Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ( Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
Principaux points d’investissement:
Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Réaliser un bénéfice net de 170 millions de RMB, en hausse de 193,4% d’une année sur l’autre; Le bénéfice par action est de 1,07 yuan.
Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 560 millions de RMB, en hausse de 103,1% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 96 826 millions, en hausse de 173,3% par rapport à l’année précédente.
L’équipement de coupe photovoltaïque et les consommables ont connu une croissance rapide, le Service de tranchage du silicium a généré des revenus de plus de 100 millions de RMB et la capacité de production est à portée de main.
Vue par secteur d’activité:
En 2021, l’équipement de coupe photovoltaïque a réalisé un chiffre d’affaires de 980 millions de RMB, en hausse de 116,85% par rapport à la même période l’an dernier, et les commandes manuelles ont atteint 847 millions de RMB, en hausse de 132,4% par rapport à l’année précédente. Gc700x, la cinquième génération de la machine à découper le silicium à cristaux d’or introduite par l’entreprise en 2020, est conforme à la tendance de la grande taille et de la coupe en tranches minces des plaquettes de silicium, a un avantage concurrentiel de premier plan sur le marché et est constamment reconnu par les clients. L’entreprise a signé des commandes de gros équipements avec des entreprises photovoltaïques traditionnelles telles que jingao et JingKe, ainsi qu’avec de nouveaux entrants dans des segments de silicium tels que gaojing et Tonghe. Entre – temps, grâce à la recherche et à l’innovation, l’entreprise continue d’améliorer la mise à niveau itérative de l’équipement d’usinage, comme la machine de broyage et de basculement, la machine de coupe et la machine de coupe, afin de promouvoir l’augmentation continue de la part de marché de l’équipement de coupe de l’entreprise.
Le chiffre d’affaires des consommables de coupe photovoltaïque a atteint 292 millions, en hausse de 37,47% par rapport à l’année précédente. L’entreprise met l’accent sur la promotion de l’itération de la ligne de transmission et de l’amélioration de la capacité. L’entreprise a atteint 40 μ M et 38 μ Vente par lots de fils de type M et développement actif de 35 μ Les essais de recherche et de développement pour les types de lignes m et inférieurs favorisent le progrès continu du processus de coupe dans l’industrie. Pour la première fois dans l’industrie, l’entreprise a lancé l’activité d’innovation technique de “Single Machine 12 line”, qui a permis d’améliorer considérablement la capacité de production et l’efficacité de la ligne King Kong. En 2021, la production annuelle de la ligne Jingang de la compagnie était d’environ 10 millions de km, en hausse de 115,29% d’une année sur l’autre, et les ventes annuelles étaient supérieures à 8 millions de km, en hausse de 80,54% d’une année sur l’autre, ce qui a encore amélioré la part de marché.
Les services de tranchage du silicium ont généré 106 millions de revenus. L’entreprise s’est engagée dans le Service de tranchage de silicium, qui s’étend avec succès de l’équipement de coupe photovoltaïque et des consommables à la fourniture de services de tranchage et de traitement de silicium, afin de réaliser l’expansion verticale de l’entreprise dans le scénario de coupe photovoltaïque. La société a lancé la construction de « Leshan 20gw Photovoltaic large Silicon Chip and Supporting Project (phase I 6gw) » et de « Jianhu (phase I) 10gw Photovoltaic large Silicon Chip Project ». On s’attend à ce que tous les projets soient mis en œuvre avec succès en 2022 et à ce que la capacité de production soit progressivement libérée.
D’autres équipements et services de coupe de matériaux fragiles ont réalisé un chiffre d’affaires de 105 millions, en hausse de 323,05% par rapport à l’année précédente. Le montant total des commandes manuelles d’autres équipements de coupe de matériaux fragiles de l’entreprise s’élevait à 43 144000 RMB (taxes comprises), en hausse de 284,79% d’une année sur l’autre.
La rentabilité de l’entreprise a considérablement augmenté, les investissements dans la recherche et le développement ont continué d’augmenter et la puce de silicium a fait une percée
En 2021, la marge brute globale de la société était de 33,75%, en baisse de 1,6 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison de changements dans la structure des produits.
