Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) ( Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
Événement: le 11 mai 2022, le numéro public Wechat de la société a été publié Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316)
Principaux points d’investissement
Le projet de production annuelle de 160000 Creusets a été mis en place pour créer une base de production de Creusets adaptatifs haut de gamme de premier plan au monde: Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) Ningxia Xinjing New Material Technology Co., Ltd. A été fondée en octobre 2021 en tant que filiale holding de Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) À l’heure actuelle, Ningxia Xinjing a terminé la recherche et le développement indépendants du creuset, la densité des bulles d’air par rapport à d’autres entreprises chinoises a une plus grande amélioration de la qualité, mais il y a encore un certain écart par rapport au niveau international de pointe, de sorte que l’amélioration itérative continue est nécessaire. À l’heure actuelle, la recherche et le développement de l’entreprise se concentrent sur l’itinéraire de qualité, le choix d’une bonne qualité d’approvisionnement en sable quartz, bien que l’augmentation des coûts de production, mais la capacité et le taux de cristallisation ont été considérablement améliorés. La matière première du creuset à quartz est le sable à quartz, Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) Dans le passé, tous les creusets à quartz étaient faits de sable à quartz importé, et l’offre de sable à quartz était insuffisante pour accélérer le processus de remplacement domestique. À l’heure actuelle, le sable à quartz de la couche externe du creuset à quartz a été localisé, et le sable à quartz de la couche interne dépend encore de l’importation, principalement parce qu’il y a encore un écart entre le sable à quartz extérieur de la Chine. Le sable à quartz importé présente principalement deux avantages: (1) une bonne qualité de cristallisation et un rendement élevé par four à cristal unique; Moins d’accidents anormaux. Le creuset à quartz est différent du creuset dans le champ thermique photovoltaïque: dans le processus de cristallisation, le creuset à quartz est utilisé en combinaison avec le creuset à champ thermique. Le creuset à quartz est situé à l’intérieur et en contact direct avec le silicium. Le creuset à champ thermique est situé à l’extérieur et joue principalement un rôle de roulement. En général, le creuset à quartz est remplacé une fois tous les demi – mois, tandis que le creuset à champ chaud est remplacé une fois tous les 4 à 6 mois.
Environ 2 400 Creusets à quartz (environ 15,6 millions de RMB) sont nécessaires pour l’expédition de copeaux de silicium de 1 GW, et 160000 Creusets à quartz sont disponibles pour l’expédition de copeaux de silicium de 70 GW: au prix unitaire, Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 32 “Creusets à quartz coûtent Environ 6 500 RMB / pièce, 36” Creusets à quartz coûtent environ 9 000 RMB + pièce. Du point de vue de la durée de vie, la durée de vie idéale du creuset à quartz est de 400 heures + et la durée de vie inférieure est d’environ 300 heures. (Note: la durée de vie du creuset à quartz correspondant à la plaquette de silicium de type n est inférieure de 50 à 100 heures à celle du creuset à quartz de type P, c’est – à – dire que la durée de vie du creuset à quartz de la plaquette de silicium de type P est d’environ 400 heures et celle du creuset à quartz de la plaquette de silicium de type n est de 300 à 350 heures). Quantité de creuset de quartz pour un four à cristaux simples: actuellement, un four à cristaux simples de type P utilise en moyenne 2 creusets de quartz (720 heures) par mois, 24 creusets de quartz par an et 6 500 yuans par creuset de quartz de 32 pouces par an, ce qui signifie que la quantité de creuset de quartz correspondant à un four à cristaux simples par an est de 156000 yuans. Utilisation du creuset à quartz pour les plaquettes de silicium de 1gw: la capacité de production des plaquettes de silicium de 1gw 182 correspond à 100 fours à cristaux simples, de sorte qu’environ 2400 Creusets à quartz seront utilisés pour l’expédition des plaquettes de silicium de 1gw, avec un creuset à quartz de 32 pouces de 6500 yuan / pièce, et la valeur du creuset à quartz correspondant est de 15,6 millions de yuan. Environ 2 400 Creusets à quartz sont utilisés pour l’expédition de plaquettes de silicium de 1 GW, tandis que la capacité de production annuelle de 160000 Creusets à quartz de Ningxia Xinjing est d’environ 70 GW; Sur la base d’un creuset à quartz d’une valeur de 6 500 RMB, 160000 Creusets à quartz correspondent à une valeur de 1,04 milliard de RMB. Nous pensons que 160000 ont atteint la pleine production, ce qui augmentera le chiffre d’affaires des sociétés cotées de 1,04 milliard de RMB. Si le taux d’intérêt net de 25% est calculé, compte tenu de la proportion de participation des sociétés cotées de 66%, le bénéfice net correspondant des sociétés cotées de 170 millions de RMB sera augmenté.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: l’équipement photovoltaïque est la première courbe de Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 25,95 / 35,87 / 4344 milliards de RMB, ce qui correspond à un pe dynamique de 27 / 20 / 16 fois, de sorte que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: les progrès de l’expansion de la production en aval du photovoltaïque sont inférieurs aux attentes du marché et le développement de nouveaux produits est inférieur aux attentes du marché.
