Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) ( Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) )
Événement: la société a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, le revenu d’exploitation de la société s’élevait à 1969 milliards de RMB, en hausse de 75,68% par rapport à l’année précédente, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’élevait à 118 millions de RMB, en hausse de 330,54% par rapport à l’année précédente. La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022, 22q1 a réalisé un bénéfice d’exploitation de 401 millions de RMB, en hausse de 54,26% d’une année sur l’autre, et a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 25 millions de RMB, en hausse de 59,66% d’une année sur L’autre.
Commentaires:
Module de communication sans fil + solution IOT à deux roues motrices, la part de marché continue d’augmenter. Selon le rapport annuel de l’entreprise, l’entreprise est devenue un chef de file dans l’industrie des modules de communication sans fil et des solutions Internet des objets et un chef de file dans l’orientation des produits de modules intelligents. Selon le rapport de recherche de l’Institut de recherche bien connu counterpoint sur l’industrie des modules IOT pour le quatrième trimestre de 2021, l’entreprise est entrée pour la première fois dans le top 3 mondial et le second en Chine, et la popularité de l’industrie et la part de marché de l’entreprise ont considérablement augmenté en 2021. Selon l’étude de suivi de counterpoint, les revenus des modules de l’IOT cellulaire mondial Q4 ont augmenté de 58% d’une année sur l’autre en 2021. Nous croyons qu’avec la croissance de l’industrie, les résultats de l’entreprise devraient continuer d’augmenter.
L’entreprise se conforme à l’intelligence + personnalisation, la compétitivité continue de renforcer. Sur la base des produits de modules intelligents de Deep labourage, l’entreprise a continuellement enrichi la s équence de produits de modules de transmission de données, qui comprend actuellement le module 5G, le module 4glte, le module 4gcat1, le module NB – IOT, le module wifi et d’autres types. Le volume d’expédition et la part de marché des modules de transmission de données continuent d’augmenter. Tout en réduisant et en évitant l’homogénéisation de la concurrence, la stratégie de produits de l’entreprise basée sur le module de communication + solution est devenue un produit d’étiquette caractéristique de l’entreprise, combiné avec des solutions personnalisées dans des domaines tels que le poste de pilotage intelligent, le nouveau commerce de détail et l’interconnexion industrielle. Nous croyons que les caractéristiques de l’intelligence et de la personnalisation renforcent encore la compétitivité différenciée de l’entreprise.
La rentabilité a augmenté et le prix moyen des produits a augmenté régulièrement. Malgré l’augmentation générale des prix dans la chaîne d’approvisionnement, avec l’augmentation de la demande de produits intelligents et personnalisés dans l’industrie de l’Internet des objets, les produits modulaires intelligents de l’entreprise et les produits de solutions personnalisées dans l’industrie de l’Internet des objets montrent encore une forte capacité de prime et le prix moyen des produits augmente régulièrement. En 2021, l’entreprise principale (module de communication sans fil et service de solutions) a réalisé un chiffre d’affaires de 1 819 millions de RMB, avec un volume de ventes correspondant d’environ 12,77 millions d’unités et un prix moyen du produit d’environ 142,46 RMB (y compris les produits à bas prix comme NB et cat1). Au cours de la même période de l’année dernière, l’activité principale a réalisé un chiffre d’affaires de 1052 milliard de RMB, avec un volume de ventes correspondant d’environ 749 millions d’unités et un prix moyen du produit d’environ 140,39 RMB, ce qui a entraîné une hausse modérée du prix moyen du produit.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Nous maintenons la prévision du bénéfice net de 170 millions de RMB en 2022 de Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) On s’attend à ce que la rentabilité de l’entreprise continue d’augmenter et que la capacité de prime sur les produits continue d’augmenter. Nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfice net de l’entreprise pour 2023 à 243 millions de RMB, soit 11,98% de plus que la hausse précédente. Les prévisions de bénéfice net de l’entreprise nouvellement ajoutée pour 2024 sont de 325 millions de RMB, ce qui correspond à pe29 / 21 / 15X. Maintenir la cote « surpoids ».
Conseil de risque: le marché de l’Internet des véhicules n’est pas à la hauteur des attentes; La concurrence féroce entraîne un risque de baisse de la marge brute.
