China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) )
Événement: récemment, la compagnie a publié le premier rapport trimestriel de 2022. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2537 milliards de RMB, en hausse de 14,75% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 145 millions de RMB, en hausse de 24,35% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 0,14 yuan / action, en hausse de 24,36% par rapport à l’année précédente.
La rentabilité de la gestion immobilière s’est améliorée d’une année sur l’autre et le modèle « total à total » a été activement élargi. En ce qui concerne la gestion immobilière, à la fin du mois de mars 2022, la société avait 1 754 projets en gestion, couvrant une superficie de 291 millions de mètres carrés, soit une augmentation de 4% par rapport à la fin de l’année 21. Au premier trimestre de 2022, le secteur de la gestion des biens de la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2403 milliards de RMB, en hausse de 17,59% d’une année sur l’autre, Représentant 94,72% du chiffre d’affaires total; Le secteur de la gestion immobilière a réalisé une marge bénéficiaire brute de 10,49%, en hausse de 0,27 PCT par rapport à la même période l’an dernier, principalement en raison de l’amélioration des avantages opérationnels de certaines propriétés de base non résidentielles. Au cours de la période considérée, la société a réalisé un nouveau contrat d’un montant de 730 millions de RMB, en hausse de 26% d’une année sur l’autre, a élargi un certain nombre de projets tels que le Centre de données IDC d’Ali, Zte Corporation(000063) Le mode d’expansion externe de l’entreprise s’approfondit continuellement, le « Directeur général » se concentre sur les activités de gestion d’installations complètes de gestion de l’IFM, la coopération en coentreprise se concentre sur les services Multi – entreprises et spatiaux urbains, la création d’une nouvelle coentreprise culturelle et touristique Jinan, et de nombreuses coentreprises et entreprises de coopération sont en cours de négociation.
La croissance des services à valeur ajoutée est remarquable et les entreprises spécialisées dans le domaine vertical se développent activement. L’entreprise s’est fermement engagée dans le modèle d’entreprise de la « forêt de nuages fertile » et a activement encouragé le développement d’entreprises à valeur ajoutée en s’appuyant sur les avantages immobiliers de base et le soutien de China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) . Au cours du premier trimestre de 2022, le service à valeur ajoutée de la sector – forme a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 59 millions de RMB, en hausse de 422,85% par rapport à l’année précédente. Le centre commercial de Huihui a continué d’élargir les catégories avantageuses au premier trimestre, ce qui a stimulé Le service à domicile et les activités habitables de Huihui. Le volume des transactions sur la sector – forme a augmenté de 26,4% d’une année sur l’autre. Les services professionnels à valeur ajoutée ont généré un chiffre d’affaires de 355 millions de RMB, en hausse de 14,91% par rapport à l’année précédente. De nombreuses entreprises spécialisées ont intensifié leurs efforts d’expansion du marché. La technologie du bâtiment a remporté l’appel d’offres pour le projet intelligent du manoir Nanhai fengrui à Foshan, et la technologie du bâtiment a remporté l’appel d’offres pour le projet d’entretien et de construction d’installations de lutte contre l’incendie de la salle de distribution d’électricité du Bureau d’alimentation électrique de Shenzhen. L’entreprise a réalisé une percée dans l’aménagement de la zone nationale d’entretien de la lutte contre l’incendie et
Les activités de gestion d’actifs se sont stabilisées et se sont améliorées, ce qui a permis d’améliorer la rentabilité. Au premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires des entreprises de gestion d’actifs s’élevait à 145 millions de RMB, en hausse de 5,23% par rapport à l’année précédente, soit 5,73%. En ce qui concerne l’exploitation commerciale, le revenu d’exploitation commerciale de la société s’élevait à 22 millions de RMB, en hausse de 128,89 PCT d’une année sur l’autre et la marge bénéficiaire brute de 16,65 PCT d’une année sur l’autre. En ce qui concerne la location et l’exploitation de biens immobiliers détenus, le chiffre d’affaires d’exploitation s’est élevé à 123 millions de RMB, en hausse de 1,04% d’une année sur l’autre, les coûts d’exploitation ont diminué de 7,71% et la marge brute a augmenté de 3,29 PCT par rapport à la même période, principalement en raison de la poursuite de la reconstruction des voies sans surveillance et du nettoyage Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Avec le ralentissement de l’épidémie de Guangzhou à Shenzhen, toutes les entreprises ont rebondi par rapport à l’année dernière.
Transférer les capitaux propres, rembourser les projets et accélérer la construction d’une sector – forme d’exploitation d’actifs légers. Promouvoir activement l’exploitation des actifs légers et aider l’entreprise à améliorer la qualité et l’efficacité. En février 2022, l’Assemblée générale des actionnaires de la société a approuvé le transfert de 100% des capitaux propres de Shenzhen Avic City, Kunshan Avic Real Estate et Ganzhou Avic nine parties aux filiales de la société mère China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) . En avril 2022, la société a retourné la parcelle du projet Tianjin à sa filiale à part entière. À la fin de 2021, la valeur initiale de l’inventaire comptable de la parcelle était de 380 millions de RMB, dont 58 millions de RMB pour le coût des terrains et 322 millions de RMB pour le coût des travaux de construction en cours. La compagnie a accumulé une provision suffisante pour dépréciation de l’inventaire en fonction de la situation réelle et n’affectera pas les résultats du rapport annuel.
Suggestion d’investissement: l’effet d’ajustement de la structure organisationnelle de l’entreprise est évident, la période de douleur de l’intégration est terminée, la s éparation des actifs légers et légers est activement avancée, et l’entreprise entre dans une nouvelle phase de croissance stable. Nous pensons que l’amélioration de l’efficacité opérationnelle de l’entreprise se manifestera progressivement en 2022, ce qui favorisera une nouvelle croissance des performances. Nous nous attendons à ce que le bénéfice par action de la compagnie soit de 0,66 yuan / action et de 0,83 yuan / action respectivement en 2022 – 2023. Calculé au prix de clôture de 18,11 yuan le 28 avril, le ratio P / e correspondant est de 27,4 fois et 21,8 fois respectivement. Nous sommes optimistes quant à la performance à long terme de l’entreprise et maintenons la cote « recommandée ».
Conseils sur les risques: le projet n’a pas été élargi comme prévu, la concurrence industrielle s’est intensifiée et d’autres risques.
