Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) ( Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) )
Événements
Dans la soirée du 29 avril 2022, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022: le chiffre d’affaires de 2022q1 était de 2007 milliards de RMB (en hausse de 17,3%), le bénéfice net attribuable à la mère était de 345 millions de RMB (en hausse de 0,8%) et le bénéfice non net était de 331 millions de RMB (en baisse de 1,6%).
Principaux points d’investissement
Les résultats sont conformes aux attentes et les coûts ont une incidence sur la rentabilité.
Le chiffre d’affaires de 2022q1 s’est élevé à 2007 milliards de RMB (en hausse de 17,3%), le bénéfice net de la société mère à 345 millions de RMB (en hausse de 0,8%) et le bénéfice non net à 331 millions de RMB (en baisse de 1,6%), les résultats ont été conformes aux attentes. Le ralentissement de la croissance du bénéfice net a été causé par l’augmentation des coûts d’exploitation, des frais de vente et des frais de gestion au premier trimestre de 24%, 20,5% et 30%, respectivement. La marge brute de 2022q1 était de 43,19% (avec une diminution de 6,35%), en raison de l’ajustement des normes comptables et de la hausse des matières premières en vrac. Le taux d’intérêt net de 2022q1 était de 17,18% (même diminution de 2,8 PCT), principalement en raison de la baisse de la marge brute. Les dépenses de vente de 2022q1 se sont élevées à 338 millions de RMB, en hausse de 20,5%, en raison de l’augmentation des dépenses de publicité et de la mise en place de congélateurs; Les dépenses de gestion se sont élevées à 70 millions de RMB, soit une augmentation de 30%, en raison de l’augmentation des salaires des cadres et de l’augmentation des investissements dans l’informatisation. Le passif contractuel à la fin de 2022q1 était de 1,2 milliard de RMB, en baisse de 0,4 milliard de RMB par rapport à l’année précédente, en hausse de 0,4 milliard de RMB par rapport à l’année précédente, et le réservoir de stockage de l’eau a continué de maintenir une position élevée. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation du 2022q1 se sont élevés à 291 millions de RMB (36% de moins), dont 2 315 millions de RMB (28,6% de plus) ont été recouvrés en raison de l’augmentation des remboursements de la société et des paiements anticipés aux fournisseurs.
Le marché de base de Dongpeng a augmenté régulièrement et la nationalisation s’est bien déroulée.
En ce qui concerne les produits, le chiffre d’affaires de Dongpeng teyin au cours du premier trimestre de 2022q1 s’élevait à 1,91 milliard de RMB (soit une augmentation de 16%), soit 95,4% (soit une diminution de 1 CT). Le chiffre d’affaires des autres boissons s’est élevé à 93 millions de RMB (en hausse de 51%), soit 4,6% (en hausse de 1 PCT), et le marché de base de Dongpeng a continué de croître régulièrement.
Du point de vue du sous – canal, le chiffre d’affaires du canal de distribution 2022q1 s’élevait à 1 812 millions de RMB (soit une augmentation de 17%), soit 91% (soit une diminution de 0,2 PCT). Le chiffre d’affaires des canaux de distribution directe s’est élevé à 151 millions de RMB (soit une augmentation de 11%), soit 7,6% (soit une diminution de 0,3 PCT); 28 millions de RMB en ligne (augmentation de 103%), soit 1,4% (augmentation de 0,6 PCT); Les autres canaux se sont élevés à 08 millions de RMB (soit une augmentation de 16%), soit 0,40%.
Au niveau sous – régional, le chiffre d’affaires du Guangdong au cours du premier trimestre de 2022 s’élevait à 785 millions de RMB (soit une augmentation de 7%, soit 39,3%, soit une diminution de 8,6 PCT). Le chiffre d’affaires national (à l’exception du Guangdong et des zones réservées aux clients directs) s’est élevé à 1036 milliard de RMB (soit une augmentation de 26%, soit 51,8%, soit une augmentation de 7 PCT). 240 millions de RMB (35% de plus), soit 12% (15 PCT de plus); En Chine centrale, 273 millions de yuans (35% de plus), soit 13,6% (15 PCT de plus); La région du Guangxi s’élève à 261 millions de yuans (18% de plus), soit 13% (1 PCT de plus). Dans le Sud – ouest de la Chine, 155 millions de yuans (18% de plus), soit 8% (0,8 PCT de plus); La région de la Chine du Nord (y compris la région du Nord) s’élève à 107 millions de RMB (soit une augmentation de 15,6%), soit 5,4% (soit une diminution de 1,3 PCT). Le chiffre d’affaires direct s’est élevé à 179 millions de RMB (soit une augmentation de 20%), soit 9% (soit une augmentation de 2,4 PCT). En 2022q1, l’entreprise a continué à labourer le marché du Guangdong et a également ouvert le marché national, et les ventes de bouteilles d’or de 500ml ont continué d’augmenter. À la fin de 2022q1, il y en avait 2 438, soit une augmentation nette de 126; Le réseau de vente de l’entreprise couvre environ 2,16 millions de magasins terminaux dans tout le pays, soit une augmentation de 70 000 par rapport à l’année précédente.
