Runjian Co.Ltd(002929) ( Runjian Co.Ltd(002929) )
La performance opérationnelle a continué de croître rapidement et les deux principales entreprises ont continué de faire des percées. Au cours du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires de la société a atteint 1 703 millions de RMB, en hausse de 43,27% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 103 millions de RMB, en hausse de 48,38% d’une année sur l’autre, et les résultats ont maintenu une croissance rapide. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 6602 milliards de RMB, en hausse de 57,47% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 353 millions de RMB, en hausse de 47,88% d’une année sur l’autre, avec d’excellents résultats tout au long de l’année. La croissance du rendement est principalement attribuable à la croissance continue et rapide des activités de gestion des réseaux d’information et de gestion des réseaux d’énergie de l’entreprise. Avec l’expansion rapide des activités d’exploitation et d’entretien de la nouvelle centrale électrique dans le cadre de la stratégie à double carbone et la percée continue du projet IDC de l’entreprise dans le cadre du projet de superposition « East Digital West Computing », l’entreprise espère étendre les activités d’innovation à grande échelle et apporter une amélioration marginale des performances sur la base d’une augmentation stable des activités traditionnelles de gestion et d’entretien des communications.
Le développement de l’économie numérique a entraîné une croissance régulière des stocks de base et la gestion et le maintien de l’énergie devraient apporter de nouveaux gains de performance. Tout au long de l’année 2021, la performance du secteur de la gestion et de la maintenance du réseau de communication traditionnel de la compagnie a augmenté régulièrement, avec un chiffre d’affaires de 4348 milliards de RMB, en hausse de 27,69% par rapport à l’année précédente. Le nombre de stations de base de communication en Chine est important. On estime qu’en 2022, Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) nouvelles stations de base seront construites tout au long de l’année. La demande du marché des services de gestion et d’entretien des stations de base augmentera et l’espace du marché sera grand. En 2021, la compagnie a entretenu environ 264300 stations de base et est la plus grande entreprise privée dans le domaine de la gestion et de la maintenance du réseau de communication (fournisseur de classe a de China mobile et fournisseur de services cinq étoiles de China Tower). Le chiffre d’affaires du secteur de la gestion et de la maintenance des réseaux d’information a atteint 1 326 millions de RMB, en hausse de 211,75% d’une année sur l’autre, dont 185,67% pour les services numériques et 2 071,58% pour les services IDC. Le développement de l’économie numérique se dirige vers la période d’expansion, conduisant la valeur ajoutée de l’industrie de base à représenter 10% du PIB. L’entreprise a saisi le « quatorzième plan quinquennal » et a activement encouragé le développement de l’économie numérique. L’activité de service d’IDC a continué de croître et le Service couvre l’ensemble du cycle de vie d’IDC. Le projet de collecte d’obligations convertibles de l’entreprise « Wuxiang Cloud Valley Cloud Computing Center » a terminé les travaux civils et une partie de l’installation d’équipement électromécanique et a commencé à fonctionner en 2022 Avec la promotion continue de la stratégie nationale de « Calcul de l’Est et de l’Ouest », il existe un grand espace de marché pour la construction, l’exploitation et l’entretien, les économies d’énergie et la reprise après sinistre de la ligne de transmission de communication du Centre de données. En tant que chef de file de la gestion et de l’entretien, l’entreprise devrait assumer une mission importante dans la construction de l’opérateur. Le chiffre d’affaires du secteur de la gestion et de l’entretien du réseau énergétique de la société a atteint 926 millions de RMB, en hausse de 158,11% par rapport à l’année précédente. Le côté utilisateur et le côté production de l’entreprise sont entièrement disposés pour créer la capacité de service technique de « production, transport, distribution, stockage, utilisation et nuage» de l’ensemble du processus et de l’ensemble de la profession, et fournir aux clients des solutions intégrées de gestion et de maintenance du réseau énergétique. L’entreprise continue de faire des percées dans de nouveaux domaines d’activité et espère apporter de nouvelles réalisations à l’avenir.
L’amélioration de l’efficacité opérationnelle favorise l’amélioration du niveau des bénéfices bruts et l’optimisation continue des coûts entraîne une amélioration marginale des résultats. L’entreprise a mis en place un modèle d’entreprise de base de « sector – forme numérique en ligne + service technique hors ligne », mis en place un système intégré unifié de gestion et d’entretien et amélioré l’efficacité de la gestion et de l’exploitation. En 2021, la marge bénéficiaire brute était de 20,31%, en hausse de 3,05% d’une année sur l’autre, et en 2022q1, elle était de 19,50%, en hausse de 1,09% d’une année sur l’autre. La marge bénéficiaire brute de la gestion et de l’entretien des réseaux d’information a augmenté de façon significative, atteignant 9,01%. L’entreprise a continué d’améliorer l’aménagement stratégique du marché, d’améliorer le plan d’incitation à l’option d’achat d’actions pour le personnel du marché, de la direction et de la R & D et d’élargir l’échelle des ventes de produits R & D. Avec l’efficacité globale de toutes les activités de l’entreprise et l’expansion continue de l’échelle d’exploitation, la rentabilité et l’évaluation de l’entreprise devraient augmenter. Selon le rapport de performance de la société en 2021, nous donnons à la société la valeur prévue du bénéfice net attribuable à la société mère en 2022e – 2024e est de 488 millions de RMB, 647 millions de RMB et 844 millions de RMB, le SPE correspondant est de 2,13 RMB, 2,83 RMB et 3,69 RMB, le PE correspondant est de 13,58 fois, 10,24 fois et 7,86 fois, et nous donnons la cote « recommandé».
Indice de risque: impact de l’épidémie mondiale et de la politique étrangère de la Chine; Risque itératif de mise à jour des produits techniques; La concurrence sur le marché s’est intensifiée et l’expansion du marché des nouvelles entreprises n’a pas été aussi rapide que prévu.
