Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) ( Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) )
Principaux points de vue
En 21 ans, le chiffre d’affaires a diminué de 5,3% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la mère a diminué de 23,5% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires annuel de l’entreprise s’élève à 415 millions de RMB (YOY – 5,3%), bien que les lentilles d’imagerie et les lentilles asphériques en verre de l’entreprise aient augmenté en raison de la vigueur du marché des lentilles montées sur véhicule, des lasers et des instruments optiques, le chiffre d’affaires global de l’entreprise a diminué d’une année sur l’autre en raison du changement technologique des produits finaux des grands clients et du changement de schéma de conception. En 21 ans, le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 140 millions de RMB (YOY – 23,5%), après déduction du bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 106 millions de RMB (YOY – 33,7%), principalement en raison: 1) de la baisse de la proportion des revenus des produits à forte marge brute tels que les longs prismes, et de la baisse de la marge brute de 7,59 PCT à 50,06% d’une année sur l’autre en 21 ans; Accroître continuellement les investissements dans la R & D et augmenter le taux de dépenses de R & D de 4,41 PCT d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années; Confirmer que les frais de paiement des actions s’élèvent à 7 750000 RMB et que le taux des frais de gestion au cours des 21 dernières années a augmenté de 1,69 PCT d’une année sur l’autre.
1q22 le chiffre d’affaires a diminué de 6,8% d’une année sur l’autre, et l’impact des changements apportés à la conception des produits finaux des grands clients a progressivement diminué.
Le chiffre d’affaires de l’entreprise pour 1q22 est de 89,68 millions de RMB (YOY – 6,8%), dont: 1) Le chiffre d’affaires de 1q22 length Prism est de 2 842700 RMB, soit 3,17%, tandis que le chiffre d’affaires et le pourcentage pour la même période en 21 ans sont respectivement de 30 226600 RMB et 31,40%. L’impact du changement technologique et du changement de conception des produits terminaux des grands clients sur l’entreprise diminue progressivement; La contribution de l’industrie automobile et de l’industrie traditionnelle de l’imagerie au chiffre d’affaires de l’entreprise s’est progressivement accrue, avec un chiffre d’affaires de 304554 millions de RMB (YOY + 71,1%) pour les lentilles asphériques en verre 1q22 et 392997 millions de RMB (YOY + 38,1%) pour les prismes d’Imagerie. Sous l’influence des changements susmentionnés dans la structure des produits, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise au premier trimestre a diminué de 15,55 PCT à 39,61% d’une année sur l’autre. Entre – temps, l’entreprise a continué d’accroître les investissements dans la R & D, et le taux des d épenses de R & D au premier trimestre a augmenté de 3,92 PCT à 12,94% d’une année sur l’autre; Dans ce contexte, le bénéfice net attribuable à la société 1q22 a diminué de 43,9% à 21,53 millions de RMB d’une année sur l’autre.
En 2023, la nouvelle machine iPhone devrait être équipée d’un téléobjectif prospectif, et les produits microprisme de l’entreprise pourraient en bénéficier. En mars 2019, Huawei a publié le téléphone mobile de la série p30, dans lequel p30 pro est équipé d’une lentille de zoom prospectif 5X de 8 mégapixels et supporte jusqu’à 50 fois le zoom numérique, devenant ainsi le premier smartphone de l’industrie à adopter une structure de caméra prospective; Les ventes de la série p30 de Huawei ont dépassé 20 millions d’unités tout au long du cycle de vie grâce à l’aide de lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles lentilles. Bien qu’il existe encore des lacunes dans le coût élevé des matériaux et des exigences plus élevées en matière d’espace intérieur, de poids et de performance anti – bavardage, les phares d’image des grandes marques de téléphones mobiles devraient continuer à transporter des lentilles de type prospectif. Les nouveaux iPhone 15 Pro devraient adopter la conception de lentilles de type prospect en 2023, rapporte le quotidien kechuang le 15 avril. En tant que fournisseur clé de prismes optiques Apple, les produits de microprisme peuvent bénéficier de l’application de lentilles de type Prospect et contribuer à des revenus supplémentaires.
Conseils d’investissement: Nous sommes optimistes quant à l’application des produits microprisme de l’entreprise dans la lentille de type prospectif des smartphones, et nous sommes optimistes quant à la poursuite d’une forte croissance de nouvelles entreprises telles que l’automobile. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires annuel de la compagnie augmentera de 24,8% / 88,9% / 38,1% à 5,18 / 9,79 / 1353 milliards de RMB, et que le bénéfice net attribuable à la société mère augmentera de 7,7% / 93,1% / 39,4% à 1,51 / 2,91 / 406 millions de RMB d’une année sur L’autre au cours des 22 à 24 années, ce qui correspond à une PE de 50,7 / 26,2 / 18,8 fois au cours des 22 à 24 années respectivement, et qu’une cote d ‘« achat » sera attribuée pour la première fois pour la couverture.
Conseils sur les risques: l’application de lentilles prospectives n’est pas aussi bonne que prévu, la concentration des clients est élevée et la concurrence industrielle s’intensifie.
