China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) ( China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) )
Principaux points d’investissement
Événement: selon l’annonce de la société, les actionnaires de Shanghai State – owned Assets Operation Co., Ltd. Et les personnes agissant de concert ont augmenté leur participation totale dans 96 246246 actions de la société par l’intermédiaire du marché secondaire du 9 avril 2021 au 20 mai 2022. Au 20 mai 2022, la proportion de participation dans La société a atteint 10,32% (dont 8,09% pour les actions a et 2,23% pour les actions h), soit une augmentation de 1% par rapport au 8 avril 2021. Selon notre estimation du prix moyen de transaction, le montant total des dépenses s’élève à 2,57 milliards de RMB (dont 1,8 milliard de RMB pour les actions a et 760 millions de RMB pour les actions h).
L’augmentation du capital de l’industrie, dont le cours des actions est absolument bas, témoigne de la confiance des grands actionnaires. Après cette augmentation de participation, la proportion de China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) Au 23 mai 2022, China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) a share corresponds to China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) H shares corresponds to 2022 Dynamic P / EV and P / B are only 0.26 and 0.59 Times, respectively. The Outbreak of covid – 19 Epidemic Area contributes to the Continuous Low Value of New Life Insurance Business and the Significant Fluctuation of equity Market contributes to the Performance of profit is the Main Factors that suppress stock prices, but Current STOCK PRICES have overreached the pessimist Forecast. Nous pensons que cette augmentation de participation reflète la confiance des principaux actionnaires. Nous estimons que le ratio de perte flottante du prix de transaction moyen des actions a et h de Shanghai State – owned Assets and coherent actors est de 24,7% et 38,8%, ce qui indique que le coussin de sécurité du prix des actions est élevé.
China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) Au cours des dernières années, taibao a successivement pris le contrôle des pensions de la rivière Yangtze et s’est installée dans le Fonds de sécurité des Nations Unies. L’assurance agricole de la compagnie a été officiellement rebaptisée assurance agricole de la compagnie The Pacific Securities Co.Ltd(601099) Avec l’approbation de la SASAC de Shanghai, Shanghai jiushi Group transférera gratuitement 160 millions d’actions China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) a au Groupe international de Shanghai (représentant 63,8% du nombre d’actions détenues à la fin de 2020) et terminera le transfert en avril 2021 afin d’appuyer la construction de la sector – forme de Shanghai Financial Holding Company et de promouvoir l’intégration et la collecte des actions financières. Le plan de mise en œuvre de Shanghai pour la mise en œuvre d’un essai régional de réforme globale des entreprises d’État financées par l’État en 2019 a proposé que d’ici 2022, Shanghai obtienne une série de résultats dans des domaines importants et des liens clés de la réforme et du développement des entreprises d’État financées par l’État, mette en place un système de surveillance des actifs appartenant à l’État axé sur la gestion des capitaux et forme une répartition des actifs appartenant à l’État qui répond aux exigences d’un développement de haute qualité. Les principales mesures comprennent: l’amélioration du système de gestion des actifs appartenant à l’État, l’adoption de modes tels que l’injection de capitaux propres, l’exploitation des capitaux et l’investissement dans les revenus pour renforcer l’exploitation des sociétés d’investissement et d’exploitation des capitaux appartenant à l’État; Nous mettrons l’accent sur la promotion de la réforme de la propriété mixte, la promotion d’une restructuration conjointe ouverte axée sur le marché, la dilution des attributs régionaux, hiérarchiques et de propriété du capital, la mise en œuvre d’une combinaison horizontale, d’une intégration verticale et d’une restructuration spécialisée, etc.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: 1q22 le revenu mensuel par habitant des entreprises d’assurance a augmenté de 19,9% d’une année sur l’autre; L’amélioration qualitative de l’équipe est principalement due à l’augmentation de l’échelle de la main – d’oeuvre de base par rapport à l’année précédente, à l’augmentation de la capacité de production par habitant de la main – d’oeuvre de base par rapport à l’année précédente, et à l’effet de traction de la loi fondamentale de base mise en oeuvre au début de l’année. Nous maintenons les prévisions de bénéfices. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 22,5 milliards de RMB, 31,9 milliards de RMB et 35,5 milliards de RMB de 2022 à 2024, avec un taux de croissance annuel de – 16%, 42% et 11%. Le cours actuel des actions correspond à 0,37 / 0,33 / 0,31 fois P / EV de 2022 à 2024. Compte tenu du rapport qualité – prix de l’évaluation, nous maintenons la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques: le marché des capitaux propres continue de baisser, l’équipe continue de tomber et les pertes de souscription des entreprises non automobiles
