Gd Power Development Co.Ltd(600795) ( Gd Power Development Co.Ltd(600795) )
Introduction: lorsque la transformation de l’énergie propre s’accélère sur la base d’actifs énergétiques classiques de haute qualité
La société est une société cotée en bourse d’énergie de base du Groupe national de l’énergie et une sector – forme d’affaires pour la production d’énergie conventionnelle. Basée sur ses actifs énergétiques conventionnels de haute qualité, la société a accéléré la transformation de la nouvelle énergie au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. À la fin de 2021, la société contrôlait une capacité installée totale de 99885000kw, dont les activités couvrent de nombreux types de projets tels que l’énergie thermique, l’énergie hydroélectrique, l’énergie éolienne et l’énergie photovoltaïque, et la proportion d’énergie propre installée dépasse 1 / 3.
Énergie thermique: amélioration constante de la qualité dans le cadre de l’intégration des actifs, avantages évidents de l’intégration du charbon et de l’électricité
La qualité des actifs de l’énergie thermique s’améliore régulièrement. En 2019, la société et China Shenhua Energy Company Limited(601088) En 2021, les actifs de production d’énergie conventionnelle de haute qualité de six provinces, dont le Shandong et le Fujian, seront investis. À la fin de 2021, la capacité installée de la compagnie dans le domaine de l’énergie thermique s’élevait à 77 399600 kW, principalement dans les zones côtières de l’Est, les grandes bases d’énergie au charbon et les voies de transmission extérieures. Les avantages de l’intégration du charbon et de l’électricité sont évidents et devraient atténuer efficacement la pression sur le coût du carburant. L’avantage de l’intégration du charbon et de l’électricité de l’entreprise est remarquable, dans le contexte du prix élevé du charbon, la rentabilité devrait revenir à un niveau raisonnable. En 2021, Gd Power Development Co.Ltd(600795)
Hydroélectricité: 2,5 milliards de RMB en 21 ans, et la rentabilité devrait encore augmenter
En ce qui concerne le stock, l’échelle installée de l’hydroélectricité de la compagnie a continué d’augmenter. À la fin de 21 ans, la capacité installée de l’hydroélectricité contrôlée par la compagnie s’élevait à 14 972400 kW, principalement dans le bassin de la rivière Dadu, dans la province du Sichuan. Grâce à la dotation en ressources de haute qualité, l’entreprise est en avance sur l’ensemble du pays dans le nombre d’heures d’utilisation de l’énergie hydroélectrique, ce qui entraîne une augmentation constante de la production d’électricité. En 2021, la production d’énergie hydroélectrique de l’entreprise atteindra 58878 milliards de kWh, avec une contribution nette de 2,5 milliards de RMB; En ce qui concerne l’accroissement, à la fin de l’année 21, l’échelle des unités en construction s’élevait à 3946500 kW, ce qui devrait entraîner une augmentation directe de la production d’électricité de 16341 milliards de kWh et contribuer à l’amélioration de la capacité de régulation annuelle. À l’avenir, avec l’amélioration progressive des rejets d’eau dans le bassin de la rivière Dadu et la hausse des prix de l’électricité dans la province du Sichuan, la rentabilité des actifs hydroélectriques de la compagnie devrait encore être améliorée.
Nouvelle énergie: la principale force de développement de la nouvelle énergie du Groupe, la transformation et l’accélération au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal
En ce qui concerne le stock, l’entreprise a saisi la fenêtre de développement de la nouvelle industrie énergétique et l’échelle installée s’est rapidement développée. À la fin de 2021, la capacité installée de paysage a atteint 74365000kw, et le projet est distribué dans de nombreuses provinces du pays. Sur la base des ressources éoliennes locales de haute qualité et de la capacité de transport externe, le nombre d’heures d’utilisation de l’énergie éolienne de l’entreprise est supérieur au niveau national. En ce qui concerne l’accroissement, l’entreprise, en tant que l’une des trois « Troïka » du Groupe national de l’énergie pour le développement de nouvelles sources d’énergie, a encore accéléré le développement de nouvelles sources d’énergie et prévoit d’ajouter 35 millions de kW de nouvelles installations énergétiques au cours de la période couverte par Le quatorzième plan quinquennal, soit plus de 40%. En outre, le développement coordonné des anciennes et des nouvelles entreprises de l’entreprise devrait améliorer sa capacité d’acquisition de projets et aider à réaliser un bond en avant dans le développement de nouvelles sources d’énergie.
Prévision et évaluation des bénéfices: Nous prévoyons que la société réalisera un bénéfice net de 59,94 milliards de RMB, 76,54 milliards de RMB et 88,90 milliards de RMB de 2022 à 2024, ce qui correspond à un pe de 9,85, 7,71 et 6,64 fois respectivement. Sur la base de l’analyse de l’évaluation sectorielle, la société a reçu un prix cible de 22 ans de 4,79 yuan / action, qui a été couvert pour la première fois et a reçu une note d ‘« achat».
Conseils sur les risques: risques liés à la baisse macroéconomique, au rebond inattendu de la situation épidémique, à la fluctuation des prix du charbon, à l’approvisionnement en eau inférieur aux prévisions, à l’achèvement tardif du projet, à l’expansion inattendue de l’échelle des nouvelles installations énergétiques, au transfert d’actifs éoliens, etc.
