Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) ( Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) )
Leader local de la mode et de la joaillerie, retour à une forte augmentation des performances de l'industrie principale: 1) Processus de développement: fondé en 1996, principalement engagé dans l'exploitation de "chj Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) ", "venti Vandi" et "fion fionne". Cotée à la Bourse de Shenzhen en 2010. Au cours des dernières années, l'entreprise a cessé d'acheter des projets à l'étranger, est retournée à la bijouterie et aux sacs à main pour femmes, a élargi ses activités de franchise et a amélioré la performance de la vente au détail finale en se concentrant sur la transformation numérique. Structure de la propriété: la propriété est dispersée et la gestion familiale a un effet remarquable. Conditions d'exploitation: le chiffre d'affaires a repris et le bénéfice a fortement augmenté. En 2021, le revenu d'exploitation était de 4636 milliards de RMB / + 44,20%, et le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 351 millions de RMB / + 151,03%.
Industrie de la bijouterie: maintenir une croissance stable et accélérer la concentration de l'industrie en cas d'épidémie. Espace de marché: le plus grand marché au monde, avec 764,2 milliards de RMB sur le marché chinois des bijoux en 2021; Le niveau de consommation par habitant se classe au 12e rang mondial et l'augmentation du revenu des résidents devrait permettre d'augmenter le volume total de l'industrie. Facteurs moteurs de l'espace de marché I: du point de vue des consommateurs, il existe deux catalyseurs pour libérer le potentiel de l'espace de marché: la génération Millénaire et la génération Z deviennent la principale force de consommation; Toutes les entreprises de bijouterie ont intensifié la descente des canaux, et le dividende démographique et le potentiel de consommation des villes de faible niveau seront davantage exploités. Facteur moteur 2: l'innovation technologique des bijoux en or + la montée de la tendance nationale stimule la nouvelle tendance de la consommation de bijoux. Drive element 3: Live e - commerce ouvre de nouveaux marchés en ligne de bijoux. Chaîne industrielle: la marge bénéficiaire est répartie en micro - Courbes, avec un monopole élevé en amont et une homogénéisation grave des produits en aval, de sorte que le canal en aval devient un lieu de compétition. Modèle de concurrence: les marques financées par des fonds étrangers, les marques financées par des fonds de Hong Kong et les marques financées par des fonds de terre se distinguent les unes des autres. Le marché haut de gamme est essentiellement monopolisé par les marques internationales; Le marché moyen et haut de gamme est fortement concurrentiel et est principalement dominé par les marques financées par Hong Kong et les marques financées par terre. La concentration de l'industrie est faible, l'épidémie pousse le côté de l'offre à se dégager et à optimiser le modèle de concurrence.
Industrie des bagages: il y a beaucoup d'espace pour améliorer la consommation par habitant, et les marques nationales devraient intégrer les marchés moyens et bas de gamme. Espace de marché: le plus grand marché mondial de bagages, le cagr sera d'environ 5,56% au cours des cinq prochaines années. Structure de la concurrence: le marché est fragmenté, la plupart des participants sont des fabricants de transformation et il n'y a pas de grandes marques matures nationales.
Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) : le design de mode améliore la force du produit, et l'affaissement du canal accélère l'expansion
Force du produit: Positionner la concurrence différentielle de kjin, et un investissement élevé dans la recherche et le développement devrait augmenter la prime de conception. Le groupe cible est les cols blancs urbains âgés de 25 à 35 ans. Matrice de produits riche, haute qualité et prix moyen. Ces dernières années, grâce à des éléments culturels traditionnels, à l'artisanat du patrimoine culturel immatériel « mosaïque de soie » et à la combinaison de la mode transfrontalière et de la propriété intellectuelle, le degré de mode des produits a été amélioré. En outre, l'entreprise adhère au design original, a mis en place son propre système de collecte d'informations sur la mode, l'équipe de conception et la salle de conception de bijoux, a commencé à tenir la Conférence de tendance de bijoux en or coloré en 2013, a suivi la tendance du marché. Perspectives d’avenir: les investissements élevés dans la R & D devraient augmenter la prime de conception de l’entreprise et le prix unitaire des clients.
Canal: développer les activités de franchisage, la complémentarité de la marque + le plein bénéfice + l'exploitation numérique pour attirer les franchisés. Au début, nous avons mis en œuvre la stratégie de canal « mettre l'accent sur l'auto - assistance plutôt que sur l'adhésion ». En 2019, ajuster la stratégie du canal: améliorer la qualité et l'efficacité des magasins autonomes, accélérer le naufrage des magasins franchisés. À la fin de 2021, le nombre total de magasins Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) atteignait 1076, dont 365 magasins autonomes et 711 magasins franchisés. Selon la planification de l'entreprise, on s'attend à ce que la vitesse d'ouverture nette des magasins de 250 à 300 franchisés par an soit maintenue de 2022 à 2025, et on s'attend à ce que l'échelle totale atteigne 2 000 franchisés d'ici trois à cinq ans. Par rapport à d'autres marques de bijoux, Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) Le risque d'investissement est faible, ce qui permet aux franchisés de réaliser des bénéfices suffisants; La gestion numérique permet aux franchisés de fonctionner quotidiennement.
Fion Women's bag: le risque de dépréciation de l'achalandage s'est affaibli et l'amélioration de l'efficacité a été remarquable après ajustement et transformation. Afin de faire face à des difficultés opérationnelles telles que la baisse des canaux des grands magasins et le vieillissement de l'image de marque, l'entreprise de sacs pour femmes a rajeuni l'image de marque, mis en place des magasins intelligents en nuage et du commerce électronique en direct, et a coopéré avec la stratégie des canaux de l'entreprise pour nettoyer les magasins et se joindre à l'expansion. Points saillants de l'avenir: canal en ligne de production, diffusion en direct de la voix tremblante pour contribuer à l'augmentation future.
Transformation numérique: intégration du trafic public et privé, et Smart Cloud Store réalise une consommation de scène complète. En tant qu'extension des magasins physiques, Smart Cloud Store améliore la performance des magasins en drainant, en brisant le temps et l'espace physique et en améliorant l'efficacité de la gestion. Entre - temps, le trafic public et privé a été stimulé dans les deux sens et la diffusion en direct a été normalisée.
Conseils d'investissement: acheter - une cote d'investissement. Profitant de l'augmentation des revenus des magasins de bijoux de troisième et quatrième niveaux et de la construction de la force de la marque, nous prévoyons que l'entreprise ouvrira 200 magasins / 225 magasins / 250 magasins dans les magasins franchisés en 2022 - 2024, que le taux de croissance des revenus des magasins autonomes sera de 6% / 10% / 4% et que le taux de croissance des revenus des magasins franchisés sera de 5% / 6% / 6% respectivement en 2022 - 2024. On estime que le chiffre d'affaires réalisé par la société entre 2022 et 2024 est de 53,93 / 65,55 / 7774 milliards de RMB, soit + 16,31% / 21,55% / 18,60% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait atteindre 4,1 / 4,9 / 590 millions de RMB, soit + 15,63% / 20,38% / 20,52% d'une année sur l'autre. Pour la première fois, la cote d'investissement de buy - A est attribuée, avec un prix cible de 6 mois de 5,52 RMB, correspondant à 12xpe en 2022.
Conseils sur les risques: risque de dépréciation de l'achalandage, ouverture d'un magasin en dessous des attentes, données d'un seul magasin en dessous des attentes, concurrence accrue dans l'industrie, etc.
