Beijing Labtech Instruments Co.Ltd(688056) ( Beijing Labtech Instruments Co.Ltd(688056) )
Les résultats sont conformes aux attentes et la croissance des instruments d’analyse expérimentale est stable. La société a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022, et a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 369 millions de RMB en 2021, soit + 5,81% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 69,41 millions de RMB, soit + 6,44% d’une année sur l’autre. Après déduction des bénéfices et pertes non récurrents et des dépenses d’incitation au capital de 3 346000 RMB, le bénéfice a augmenté de 12,77% et la rentabilité a continué d’augmenter. Du point de vue de la structure des revenus, les instruments d’analyse expérimentale et les services consommables connexes représentent plus de 90% des revenus et + 8,8% des revenus d’une année sur l’autre. Les revenus du projet de laboratoire pour la protection de l’environnement propre ont diminué, principalement en raison de l’impact de l’épidémie sur la mise en oeuvre du projet et le calendrier de construction. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a réalisé un bénéfice d’exploitation de 77 480500 RMB, soit – 2,60% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 11 920000 RMB, soit – 18,02% d’une année sur l’autre. Q1 les revenus d’exploitation ont légèrement diminué, principalement en raison de l’impact répété de l’épidémie de covid – 19 depuis 2022, les projets de vente et d’ingénierie de l’entreprise ont été retardés, et on s’attend à ce qu’ils se rétablissent à mesure que l’épidémie s’atténue.
L’entreprise se concentre sur le domaine des instruments d’analyse expérimentale, et des investissements élevés dans la recherche et le développement sont attendus. L’investissement de l’entreprise dans la recherche et le développement a augmenté d’année en année. En 2021, l’investissement dans la recherche et le développement était de 31,38 millions de RMB, soit + 6,95% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires représentait 8,51%. L’innovation et la mise à niveau technologiques dans le domaine du prétraitement des échantillons et des essais analytiques ont été continuellement renforcées afin d’améliorer les performances des produits et de répondre aux L’entreprise dispose d’une forte force de R & D et forme une équipe de R & D compétente dirigée par le Président du Conseil d’administration, M. Hook. En tant que scientifique dans le domaine des instruments d’analyse expérimentale, M. Hook a une capacité de R & D exceptionnelle. Il a occupé des postes importants de chercheur en chef et de gestionnaire de produits à TJA (la première société d’instruments de symefei) aux États – Unis, et a dirigé et dirigé la conception du premier spectromètre de masse à plasma inductif commercial ICP – MS aux États – Unis. À l’heure actuelle, l’entreprise a formé la disposition de l’ensemble du produit dans le domaine des instruments de prétraitement en laboratoire, qui est le leader absolu dans le domaine du prétraitement en Chine. En mai 2021, le premier spectromètre de masse à plasma ICPMS de l’entreprise, le domaine des instruments d’essai d’analyse de puissance complète, le développement à long terme est attendu.
La spectrométrie de masse élémentaire (PIC – MS) a été lancée avec succès et l’entreprise est entrée dans une nouvelle phase de développement. En mai 2021, l’entreprise a lancé le premier spectromètre de masse ICP – MS labms3000 et a réalisé avec succès la vente de produits dans de nombreux domaines, en particulier à l’extrémité de la ligne de production de puces de l’entreprise de tête de semi – conducteurs, qui a réussi la vérification et a été reconnue par les clients. Entre – temps, l’entreprise a poursuivi la recherche et le développement sur la ligne de produits du spectromètre de masse, y compris le spectromètre de masse à temps de vol à quatre étages à plasma inductif et le spectromètre de masse à quatre étages à plasma inductif en série, afin de diriger davantage le développement de la technologie nationale de spectrométrie de masse. Avec le lancement du spectromètre de masse de l’entreprise, l’entreprise entre dans une nouvelle phase de développement.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
L’entreprise est une entreprise leader dans le domaine des instruments d’analyse expérimentale. En raison de l’impact négatif répété de l’épidémie sur les activités de l’entreprise, en se référant au rapport annuel & rapport trimestriel, nous avons réduit nos prévisions de bénéfices pour 22 – 24 ans, et nous prévoyons que le bénéfice par action sera de 1,29 / 1,54 / 1,71 yuan RMB (1,37 / 1,64 yuan RMB à l’origine 22 – 23) pour 2022 – 2024 respectivement. En se référant à l’évaluation de 36 fois PE pour 22 ans donnée par l’entreprise comparable, le prix cible est de 46,44 yuan RMB et la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques
Les ventes de nouveaux Spectromètres de masse ont été inférieures aux prévisions; Risque de baisse des prix des produits de l’entreprise; D’autres clients de produits ne se sont pas développés comme prévu.
