Byd Company Limited(002594) ( Byd Company Limited(002594) )
Questions:
La marque tengshi a été relancée et la réponse à la pré – vente de D9 a été positive. Le 16 mai, Byd Company Limited(002594) Tengshi D9 est le premier modèle de la marque tengshi huanxin à l’arrière, couvrant un total de 6 modèles d’électricité pure super hybride, offrant aux consommateurs un choix diversifié. La version hybride rechargeable de tengshi D9 est équipée de la technologie DM – I, d’une durée de vie globale de 945 – 1040 km, d’une consommation de carburant de 100 km de perte d’énergie de 6,2 L / 6,7 l pour deux / quatre entraînements et d’un prix de vente anticipé de 335 – 445000 RMB; Tengshi D9 Pure Electric Edition est équipé de la technologie e Platform 3.0, avec une durée de vie de plus de 600 km et un prix de pré – vente de 390000 à 460000 RMB. Le D9 est équipé d’un système de détection omnidirectionnelle du pilote EMF et dispose de 24 capteurs, dont 1 caméra frontale, 5 radars à ondes millimétriques, 4 caméras de proximité, 12 radars à ultrasons, 1 caméra DMS, 1 capteur de contrôle d’angle EPS et 1 contrôleur de domaine. Tengshi D9 n’a commencé la pré – vente que 30 minutes, la commande a dépassé 3000 unités.
Guoxin Automotive point de vue: la politique nationale d’encouragement à la procréation a été publiée successivement, et la proportion de familles à naissances multiples devrait augmenter, ce qui offrira des possibilités structurelles au marché des MpV. À l’heure actuelle, il y a relativement peu de produits concurrentiels sur le marché des MpV. Nous sommes optimistes que tengshi D9 deviendra un produit de luxe de premier plan sur le marché des MpV et ouvrira une nouvelle ère pour les MpV de luxe de marque indépendante.
Encourager les politiques de fertilité ou stimuler la demande de MpV. Dans le contexte de l’optimisation continue de la politique de fécondité, la population moyenne des ménages devrait augmenter progressivement, ce qui est bon pour les modèles MpV de 5 membres de la famille et plus. Selon les données du recensement national de 2020, le nombre de ménages de cinq personnes ou plus en Chine est d’environ 53,18 millions, soit 11%. Avec l’amélioration progressive de la politique globale des « trois enfants » et des mesures de soutien, nous nous attendons à ce que la proportion de ménages de cinq personnes ou plus revienne à 15% en 2025 et à 18% en 2030. En supposant que le nombre total de ménages demeure le même dans le contexte de la politique de fécondité et que le taux de pénétration des MpV dans les ménages de cinq personnes ou plus augmente de 0,7 point de pourcentage tous les cinq ans, les ventes de MpV en Chine devraient atteindre 2,09 / 3 millions d’unités en 2025 / 2030.
Les pistes MpV sont moins compétitives et les marques indépendantes ont plus de chances de construire des modèles de voitures de luxe. La concentration du marché des MpV est relativement élevée, les produits concurrentiels sont relativement peu nombreux et la probabilité de créer des modèles de véhicules explosifs est plus élevée. Parmi les 15 premiers modèles MpV vendus en 2021, les marques indépendantes / coentreprises représentaient respectivement 55% / 30%. Il y a 7 MpV avec un prix de vente de 300000 et plus, représentant environ 36%. Parmi eux, 6 sont des marques de coentreprise, représentant 30%. La marque indépendante Chuanqi M8 représente seulement 6%. À l’heure actuelle, le marché des MpV haut de gamme est dominé par les marques de coentreprise. Parmi les 15 premiers modèles MpV vendus en avril 2022, les marques indépendantes / coentreprises représentaient respectivement 43% / 38%, dont 8 modèles MpV de 300000 et plus, représentant environ 53%, 7 modèles MpV de coentreprise, représentant 38%, et la marque indépendante Chuanqi M8, représentant 15%. Par rapport à 2021, la part de marché des MpV haut de gamme a considérablement augmenté, l’écart entre la part de marché haut de gamme des marques indépendantes et des coentreprises a légèrement diminué et les modèles MpV autonomes ont encore un grand potentiel de développement.
