Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) ( Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
Principaux points d’investissement:
Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1,71 milliard de RMB, en hausse de 99,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice par action est de 1,33 yuan.
Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 1,95 milliard de RMB, en hausse de 114% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 440 millions, en hausse de 57,1% par rapport à l’année précédente.
Croissance rapide du rapport annuel, croissance rapide de l’industrie photovoltaïque principale, saphir, semi – conducteurs et d’autres nouvelles entreprises commencent progressivement à prendre de l’ampleur
La société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 59613595 millions de RMB, en hausse de 56,44% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 1,71 milliard de RMB pour la société mère, en hausse de 99,5% d’une année sur l’autre, avec une croissance continue et rapide des performances.
Le chiffre d’affaires de Crystal Growth Equipment s’élevait à 34746581 millions de RMB, en hausse de 32,47% par rapport à l’année précédente; Les revenus d’exploitation des équipements de traitement intelligents se sont élevés à 11394959 millions de RMB, en hausse de 106,61% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires d’exploitation de saphir Materials s’élevait à 3893763 millions de RMB, en hausse de 100,78% par rapport à l’année précédente; Les revenus d’exploitation des services de transformation du matériel se sont élevés à 3624862 millions de RMB, en hausse de 258,20% par rapport à l’année précédente.
Le four à cristaux longs de l’industrie principale traditionnelle a augmenté de 32,47%, d’autres équipements de traitement, des matériaux saphir et d’autres entreprises ont augmenté de plus de 100%, ce qui est plus rapide que l’industrie principale traditionnelle et a augmenté progressivement.
La rentabilité de l’entreprise continue de s’améliorer, les flux de trésorerie opérationnels sont bons et la demande est forte.
En 2021, la marge brute de vente globale de la société était de 39,73%, en hausse de 3,13 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net global était de 28,99%, en hausse de 6,64 PCT par rapport à l’année précédente.
En 2021, le Rao pondéré de l’entreprise était de 28,47%, en hausse de près de 11 PCT par rapport à l’année précédente.
En 2021, la marge brute des principaux produits était plus élevée, dont 42,61% pour le matériel de vente et les services, soit une augmentation de plus de 3 PCT par rapport à l’année précédente, et 24,54% pour le saphir.
En 2021, les flux de trésorerie nets d’exploitation de la compagnie se sont élevés à 1737 milliard de RMB, en hausse de 82% d’une année sur l’autre. Les flux de trésorerie nets d’exploitation ont été presque synchronisés avec les bénéfices nets attribuables à la société mère. Les flux de trésorerie d’exploitation de la compagnie étaient relativement bons.
Les stocks de la compagnie ont augmenté de 134,50% et 162,65% d’une année sur l’autre dans les rapports annuels 2021 et 2022, et les passifs contractuels ont augmenté de 147,76% et 132,59% d’une année sur l’autre. Cela montre que la demande de l’entreprise est forte et que les commandes sont pleines.
Les commandes en cours atteignent 22,2 milliards de RMB et les objectifs opérationnels sont positifs et optimistes en 2022.
Au cours du premier trimestre de 2022, l’entreprise a signé de nouveaux contrats pour l’équipement (y compris l’équipement de croissance des cristaux et l’équipement de traitement intelligent) et son contrat de service de plus de 4 milliards de RMB. Au 31 mars 2022, le montant total des contrats d’équipement en cours de la compagnie s’élevait à 22 237 milliards de RMB, dont 1 343 milliards de RMB de contrats d’équipement à semi – conducteurs en cours (tous les montants contractuels ci – dessus comprennent la taxe sur la valeur ajoutée).
En 2022, l’objectif d’exploitation de la société prévoit de signer de nouvelles commandes d’équipement à semi – conducteurs et de services de plus de 3 milliards de RMB (taxes comprises) et de s’efforcer de réaliser un chiffre d’affaires annuel de plus de 10 milliards de RMB. L’objectif d’exploitation de la compagnie pour 2022 est de 10 milliards de RMB, en hausse de 67,79% par rapport à 2021. Compte tenu de l’énorme volume de commandes en main et de la répartition des activités de la compagnie, nous croyons que l’objectif est très prometteur pour le succès. La direction de la compagnie est optimiste quant à l’objectif d’exploitation pour 2022, ce qui indique qu’elle est confiante dans le développement futur de la compagnie.
Mise en page du carbure de silicium pour créer un nouveau circuit de croissance
L’entreprise adhère à la Mission de « créer une entreprise leader dans les matériaux et équipements semi – conducteurs et développer une industrie de fabrication de haute technologie intelligente verte ». Elle continuera de mettre en œuvre la stratégie de développement de « matériaux et équipements avancés », saisira l’occasion historique d’accélérer le processus de localisation des équipements semi – conducteurs et la croissance rapide de l’industrie du carbure de silicium stimulée par la demande de nouveaux véhicules énergétiques et d’autres domaines, et se concentrera sur le silicium, le saphir, Les trois principaux matériaux semi – conducteurs du carbure de silicium sont profondément distribués dans l’équipement et les matériaux de base afin d’élargir l’échelle de l’entreprise et de renforcer le développement coordonné des activités de soutien telles que les pièces de rechange clés des semi – conducteurs et les consommables auxiliaires.
La société prévoit d’augmenter l’investissement de 5,7 milliards de RMB dans le matériel de codage SIC et semi – conducteur, y compris le projet de base de production de plaquettes de substrat de carbure de silicium: l’investissement du projet est de 3,36 milliards de RMB, et il est prévu de construire une capacité de production annuelle de 400000 plaquettes de substrat de carbure de silicium conductrices et semi – isolantes de plus de 6 pouces à Yinchuan, Ningxia Le projet de carbure de silicium est une étape clé de l’extension de l’entreprise de l’équipement à l’extrémité des matériaux. L’entreprise met en place des matériaux de carbure de silicium, construit un nouveau circuit de croissance et aide l’entreprise à se diriger vers une société de sector – forme complète avec un plus grand espace de marché.
Prévision et évaluation des bénéfices
Étant donné que l’entreprise est le chef de file absolu de l’équipement de four à cristaux longs photovoltaïques et qu’elle s’infiltre activement dans d’autres liens de l’équipement photovoltaïque, tout en coupant continuellement dans d’autres équipements de croissance de matériaux tels que les semi – conducteurs, les saphirs, le carbure de silicium et même les extrémités de matériaux, l’entreprise entre progressivement sur un marché plus large et continue de briser et d’étendre les limites Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 10129 milliards, 13384 milliards et 16682 milliards respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 2689 milliards, 3521 milliards et 4431 milliards respectivement, et le PE correspondant sera de 2608x, 1991x et 1582x respectivement, qui seront couverts pour La première fois et recevront la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: 1: la macro – économie n’est pas aussi bonne que prévu; La demande en aval est inférieure aux attentes; Augmentation du prix des matières premières et baisse de la marge bénéficiaire brute; Le projet d’investissement de l’entreprise n’a pas Progress é comme prévu.
