Ireader Technology Co.Ltd(603533) ( Ireader Technology Co.Ltd(603533) )
Principaux points d’investissement
Augmentation des dépenses de promotion au premier trimestre de 2022
Au premier trimestre de 2022, les frais de vente et les frais de gestion de l’entreprise ont augmenté respectivement de 128% et 151% d’une année sur l’autre. L’entreprise a saisi l’occasion de développement du marché de la lecture gratuite, a mis en jeu ses avantages globaux dans l’ensemble de la chaîne de valeur, y compris le contenu, l’exploitation et la commercialisation, a intensifié la promotion du marketing et a posé une base d’utilisateurs pour le développement à moyen et à long terme de l’entreprise.
La lecture gratuite de l’industrie principale stimule la croissance des revenus en 2021 l’investissement continu de l’industrie principale exerce une pression à court terme sur les résultats
L’activité principale de l’entreprise est le Service de sector – forme de lecture numérique sur Internet (service payant et commercial à valeur ajoutée de lecture numérique) et le Service de produits de droit d’auteur. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 2,07 milliards de RMB (en hausse de 0,49% par rapport à l’année précédente), le bénéfice versé à la société mère s’élevait à 151 millions de RMB (en baisse de 42,99% par rapport à l’année précédente) et les bénéfices non liés à La société s’élevaient à 151 millions de RMB (en baisse de 41,32% par rapport à l’année précédente Selon la classification, les revenus de la lecture numérique et du droit d’auteur de l’entreprise sont respectivement de 1566 milliard de RMB et 483 millions de RMB (les revenus représentent 75,13% et 23,32%, le taux de croissance annuel est respectivement de 1,44%, – 4,2%, la marge brute est respectivement de 47,88% et 66,27%), la croissance des activités de lecture gratuite de l’entreprise en 2021 est devenue la principale source de croissance des revenus d’exploitation de l’entreprise; En 2021, les dépenses de vente et de gestion de l’entreprise ont augmenté respectivement de 41% et 43% d’une année sur l’autre, ce qui a exercé une pression sur les résultats actuels en raison de l’augmentation des dépenses de promotion et de marketing de l’entreprise et de l’introduction de talents de haut niveau. Toutefois, en 2021, l’entreprise s’est penchée sur l’écologie de la lecture numérique, a exploré et développé de nouvelles formes d’affaires, a mis en place en profondeur la chaîne industrielle dérivée de la propriété intellectuelle en fonction de l’avantage du contenu, a consolidé l’avantage de premier plan de la lecture en mer, a mis en œuvre la stratégie culturelle en mer et a continué d’étendre le marché de la lecture numérique à l’étranger.
Optimisation du contenu et des produits des moteurs d’entreprise dans les données de remodelage de l’infrastructure culturelle en 2022
En 2022, l’entreprise continuera d’accroître la promotion du marketing et d’optimiser le contenu et l’expérience des produits afin de promouvoir la croissance de la quantité et de la qualité des utilisateurs actifs et de jeter les bases solides du développement à moyen et à long terme de l’entreprise; Optimiser considérablement les capacités sous – jacentes des données, telles que la stabilité et la couverture; En 2021, le montant réel des transactions liées entre la société et Byte Jump était de 290 millions de RMB (distribution des droits d’auteur et commercialisation de la publicité, etc.). On estime que le montant total des transactions liées entre la société et Byte Jump en 2022 était de 660 millions de RMB. Comme Byte Jump a été renommé Jiaotong en mai 2022, de sorte que Byte Jump après mai 2022 est collectivement appelé Jiaotong. Quantum Jump (filiale à part entière de Jiaotong) détient 10,26% des capitaux propres de la société (1,1 milliard de RMB au total, soit 24,4 RMB / action). Grâce à la distribution de contenu de lecture numérique de qualité de l’entreprise par l’intermédiaire de la sector – forme, le contenu de masse de l’entreprise atteint plus d’utilisateurs d’Internet, réalise l’augmentation multidimensionnelle du droit d’auteur et approfondit encore l’écologie du contenu numérique.
Prévisions de bénéfices
Pour la première fois, une cote « recommandé » est attribuée. Nous sommes optimistes que l’entreprise, en tant que l’un des constructeurs culturels numériques dans le domaine de la lecture, continuera d’approfondir le contenu de haute qualité et d’étendre les avantages du droit d’auteur, tout en signant l’énergie potentielle de l’expansion du trafic et du contenu par la force externe. Nous prévoyons que le revenu de l’entreprise en 2022 – 2024 sera de 23,6 milliards de RMB, 26,9 milliards de RMB et 3,06 milliards de RMB respectivement, le bénéfice de la société mère sera de 240 millions de RMB, 340 millions de RMB et 400 millions de RMB respectivement, et le SPE sera de 0,55, 0,78 et 0,92 RMB respectivement, et Le prix actuel des actions correspondra à 28, Sur la base d’une croissance stable de l’industrie principale et d’une forte augmentation du son, nous espérons partager les dividendes de l’industrie et donner une cote d’investissement « recommandée ».
Conseils sur les risques
Le risque de fluctuation épidémique, le risque de concurrence de plus en plus féroce sur le marché dans l’industrie de la lecture numérique, le risque de fuite des cerveaux, le risque d’augmentation des coûts de promotion et de vente et des coûts de R & D, le risque d’atteinte au droit d’auteur sur le contenu numérique, le risque de transformation et d’innovation du modèle d’entreprise, le risque que les nouvelles entreprises ne progressent pas comme prévu et le risque de fluctuation macroéconomique.