Tengshi D9 est très rentable et devrait devenir la version chinoise de “El fa”. Tengshi D9 présente de grands avantages dans la configuration des paramètres des modèles MpV au même prix, de sorte que le rapport qualité – prix devrait devenir un modèle de véhicule explosif. Nous prévoyons que les ventes mensuelles à l’état d’équilibre de tengshi D9 super Mixed / Pure Electric Edition seront de 6 000 / 4 000 véhicules, et les ventes annuelles à l’état d’équilibre seront de 7,2 / 48 000 véhicules. La valeur médiane du prix de pré – vente est prise comme revenu d’un seul véhicule. Nous prévoyons que le revenu de vente annuel à l’état d’équilibre sera de 28,1 / 18,7 milliards de RMB, et nous prévoyons que le bénéfice brut sera de 5,6 / 4,7 milliards de RMB selon le calcul de la marge
Du point de vue de la logique de la ligne principale, Byd Company Limited(002594) La capacité de saisir le marché final en aval s’est considérablement améliorée, avec l’insertion électrique pure et l’entraînement mixte à deux roues, et le lancement successif de nouveaux véhicules explosifs. Bonne croissance du circuit + forte force de la chaîne industrielle + forte part de marché, les géants de haute qualité de l’industrie de haute qualité deviennent progressivement clairs. Du point de vue de la logique de l’embranchement, la batterie Blade de Byd Company Limited(002594) À l’avenir, les clients externes de Blade Battery devraient s’étendre davantage et, avec le développement rapide de la batterie de stockage d’énergie, apporter un plus grand accroissement d’affaires pour Byd Company Limited(002594) . Nous maintenons les prévisions de bénéfices pour 2022. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère en 22 / 23 / 24 sera de 64 / 12,3 / 22,1 milliards de RMB, ce qui correspond à 2,20 / 4,24 / 7,60 RMB pour le SPE et 129 / 67 / 37 fois pour le PE, et nous maintenons la cote « surpoids ».
Commentaires:
La politique de fécondité a été continuellement libéralisée et le marché des MpV a connu une croissance
En encourageant la mise en œuvre de mesures de reproduction et de soutien, les modèles MpV devraient saisir d’importantes possibilités de développement. Depuis 1963, le taux de croissance naturelle de la population chinoise a commencé à diminuer. Depuis les années 1970, la politique démographique de la Chine a commencé à se resserrer et, en 1979, la politique de planification familiale « enfant unique » a été officiellement mise en œuvre, ce qui a entraîné une nouvelle baisse du taux de croissance naturelle de la population. À l’aube du XXIe siècle, la politique démographique de la Chine s’est progressivement assouplie, le taux de croissance naturelle de la population s’est stabilisé à environ 5 ‰ – 8 ‰ au cours des 17 dernières années, mais a diminué rapidement au cours des dernières années et est maintenant proche de zéro. Avec la faible croissance de la population et le vieillissement de la population, l’État a mis en œuvre des politiques visant à encourager la naissance de « deux enfants seulement», « deux enfants complets» et « trois enfants complets» de 2013 à 2021. Dans le contexte de l’optimisation continue des politiques de reproduction et des mesures de soutien, la population moyenne des ménages devrait augmenter progressivement, ce qui est bon pour les ventes de SUV et de MpV.
L’augmentation de la population moyenne des ménages pourrait faire grimper les ventes annuelles de MpV à plus de 3 millions d’unités. Le modèle MpV s’applique principalement aux membres de la famille de 5 personnes et plus. Selon les données du recensement national de 2020, le nombre de ménages de cinq personnes ou plus en Chine est d’environ 53,18 millions, soit 10,76%. Avec l’amélioration progressive de la politique globale des « trois enfants » et des mesures de soutien, on s’attend à ce que la proportion de ménages de cinq personnes ou plus revienne à 15% en 2025 et à 18% en 2030. Dans le contexte de la politique d’encouragement à la fertilité, les petits ménages et les grands ménages moyens vont augmenter et diminuer les uns les autres. Par conséquent, en supposant que le nombre total de ménages demeure le même et que le taux de pénétration des MpV dans les ménages de cinq personnes et plus augmente de 1 point de Pourcentage tous les cinq ans, les ventes de MpV en Chine devraient passer de 1,08 million de véhicules en 2021 à 2,36 / 3,58 millions de véhicules en 2025 / 2030.
Il y a moins de concurrents sur les pistes MpV et un grand potentiel de développement de MpV haut de gamme indépendant
Selon les données de la Fédération chinoise des voitures de tourisme, en 2021, le volume des ventes au détail de voitures de tourisme en Chine était de 9846 millions d’unités, les 15 premiers modèles représentant 40%. À l’exception de XuanYi, les autres modèles représentaient moins de 5% du marché, et il y avait de nombreux modèles avec une forte force; En 2021, le volume des ventes au détail de SUV en Chine était de 9221 millions d’unités, les 15 premiers modèles représentant 32%, tous les modèles représentant moins de 5% du marché, ce qui a entraîné une concurrence féroce sur le marché; En 2021, les ventes au détail de MpV en Chine se sont élevées à 1 079000 véhicules, les 15 premiers modèles représentant 83% des ventes et les deux premiers modèles représentant près de 40% du marché. Par rapport aux voitures particulières et aux SUV, la concentration du marché des MpV est plus élevée, les modèles plus compétitifs sont relativement peu nombreux et la probabilité de créer un modèle de modèle explosif est plus élevée.
