Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ( Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
Principaux points d’investissement:
Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) a réalisé Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1,58 milliard de RMB, en hausse de 106,5% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice par action est de 1,28 yuan RMB.
Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 2,93 milliards de RMB, en hausse de 142,4% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 350 millions, en hausse de 72,5% par rapport à l’année précédente.
En 2021, l’équipement Lithium – électricité a connu une croissance rapide, le système logistique intelligent a connu une croissance rapide et les activités photovoltaïques et 3C n’ont pas répondu aux attentes.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 10,04 milliards de RMB, en hausse de 71,3% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net de 1,58 milliard de RMB pour la société mère, en hausse de 106,5% d’une année sur l’autre. La société a bénéficié de L’accélération de l’expansion de la production des entreprises de batteries électriques en aval et a connu une croissance
Dans la structure des revenus d’exploitation de la société en 2021, les revenus d’exploitation du matériel Lithium – électricité se sont élevés à 6956 milliards de RMB, en hausse de 114,82% d’une année sur l’autre, Représentant 69,29% des revenus d’exploitation principaux; Le chiffre d’affaires du système logistique intelligent s’est élevé à 1056 milliard de RMB, en hausse de 90,54% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires des équipements photovoltaïques a atteint 600 millions de RMB, en baisse de 44,65% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires d’exploitation du matériel d’automatisation 3C s’est élevé à 591 millions, en hausse de 5,25% par rapport à l’année précédente; Autres produits d’exploitation 834 millions.
En 2021, l’entreprise compte encore sur l’équipement Lithium – électricité pour réaliser une croissance rapide, le système logistique intelligent est en plein essor, le chiffre d’affaires d’exploitation est entré dans l’échelle de 1 milliard, mais la marge brute est faible, la contribution au bénéfice net est limitée. L’activité des équipements photovoltaïques a chuté de 44,65%, tandis que l’activité 3C est restée stable l’an dernier, les deux secteurs n’ayant pas répondu aux attentes.
La rentabilité de l’entreprise a augmenté régulièrement, les flux de trésorerie opérationnels ont été bons et les stocks et les passifs contractuels ont fortement augmenté.
En 2021, la marge brute globale des ventes de l’entreprise était de 34,06%, en baisse de 0,26 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la croissance rapide des revenus d’exploitation du système logistique intelligent à faible marge brute.
Le taux d’intérêt net global de la société était de 15,79%, en hausse de 2,69 PCT par rapport à l’année précédente.
Le Rao pondéré de l’entreprise était de 21,03% en 2021, en hausse de 4,46 PCT par rapport à l’année précédente.
Parmi les principaux produits de l’entreprise, le taux de profit brut des équipements au lithium est de 34,63%, en hausse de 1,09 PCT par rapport à l’année précédente, ce qui n’est pas facile en raison de la baisse générale du taux de profit brut des entreprises d’équipements au lithium cette année. Le taux de profit brut du système logistique intelligent est de 14,78%, ce qui est inférieur à celui des autres produits.
En 2021, les flux de trésorerie nets d’exploitation de la compagnie se sont élevés à 1344 milliard de RMB, soit un niveau d’année en année, et les flux de trésorerie d’exploitation de la compagnie étaient relativement bons.
Dans les rapports annuels et trimestriels 2021 et 2022, les stocks de la société ont augmenté respectivement de 170,52% et 107% d’une année sur l’autre, et les passifs contractuels ont augmenté respectivement de 102,85% et 69,38% d’une année sur l’autre. Cela montre que la demande de l’entreprise est forte et que les commandes sont pleines.
Les nouvelles commandes ont atteint un record de 18,7 milliards de RMB, les recettes d’exportation représentant 14,78%, ce qui a considérablement augmenté d’une année sur l’autre, et l’entreprise devrait devenir un chef de file mondial de l’équipement Lithium – électricité en Chine
L’entreprise a établi des relations de coopération stratégique à long terme avec de nombreuses grandes entreprises étrangères chinoises. En septembre 2020, la société a fixé un montant supplémentaire de 2,5 milliards de RMB, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) souscription complète, représentant environ 7,3% du capital social total après l’émission, et est devenue le troisième actionnaire de la société après l’émission, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Bénéficiant du développement rapide de l’industrie des piles électriques, la société a signé de nouvelles commandes d’un montant de 18,7 milliards de RMB (hors taxes) en 2021, atteignant un nouveau sommet au fil des ans, créant ainsi des conditions favorables à la croissance continue et rapide des performances futures de la société.
En 2021, le revenu étranger de la société a atteint 1 478 millions de RMB, soit 14,74% du revenu d’exploitation, soit une augmentation de 7% par rapport à 2020. Du point de vue des activités Lithium – électricité, qui représentent la plus grande part de l’entreprise, les usines de batteries de différentes régions en sont à des stades de développement différents et l’ensemble de l’Oversea en est à un stade de développement plus précoce. L’entreprise est l’une des premières entreprises chinoises d’équipement à mettre en page l’internationalisation. Actuellement, elle a établi des succursales / filiales aux États – Unis, en Allemagne, en Suède, au Japon et en Corée du Sud, et les activités à l’étranger seront la principale source d’accroissement des activités de l’entreprise à L’avenir.
Les activités de l’entreprise à l’extérieur de la Chine sont menées en parallèle. L’entreprise lie les principales entreprises de l’industrie à l’intérieur de l’entreprise, suit les géants à l’extérieur de la mer et pénètre les principaux marchés mondiaux. L’entreprise espère s’étendre au leader mondial de l’équipement Lithium – électricité à l’avenir.
Prévision et évaluation des bénéfices
Étant donné que l’entreprise est le chef de file absolu de l’équipement au lithium domestique, elle lie les principales entreprises chinoises, s’étend activement aux entreprises étrangères de batteries électriques et entre progressivement sur un marché plus large à l’étranger, entre – temps, elle pénètre dans d’autres domaines tels que la logistique intelligente, l’équipement photovoltaïque, l’équipement 3c, l’équipement à hydrogène, etc., et continue de franchir et d’étendre les frontières commerciales de l’entreprise. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 16 463 milliards, 22 337 milliards et 27 874 milliards, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 2 603 milliards, 3 591 milliards et 4 564 milliards, et que le PE correspondant sera de 27,77 X, 20,13 X et 15,84 X, qui seront couverts pour la première fois et recevront une cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: 1: la macro – économie n’est pas aussi bonne que prévu; La demande en aval est inférieure aux attentes; Augmentation du prix des matières premières et baisse de la marge bénéficiaire brute; L’expansion des activités à l’étranger n’a pas été aussi rapide que prévu.