En 2021, le taux d’intérêt net global de la compagnie était de 11,02%, en hausse de 3,13 PCT par rapport à l’année précédente.
Le Rao pondéré de l’entreprise était de 16,22% en 2021, en hausse de 7,08 PCT par rapport à l’année précédente.
En 2021, la société a engagé des dépenses de recherche et de développement d’environ 117185 700 RMB, en hausse de 36,32% par rapport à l’année précédente. En plus de la recherche et du développement technologiques sur l’équipement de coupe et le Service de tranchage de silicium, en 2021, l’entreprise a lancé la première hétérojonction spéciale 120 dans l’industrie. μ M plaquette de silicium épaisse, première hétérojonction de grande taille de type n 120 μ M silicium slice Cutting, Leading Industry Technology Innovation. En 2021, la société a signé un accord de coopération stratégique avec Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) μ M à 120 μ M.90 μ Chemin de réduction des coûts pour M.
La capacité du projet d’investissement de l’entreprise est sur le point d’être libérée, et le Service de tranchage de silicium stimule l’entreprise à un nouveau niveau
Projet d’industrialisation de l’équipement CNC de haute précision investi par l’entreprise: l’usine de la zone principale de l’usine a été livrée et l’échelle de production de l’équipement de coupe a été considérablement améliorée, ce qui peut intégrer efficacement la fabrication de l’équipement de chaque secteur d’activité de l’entreprise et amplifier l’effet de production lean.
Projet d’industrialisation de la ligne de production de diamants de la compagnie: la construction a été achevée en décembre 2021 et le projet a été achevé le 18 avril 2022. 20 lignes de production de diamants ont atteint la capacité de production annuelle de 3,2 millions de kilomètres. Au cours du premier trimestre de 2022, toutes les activités de réforme technique de la « ligne 12 autonome» ont été achevées, et la capacité de production annuelle de la ligne King Kong atteindra plus de 25 millions de kilomètres en 2022, ce qui devrait jouer un rôle positif dans l’amélioration de la part de marché de la ligne King Kong à l’avenir.
Projet d’investissement de l’entreprise « Photovoltaic large Silicon Chip R & D Center and Intelligent Manufacturing Demonstration Base project»: réaliser le bénéfice de l’année où la production a atteint son niveau de production cette année – là et réaliser une capacité de production d’environ 5gw après l’achèvement du projet. Le « Leshan 20gw Photovoltaic large Silicon Chip and Supporting Project (phase I 6gw) » et le « Jianhu (phase I) 10gw Photovoltaic large Silicon Chip project» ont été promus avec succès, et la capacité de coupe et de traitement des Wafers de silicium de l’entreprise devrait atteindre 21gw d’ici la fin de 2022.
Les trois principaux projets d’investissement de la société entreront dans la phase de production en 2022. On s’attend à ce que la contribution à la croissance de la performance, en particulier le Service de tranchage de silicium, libère une grande capacité, ce qui apportera une nouvelle étape au revenu d’exploitation de la société et au bénéfice net de la société mère.
Prévision et évaluation des bénéfices
Étant donné que l’entreprise a terminé la mise en page de l’équipement de coupe photovoltaïque, des consommables de coupe et du Service de tranchage, formant un bon cycle en boucle fermée de la chaîne industrielle, la capacité de tranchage du silicium de l’entreprise est à portée de main et le potentiel de libération de la performance est énorme. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera respectivement de 3019 milliards, 4221 milliards et 5228 milliards, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 460 millions, 635 millions et 812 millions, et le PE correspondant sera respectivement de 2988x, 2162x et 1691x, qui seront couverts pour La première fois et recevront la cote « augmentation de la participation ».
Conseils sur les risques: 1: la macro – économie n’est pas aussi bonne que prévu; La demande de l’industrie en aval est inférieure aux attentes; Augmentation du prix des matières premières et baisse de la marge bénéficiaire brute; L’expansion des services de tranchage du silicium n’a pas été aussi rapide que prévu.
