Wangneng Environment Co.Ltd(002034) ( Wangneng Environment Co.Ltd(002034) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 2968 milliards de RMB, en hausse de 74,75% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 648 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 24,10% d’une année sur l’autre. La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, avec un chiffre d’affaires principal de 660 millions de RMB, en hausse de 21,12% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 169 millions de RMB, en hausse de 15,12% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net déduit est de 166 millions de RMB, en hausse de 15,09% par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Les revenus ont augmenté rapidement au cours des 21 dernières années et les bénéfices du 22q1 se sont améliorés. L’augmentation rapide des revenus de la société en 2021 est principalement due à la confirmation des revenus de construction du projet BOT de 579 millions de RMB, ainsi qu’à l’exploitation des nouveaux projets Qingtian wanneng, Luyi wanneng, Shantou wanneng phase III, quxian wanneng et Lishui wanneng phase II. En 2021, la marge brute de la société était de 36,92%, en baisse de 12,9 PCT par rapport à 2020; La marge brute de 2022q1 était de 47,3%, en hausse de 10,38 PCT par rapport à 2021, ce qui a entraîné une amélioration marginale des bénéfices.
Le projet a été mis en service sans heurt et a jeté les bases d’une croissance du rendement. En 2021, la consommation d’électricité en ligne de la compagnie s’élevait à 2196 milliards de kWh, soit + 33% d’une année sur l’autre, et les déchets entreposés s’élevaient à 8087100 tonnes, soit + 29,6% d’une année sur l’autre. En 2021, la compagnie a ajouté et confirmé cinq nouveaux projets de production d’électricité à partir de déchets domestiques, avec une nouvelle capacité de 3200t / J. À la fin de 2021, le projet de production d’électricité à partir de déchets domestiques de la compagnie avait été mis en service à 22 270 tonnes par jour, mis en service à 600 tonnes par jour, en construction à 2 050 tonnes par jour et en préparation à 400 tonnes par jour. Le projet de restauration et de cuisine a été achevé à 1720 T / J, mis en service à 140 T / j et en construction à 860 T / J. L’entreprise prévoit que d’ici 2025, la capacité globale d’élimination des déchets (y compris les aliments, les cuisines et les boues) atteindra 25 millions de tonnes / an et que la production d’électricité par incinération des déchets atteindra 5 milliards de kWh / an.
Mettre en page le Service de régénération du cycle et ouvrir la deuxième courbe de croissance. En janvier 2022, la société a acheté de nouveaux matériaux Lixin, a terminé l’exploitation d’essai du projet d’extraction du cobalt, du nickel et du lithium des batteries électriques de la phase I à la fin de mars et a commencé l’exploitation officielle en avril. À l’heure actuelle, la charge de production mensuelle a atteint Plus de 80%. On s’attend à ce que plus de 70% de la capacité de production soit achevée tout au long de l’année et que la production totale soit atteinte en 2023. La quantité de nickel, de cobalt, de manganèse et de carbonate de lithium est respectivement de 3 000 t / A et 1 000 t / a. La compagnie prévoit commencer la construction de la phase II du projet au cours du deuxième semestre de 2022, ce qui correspond à la capacité prévue de purification du nickel, du cobalt et du manganèse de 7 500 T / A et de purification du carbonate de lithium de 2 800 T / a. Entre – temps, l’entreprise a également mis en place une capacité de récupération des piles au phosphate ferrique – lithium d’une capacité prévue de 60 000 tonnes de piles usagées par an. L’entreprise prévoit d’éliminer 50 000 tonnes de piles électriques usagées d’ici 2025.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Compte tenu de la mise en service harmonieuse des projets de l’entreprise, de la formation d’un soutien efficace à la performance et de l’ouverture de l’espace de croissance pour les activités de récupération d’électricité au lithium, nous avons augmenté les prévisions de bénéfices de l’entreprise de 6% / 14% à 853 / 1032 milliard de RMB sur 22 – 23 ans, augmenté les prévisions de bénéfices de 24ans de 1206 milliard de RMB, correspondant à PE 9 / 8 / 6 fois, augmenté la garantie de croissance pour la mise en service de nouveaux projets et la fusion et l’acquisition d’extension, et ouvert la deuxième courbe de croissance pour la récupération d’électricité
Conseils sur les risques: la construction de projets et les politiques industrielles ne sont pas à la hauteur des attentes, le risque de fluctuation des prix du cobalt, du nickel et du lithium, la capacité de paiement locale limitée et d’autres risques, la concurrence féroce sur le marché ont entraîné un développement commercial inattendu.
