Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) ( Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) )
Principaux points de vue
Les résultats à court terme sont limités par l’environnement extérieur et la rentabilité s’est considérablement améliorée: le chiffre d’affaires de la société au 22q1 est de 1 milliard de RMB, en baisse de 4,6% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net de la société mère est de 160 millions de RMB, en baisse de 14,8% par rapport à l’année précédente; La marge bénéficiaire brute était de 36,39%, en hausse de 0,02 PCT par rapport à l’année précédente et de 7,27 PCT par rapport à l’année précédente. La performance à court terme de l’entreprise est limitée par la situation grave de la situation épidémique en Chine, la demande des clients de téléphones mobiles est insuffisante, et les activités commerciales et la livraison des produits des clients sont influencées à des degrés divers; Toutefois, l’entreprise continue de promouvoir la recherche et le développement de nouveaux produits et de nouvelles technologies, de maintenir une communication étroite avec les clients et des opérations de production, tout en améliorant la rentabilité de l’entreprise en raison de facteurs tels que l’augmentation de la proportion de produits de haute technologie à valeur ajoutée, l’expansion continue des marchés émergents, la réforme de la gestion et l’amélioration de l’efficacité opérationnelle. À l’avenir, avec la reprise progressive de l’épidémie, l’entreprise devrait revenir sur la voie de la croissance.
La part de l’industrie principale a augmenté régulièrement et de nouveaux domaines ont connu une croissance rapide: l’entreprise a maintenu une coopération étroite et approfondie avec des entreprises de téléphonie mobile et de communication de base à l’extérieur de la Chine, et la part de marché des produits d’inductance a encore augmenté. Des produits tels que transformateur, LTCC, étranglement en mode commun et dispositifs sensibles ont été appliqués dans ce domaine. L’expansion continue de la part de production et des catégories a contribué à la croissance constante des produits de l’entreprise dans les principaux domaines d’application. Entre – temps, le secteur de l’électronique automobile et du stockage de l’énergie continue de se développer rapidement (le chiffre d’affaires de 22q1 est de 90,7 millions de RMB, en hausse de 51% d’une année sur l’autre). Les produits comprennent divers composants développés pour la nouvelle énergie automobile, l’intellectualisation, le photovoltaïque, le stockage de l’énergie et d’autres domaines. Les produits ont de vastes perspectives de marché et sont reconnus par des clients célèbres. Ils devraient devenir un important point de croissance des performances de l’entreprise
Le rachat d’actions et l’augmentation de la participation des cadres supérieurs de base montrent la confiance à long terme: sur la base de la reconnaissance de la valeur intrinsèque de la société et de la confiance ferme dans le développement durable et stable à l’avenir, et de la protection des intérêts des actionnaires, la société a l’intention de racheter 200 à 300 millions de RMB d’actions avec ses propres fonds, tandis que l’équipe de gestion de base a l’intention d’augmenter la participation de 50 à 100 millions de RMB d’actions de la société par le Le programme de rachat d’actions et d’augmentation de la participation des cadres supérieurs, qui a été lancé successivement, démontre la confiance à long terme de l’entreprise. Parallèlement, nous continuons d’être optimistes quant aux perspectives de développement de l’entreprise à l’avenir, tout en continuant de renforcer notre compétitivité de base et d’étendre continuellement Nos produits et domaines d’application.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Nous prévoyons que le bénéfice par action de la société sera de 1,19, 1,52 et 1,90 RMB respectivement pour 22 – 24 ans (les prévisions initiales pour 22 – 23 ans sont respectivement de 1,30 et 1,63 RMB, avec une légère baisse des prévisions de revenus et de marge brute). Selon 27 fois l’évaluation PE de la société comparable sur 22 ans, le prix cible correspondant est de 32,13 RMB, la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques
Risque de construction 5G inférieur aux prévisions; Risque d’expansion de la clientèle inférieur aux attentes; Risque de retard dans l’expansion de la production; Risque de hausse des prix des matières premières; La concurrence sur le marché accroît les risques.
