Hichain Logistics Co.Ltd(300873) ( Hichain Logistics Co.Ltd(300873) )
Principaux points d’investissement
Événement: la société a annoncé qu’elle avait l’intention d’émettre 20 millions d’actions à Liang Chen, le Contrôleur effectif, au prix de 19,11 yuan / action, avec une collecte de fonds ne dépassant pas 380 millions de yuan, qui sera entièrement utilisée pour reconstituer les flux après déduction des frais d’émission.
Le Contrôleur effectif est entièrement augmenté et le fond de la valeur de l’entreprise est confirmé et tamponné. Au premier trimestre de 2022, le ratio actif – passif de la société n’était que de 18,25%, le capital monétaire et les actifs financiers transactionnels totalisant 1526 milliard de RMB; Au cours de la période 2018 – 2022q1, la proportion des flux de trésorerie opérationnels nets dans le bénéfice net attribuable à la mère était respectivement de 155,0%, 114,1%, 104,1%, 118,6% et 121,0%, avec une capacité hématopoïétique exceptionnelle; Et le 27 avril, la compagnie vient d’annoncer le plan de rachat. Elle a l’intention de racheter les actions de la compagnie à un prix ne dépassant pas 34,88 yuan / action pour l’incitation au capital ou l’actionnariat des employés. Le montant du rachat est de 50 à 100 millions de yuan. Par conséquent, le marché est perplexe quant au moment et à la nécessité de cette augmentation. Compte tenu de notre suivi et de notre compréhension de l’entreprise, nous croyons que:
Bien que les flux de trésorerie de l’entreprise soient stables et qu’il y ait beaucoup d’argent dans le compte, l’argent provient principalement de la collecte de fonds de l’introduction en bourse, c’est – à – dire que l’argent dans le compte a une destination fixe (projet d’investissement de l’introduction en bourse), et il y a certaines restrictions à l’utilisation.
À l’heure actuelle, les activités de l’entreprise en sont à un stade de développement rapide, de l’électronique grand public aux nouveaux véhicules énergétiques, puis aux appareils ménagers et à d’autres domaines d’activité s’élargissent constamment, tandis que les investissements de l’entreprise dans les domaines de l’automatisation, de l’intelligence et de la numérisation continuent d’augmenter, ce qui augmente également la demande de fonds.
Depuis le début de l’année, en raison de l’influence de l’environnement du marché, de la réduction de la participation et d’autres facteurs, le cours des actions de la société a beaucoup fluctué. À ce moment – là, le Contrôleur effectif a augmenté de façon constante, reflétant la confiance ferme du Contrôleur effectif dans le développement futur de la société, et le bas de la valeur de la société a été confirmé et consolidé.
Jugement de valeur: Gestion fine + niveau d’information + équipe spécialisée + réplication interprofessionnelle, unique.
Gestion raffinée: le Contrôleur effectif possède plus de 20 ans d’expérience en recherche opérationnelle et en gestion financière, ce qui se reflète dans la qualité stable, solide et suffisante des états financiers. En ce qui concerne l’investissement dans l’informatisation, l’entreprise s’est conformée à la tendance au développement de l’industrie, a mis l’accent à long terme sur l’investissement dans l’équipement logistique intelligent, a construit un entrepôt logistique automatisé, a conçu et développé indépendamment des systèmes d’information, y compris le « système de gestion intelligente », et a dirigé l’industrie au niveau de l’automatisation, de la sagesse et de la numérisation. L’équipe professionnelle et l’équipe de direction de base sont principalement des années 80 et ont plus de 10 ans d’expérience professionnelle dans différents domaines (marché, technologie de l’information et finances), avec un haut niveau de spécialisation et une nature loup – garou. L’entreprise lie les intérêts de l’équipe par des moyens axés sur Le marché tels que la participation des employés, et l’efficacité humaine augmente d’année en année. En ce qui concerne la réplication interprofessionnelle, la clientèle de l’entreprise s’est progressivement étendue de l’électronique 3C aux nouveaux véhicules énergétiques, aux matériaux spéciaux, à l’Internet, aux appareils ménagers, à l’industrie photovoltaïque et à d’autres industries. La principale raison en est que l’entreprise a constamment brisé ses limites de capacité, de la normalisation à la personnalisation en passant par le système d’affaires normalisé.
Prévisions de bénéfices et notations d’investissement: Nous maintenons le SPE de la société estimé à 1,62 Yuan, 2,14 yuan et 2,72 Yuan respectivement pour 2022 – 2024, et le PE est 16, 12 et 9 fois respectivement. Nous maintenons la note d’achat.
Conseils sur les risques: les fluctuations macroéconomiques et l’impact de la situation épidémique font que l’entreprise ne peut pas répondre aux attentes en matière de développement des activités dans les industries de l’électronique 3c, des nouveaux véhicules énergétiques, des appareils ménagers et des dispositifs médicaux, etc.