Parmi les 15 premiers modèles MpV vendus en 2021, les marques indépendantes et les marques de coentreprise représentaient respectivement 54% et 29%, 7 MpV de 300000 et plus, représentant environ 35%, dont 6 marques de coentreprise, Représentant 29%, et les marques indépendantes Chuanqi M8, Représentant 6%. Actuellement, le marché Des MPV haut de gamme est dominé par les marques de coentreprise.
En avril 2022, les ventes de MpV en Chine étaient de 56 000 véhicules, les 15 premiers modèles représentant 80%, dont 43% de marques indépendantes et 38% de marques de coentreprise; Parmi les 15 premiers modèles, 8 sont de 300000 MpV ou plus, représentant 52%, dont 7 sont des marques de coentreprise, représentant 38%, et la marque indépendante Chuanqi M8, représentant 14%. Par rapport à 2021, la part de marché du MpV haut de gamme a considérablement augmenté, l’écart entre la part de marché haut de gamme des marques indépendantes et des marques de coentreprise a légèrement diminué, et les modèles de MpV de marque indépendante ont encore un grand potentiel de développement.
Toyota el fa est un MpV rentable pour le Japon, avec des ventes en tête de liste depuis longtemps
Contrairement à elfa importé de Chine, elfa originaire du Japon est un MpV rentable. Elfa se vend au Japon pour environ 3,52 à 7,75 millions de yens (environ 210000 à 460000 yuans). En raison de son excellent rapport qualité – prix au Japon, elfa est progressivement devenue un modèle populaire, se classant longtemps au premier rang des ventes de MpV. Elfa a vendu plus de 90 000 véhicules au Japon en 2020, se classant pour la première fois dans le top 10 des ventes de voitures; En 2022, elfa a vendu plus de 10 000 RMB pendant deux mois consécutifs, se classant 6e en février. Rappelons le succès d’elfa au Japon: du côté de l’offre, les modèles MpV sont moins compétitifs, tandis qu’elfa possède à la fois des caractéristiques de luxe haut de gamme et un rapport qualité – prix élevé, ce qui le rend beaucoup plus compétitif que les autres modèles. Du côté de la demande, la population japonaise vieillit à un degré plus élevé. Elfa, qui dispose d’un grand espace et de plusieurs sièges, peut répondre aux besoins des personnes âgées à la retraite et de leurs enfants et petits – enfants en matière de voyages de trois générations, et le positionnement à haut rapport qualité – prix peut également être conforme au positionnement pragmatique japonais. En outre, l’industrie tertiaire japonaise est relativement développée et la demande de voyages d’affaires des entrepreneurs et des personnalités politiques est importante, ce qui entraîne une augmentation des ventes d’elfa.
Le marché chinois des MpV doit encore être développé et une version chinoise de “El fa” est attendue. À l’heure actuelle, le marché chinois de l’automobile est toujours dominé par les voitures et les SUV, et les modèles MpV haut de gamme et moyens avec les ventes les plus élevées ne se classent que parmi 20 modèles automobiles. Avec l’arrivée d’une société vieillissante en Chine et l’augmentation de la part de l’industrie tertiaire, des MpV haut de gamme de niveau phénoménal qui peuvent entrer dans les dix premières listes de ventes de modèles de véhicules apparaîtront peut – être. En 2020, Toyota elfa a vendu plus de 90 000 véhicules au Japon et le marché automobile chinois est environ quatre fois plus important que celui du Japon. Si les modèles de SUV populaires en Chine peuvent reproduire le succès d’elfa au Japon, les ventes devraient dépasser 300000 véhicules.
