Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ( Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) )
Événements
Le 25 mai, la société a publié le prospectus de GEM pour l’émission d’actions à des objets spécifiques (projet d’enregistrement).
Bref commentaire
La structure du capital devrait être optimisée avec la publication du prospectus (projet d’enregistrement). On s’attend à ce que l’objet de l’émission ne dépasse pas 35 investisseurs particuliers, que le nombre d’actions émises ne dépasse pas 5% du capital social total de la société avant l’émission, c’est – à – dire 270305 392 actions (y compris le capital), et que le montant total des fonds levés ne dépasse pas 35 555370 RMB.
La capacité d’approvisionnement en services médicaux des principaux hôpitaux régionaux devrait être considérablement améliorée grâce à la stratégie de développement de l’entreprise au cours de la nouvelle décennie. Les fonds recueillis dans le cadre de ce projet d’augmentation seront utilisés pour l’expansion et la construction de plusieurs hôpitaux clés et pour compléter le Fonds de roulement. Les projets proposés comprennent principalement le projet de relocalisation et d’expansion de Changsha AER, le nouveau projet de Hubei AER, le nouveau projet d’Anhui AER, le projet de relocalisation et d’expansion de Shenyang Eye Light, le projet de relocalisation et d’expansion de Shanghai AER, le nouveau projet de Guizhou AER et le projet de relocalisation et d’expansion de Nanning AER. Après l’achèvement du projet de construction / relocalisation et d’expansion de chaque hôpital, on s’attend à ce que le total atteigne la capacité maximale prévue de 3,6 millions de consultations par an, soit une augmentation de 280% par rapport au volume réel de consultations en 2020, ce qui améliorera considérablement le niveau des services ophtalmologiques dans les principaux hôpitaux provinciaux et favorisera l’influence de l’entreprise dans toutes les provinces et tous les districts. Outre les projets susmentionnés, 890 millions de RMB des fonds collectés sont destinés à compléter le Fonds de roulement. Sur la base du nombre réel de consultations en 2020, on s’attend à ce que la capacité de consultation prévue soit pleinement utilisée dans les 3 à 8 ans suivant la mise en service de chaque hôpital, à condition que le nombre futur de consultations de chaque projet d’investissement puisse être conforme au taux de croissance global de 16% de l’industrie.
Diriger la construction d’un écosystème de santé oculaire et le développement durable de l’industrie des escortes. Récemment, l’entreprise a publié le livre blanc 2022 sur la chirurgie myopique internationale en Europe et en Chine. Selon le livre blanc, en 2021, le volume des opérations de myopie en Europe et en Chine a augmenté de 96% d’une année sur l’autre par rapport à 2018. Les nouvelles technologies de chirurgie de la myopie telles que Full femtoseconde et ICL sont de plus en plus favorisées par les patients. En 2021, environ 47% des patients de myopie de faible et moyenne intensité ont choisi full femtoseconde, environ 94% des patients de myopie ultra – élevée ont choisi ICL, et la promotion de la chirurgie haut de gamme à prix unitaire élevé s’est bien déroulée. À l’heure actuelle, l’entreprise n’a suspendu ses activités que dans certains hôpitaux en raison de l’impact de l’épidémie, ce qui devrait avoir un impact limité sur l’ensemble de l’entreprise. Compte tenu de la forte rigidité de la demande de soins ophtalmologiques, l’été superposé est la saison de pointe traditionnelle des services médicaux aux consommateurs. À ce moment – là, la performance de l’entreprise devrait s’améliorer rapidement, de sorte qu’une attention soutenue est recommandée.
Ajustement des bénéfices et suggestions d’investissement
En tant que chef de file de l’industrie des services médicaux ophtalmologiques en Chine, la société devrait tirer parti de ce projet d’augmentation fixe pour accroître encore la capacité des services médicaux. L’impact de cette augmentation sur le capital social total et les dépenses financières n’est pas pris en considération pour le moment. On s’attend à ce que la société réalise un bénéfice net de 31,66, 42,10 et 55,55 milliards de RMB pour la société mère en 22 – 24 ans, en hausse de 36%, 33% et 32% d’une année sur l’autre. Les PE correspondants sont 58, 44 et 33 fois, et la cote « buy – in» est maintenue.
Conseils sur les risques
Risque de rebond épidémique; Risque d’expansion à l’étranger inférieur aux attentes; Risque accru de concurrence sur le marché; Le taux de fusion n’est pas aussi rapide que prévu; Risques de différends liés à la sécurité médicale, etc.