Maintenir une croissance stable et cinq stratégies en 2022
Objectif opérationnel de base de la société en 2022: le chiffre d’affaires de la société devrait augmenter d’au moins 15,00% en 2022.
L’entreprise adhère à cinq stratégies: 1) Stratégie industrielle: mettre en place l’Organisation de gestion de la grande chaîne d’approvisionnement du Groupe, promouvoir le mode de coordination de la production et de la commercialisation de la chaîne d’approvisionnement et réaliser la gestion intégrée de la production, de la vente et du stockage du côté de l’approvisionnement au côté de l’entreprise; L’entreprise ajoutera de nouvelles lignes de production à la base Zengcheng, à la base Sud de la Chine, à la base Anhui et à la base Chongqing, continuera de promouvoir la construction de la base Changsha et de la base Quzhou, et continuera de promouvoir régulièrement la sélection des sites, l’acquisition de terres, l’appel d’offres et la pendaison de terres pour la base Shenzhen et la base Shanwei, afin de fournir une garantie solide pour la consolidation et le développement du marché régional de la Chine du Sud, du Centre, de l’Est et du Sud – Ouest et de réduire les coûts de transport logistique à longue distance.
Stratégie de marketing: accélérer la mise en page à l’échelle nationale, renforcer le développement des points de vente finaux tout en subdivisant les canaux du marché existant, continuer à renforcer la mise en place de congélateurs intelligents (y compris les canaux modernes / spéciaux et les canaux traditionnels, etc.) au siège du marketing de Guangdong, au siège du marketing national et au siège du marketing direct, continuer à développer les points de vente finaux et renforcer l’exposition des produits.
Stratégie du client: sur la base de la consolidation et de l’entretien de la « famille de conducteurs» existante, comme les automobilistes, les camionneurs, les cols bleus / nouveaux cols bleus, les cols blancs médicaux, les programmeurs informatiques et d’autres « consommateurs de cols Blancs», répondre aux besoins des scènes de « groupes sportifs», « groupes d’étudiants», « groupes de divertissement», « groupes d’affaires», « groupes d’heures supplémentaires» et « groupes ayant besoin d’un bon état». Créer des projets précis.
Stratégie du produit: mettre l’accent sur le circuit des boissons et verrouiller le scénario de consommation « fatigué et endormi ». En 2022, il est prévu de lancer une boisson énergétique légère “Dongpeng Sports Special Drink” pour les scènes sportives, une boisson énergétique classique et originale “Dongpeng bulles Special Drink”, “250ml NEW Gold tank” et “335ml Slim tank”, et de construire la matrice de produits “Energy + de Dongpeng avec Dongpeng Special drink comme noyau.
Stratégie de marque: continuer à diffuser la marque de masse, approfondir l’éducation à la valeur fonctionnelle des produits de l’entreprise et faire de Dongpeng Special Drink le premier choix dans l’état de « fatigue et de détresse ».
Prévisions de bénéfices
Nous sommes optimistes quant au volume de nouveaux produits sur le circuit des boissons énergisantes et sur la voie de l’expansion nationale. Nous prévoyons que le SPE de la société sera de 3,84 / 4,71 / 5,67 RMB en 2022 – 2024, et que le prix actuel des actions sera 32 / 26 / 22 fois PE respectivement, ce qui maintiendra la cote d’investissement « recommandée ».
Conseils sur les risques
Risque macro – économique à la baisse, ralentissement de la consommation en raison de l’épidémie, expansion en ligne plus lente que prévu, volume de nouveaux produits plus faible que prévu, ventes plus faibles que prévu en haute saison, risque accru de concurrence industrielle, progrès de la construction d’investissements moins rapides que prévu, etc.
