banques cotées En 2022, le taux de non – conformité et de préoccupation était de 3,4%, en baisse de 17 pb par rapport à 2021. En 2021, le taux net de production de NPL était de 0,42%, en baisse de 4bp par rapport à 1h21. En 2021 et 2022, le taux de couverture de la provision Q1 était respectivement de 412,22% et 420,09%, et le rapport trimestriel sur l’environnement a augmenté respectivement de 42,13 PCT et 7,87 PCT. La qualité globale des actifs de l’entreprise est bonne et le coussin de sécurité des actifs continue d’augmenter.
Des canaux diversifiés complètent le capital, la dynamique de croissance se consolide continuellement et l’attention du marché des capitaux s’améliore. Au premier trimestre de 2022, Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) En avril 2021, la société a émis 499 millions d’obligations de capital de catégorie 2, qui ont été mises en œuvre pour compléter le capital étranger et stimuler la libération continue de l’énergie cinétique de croissance de la société. En outre, au fur et à mesure que la logique de croissance de l’entreprise est progressivement reconnue par le marché et que l’attention du marché continue d’augmenter, le premier rapport trimestriel montre que 4 des 10 principaux actionnaires de l’entreprise sont des fonds d’investissement en valeurs mobilières.
Prévisions de bénéfices, évaluations et notations. Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) Le positionnement stratégique de l’entreprise est relativement clair. Au début de 2021, l’objectif de « reconstruire un Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) Un fort avantage en matière de dépôts et un potentiel d’exploitation interrégional favoriseront une amélioration continue des bénéfices et des re de l’entreprise, ainsi qu’une plus grande certitude en matière de rendement. Par conséquent, nous avons augmenté les prévisions du SPE de 0,76 Yuan (10,75%) et de 0,88 Yuan (10,93%) pour 2022 – 2023 et de 0,99 Yuan (0,99%) pour 2024. Le cours actuel des actions correspondant à pb est de 0,66 / 0,61 / 0,56 respectivement, maintenant la cote d’achat.
Conseil sur les risques: le crédit ouvert n’est pas aussi fort que prévu et les prix des produits de base continuent d’augmenter.