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Confirmation de l’augmentation du prix moyen d’un seul véhicule En tant que leader des nouveaux véhicules énergétiques, Byd Company Limited(002594) Byd Company Limited(002594) Avec le développement de la marque Byd Company Limited(002594)
Byd Company Limited(002594) Song Max est le seul modèle MpV de Byd Company Limited(002594) Par la suite Byd Company Limited(002594) En janvier 2022, Byd Company Limited(002594) Byd Company Limited(002594)
Tengshi five car series is available, the first D9 will impact the MPV
Le 16 mai, Byd Company Limited(002594) Tengshi Brand positionne le nouveau luxe et planifie activement les produits, les canaux et les services. En ce qui concerne le positionnement de la marque, tengshi Brand s’est engagée à construire de nouvelles voitures intelligentes de luxe, et 2) en ce qui concerne la planification des produits, tengshi Brand prévoit à l’avenir cinq grandes lignes de véhicules, couvrant tous les types de véhicules, et nommé d, E, N, Z et a, faisant écho à la marque anglaise Denza. En ce qui concerne les canaux, tengshi Brand a mis en place un mode de canaux en ligne + hors ligne, et le système de service d’achat de véhicules numériques en ligne a réalisé la visualisation du système de commande, de la commande à la livraison, avec des prix transparents et des progrès vérifiables; Les canaux hors ligne comprennent la maison tengshi, le magasin d’expérience tengshi, le Centre tengshi et le Centre tengshi mini. Cette année, 200 magasins hors ligne seront aménagés pour couvrir 68 villes à travers le pays. En ce qui concerne le service, la marque tengshi est sur le point d’ouvrir le plan tengshi star pour fournir aux utilisateurs des droits et des intérêts riches des membres. En même temps, le centre commercial tengshi Live soigneusement construit conçoit continuellement les environs avec une qualité supérieure et redéfinit la vie exquise; En outre, tengshi Brand adopte le concept de « recherche de piles », améliore constamment le Service de recharge de scène complète, équipé de piles de recharge domestiques exclusives et de barres de recharge de destination, et connectera également plus de piles de recharge publiques et de services de recharge d’énergie de recharge mobile.
Tengshi Brand intelligent Characteristics are CLEAR, Intelligent Application Creative full. Système de cabine intelligent – liaison tengshi: tous les modèles sont équipés d’une vitesse de téléchargement standard de 5G jusqu’à 1Gbps, ce qui est pratique pour les contacts à domicile et les communications d’affaires. Multi – écrans: À l’avenir, il sera équipé d’un écran de commande central avec une résolution de 2,5k jusqu’à 17,3 pouces, supportant l’affichage HDR à haute portée dynamique, ultra haute gamme de couleurs, répondant aux attentes d’un grand écran de haute qualité; Configurer l’écran de conduite auxiliaire, l’écran de divertissement arrière, l’écran d’accoudoir, l’affichage HUD Head et d’autres écrans en fonction de l’emplacement des différents modèles de véhicules, afin de fournir une expérience exclusive à tous les occupants du véhicule; Le système de divertissement arrière sera également équipé de la première tête de prise de vue de 8 mégapixels de l’industrie. Mille personnes et mille visages: le conducteur de mille personnes et mille visages est conçu sur la base de la double reconnaissance de la clé numérique et de la clé biologique de scène complète. Après que différents conducteurs ou passagers déverrouillent la voiture, le Siège, le rétroviseur, le volant, etc. seront automatiquement réglés à l’angle le plus confortable de l’utilisateur. Le pilote de la locomotive rappellera activement la destination et jouera des thèmes musicaux familiers, etc., et fournira une expérience personnalisée et privilégiée aux consommateurs avant mille personnes. Voiture de jeu personnalisée: tengshi Brand publiera la première voiture de jeu personnalisée au monde. Le volant de jeu combine toutes les fonctions de la poignée de jeu et peut jouer avec toutes les poignées de jeu avec le volant. Le conducteur et les passagers peuvent entrer dans le Centre de jeu et passer au mode de jeu. Le jeu de voiture de course avec le disque de solution personnalisé est rempli d’immersion. Dans le mode de jeu, le volant et la roue de voiture sont déconnectés et les pneus ne sont pas usés. Système intelligent d’aide à la conduite: le système intelligent d’aide à la conduite de tengshi Pilot permettra d’obtenir une aide à la conduite intelligente de haut niveau de premier plan dans l’industrie à l’avenir. Certains modèles de véhicules à haute configuration intégreront plusieurs matériels à haute performance afin d’assurer l’exactitude de la perception de l’environnement par le système, de réaliser l’intégration de la circulation et de l’amarrage et de rendre le système plus stable. De plus, le niveau cm combine le positionnement HD et la planification de l’itinéraire au niveau de la voie pour réaliser la conduite auxiliaire point à point et améliorer l’expérience de conduite dans de nombreux scénarios, tels que l’autoroute, l’autoroute urbaine et la congestion urbaine. En outre, en ce qui concerne les problèmes de localisation, de stationnement et de ramassage des véhicules, nous fournirons également des solutions. Dans les principaux parcs de stationnement des villes de première ligne, les véhicules peuvent reconnaître et mémoriser l’environnement environnant, afin d’achever l’auto – stationnement et d’améliorer fondamentalement l’efficacité du stationnement.
Tengshi D9 est le premier modèle de la marque tengshi huanxin à l’arrière, couvrant six modèles de subdivision dans les versions DM – I super hybride et Pure Electric, offrant aux consommateurs un choix diversifié. La version super hybride tengshi D9 est équipée de la technologie DM – I, d’une durée de vie globale de 945 à 1040 km, d’une consommation de carburant de 100 km avec deux et quatre entraînements respectivement de 6,2 l et 6
